宁波银行-002142-首次覆盖报告：质价双优，成长致远.pdf

上传者：雨*
时间：2026/07/17
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宁波银行精耕浙江本省市场，同时辐射长三角及核心经济带，区位优势凸显。公司依托客群经营禀赋，积极挖掘地方产业+公共主体宽信用需求，信贷有望维持高速率扩张。叠加息差趋势性改善下利息净收入修复、财富管理业务激活带动中收增长、不良处置消化存量风险，公司未来业绩增速有望保持同业前列，为银行板块中稀缺的成长标的。公司股东涵盖国资法人、产业资本、境外战投等多元资本，治理机制均衡、完善，管理层多为内部提拔，保障了经营策略的稳定性与连续性。子公司矩阵完备，宁银消金、永赢基金、永赢金租、宁银理财等对母行盈利贡献持续提升。宁波银行客群经营优势突出，存款端低成本资金沉淀深厚，付息成本较低，筑牢息差长期护城河。资产质量方面，公司风控审慎，贷款不良率长期维持低位，拨备安全垫厚实，风险抵补能力较强。预计2026-2028年营业收入分别为793/877/972亿元，归母净利润分别为322/355/394亿元，对应增速分别为9.77%/10.22%/10.89%。首次覆盖，给予“增持”评级，目标价34.59元/股。