基于全市场行业研究报告的信息甄别.pdf

基于全市场行业研究报告的信息甄别。整理 2015 年 1 月至 2023 年 2 月公司评级报告共 38 万条，并匹配对应的交易数据、行业数据。在此基础上，联动使用评级变更和目标价调整作为评级报告观点的代理变量，并量化评级报告观点准确率。最终，形成 36 个字段的评级报告数据库。

评级报告特征分析

评级报告的研究对象分布存在典型的 2/8 效应，少部分股票获取了绝大多数的研究关注，可能存在大量股票有待被研究挖掘；评级报告的发布存在滞后，整体上，在评级变更前，股票价格已经有所反应；评级观点和评级变更分布不对称，高度集中于个别评级，如买入和维持。

对不同评级、评级变更发生后的股票群体收益率进行描述性统计，发现评级调高事件相对于其它事件的预期收益率有显著优势。评级上调后，整体上，股票群体 60 交易日后的平均收益率为 5.26%。

按过往推荐准确率分组，持有各组别报告推荐的股票，进行分层组合测试和单调性测试。测试结果显示，过往推荐准确率高的分组所推荐的股票组合难以对过往推荐准确率低的分组产生超额收益。

相似度评价指标为甄别评级报告提供了增量信息。通过自定义目标收益率矩阵和权重序列，计算目标矩阵和分析师矩阵的相似度，投资者可以寻找推荐“习惯” 契合自身风险收益目标的分析师群体。

下载获取积分

免责声明：本文 / 资料由用户个人上传，平台仅提供信息存储服务，如有侵权请联系删除。

热门下载