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机械行业专题报告：从出口到出海，工程机械全球化的空间在哪里？国际化是工程机械企业崛起的必由之路，本土企业出海仍有空间。2020 年以来，中国工程机械市场周期性收缩，欧美市场持续扩张，中国工程 机械企业出海加速。2023年，中国TOP4工程机械企业合计海外营收 为1102亿元，相较于2020年翻了四倍，海外收入占比增加至46%。 然而，放眼全球，小松、日立等企业海外收入占比约90%，日系企业 在国内增速放缓后需求由内转外，带动工程机械走向全球；若以绝对额 计算，23年小松工程机械（含矿机）的海外营收约225亿美元（约1576 亿元），超过国内TOP4之和，本土企业出海依然任重道远。

空间：23年全球工程机械合意规模约1568亿美元。研究综合AEM、 KHL、Off-highway等不同口径数据，将土方机械、起重机械、混凝土 机械、高机的市场规模加总作为全球工程机械的合意市场规模。结果表 明，23年全球工程机械合意市场规模为1568亿美元。分产品看，土 方机械占比最高，超千亿美元；分区域看，欧美日、一带一路国家、中 国占比分别为62%（约970亿美元）、27%（约430亿美元）、11%（约 170亿美元）。

中国企业份额：欧美日市场份额不足5%，一带一路国家份额不足20%。 样本选取中国工程机械TOP4企业，并以合意市场空间为基础，按照 产品和收入进行拆分测算全球份额。结果表明：中国工程机械代表企业 的全球份额约为16%；分产品看，混凝土机械（份额42%）>起重机 械（份额32%）>高机（份额28%）>土方机械（份额10%）；分地区 看，中国（份额81%）>一带一路国家（份额17%）>欧美日（份额4%）。 中国企业在挖机等土方机械产品，以及海外市场仍有较大的提升空间。

出海方式：从产品出口到产能出海，向经营本土化进发。产能全球化可 以规避贸易摩擦，提高供应链稳定性和品牌影响力。中国工程机械主机 厂的产能出海可以追溯到2010年之前，三一印尼工厂等率先叩开产能 全球化的大门。之后海外产能逐渐由装配厂到零部件，逐渐由东南亚到 欧、美、非。本土企业逐步探索出一条涵盖产品出口、海外建厂、跨国 并购和全球协同研发的全方位国际化发展模式，以向供应链、渠道、研 发、人才等各方面的“经营本土化”有序推进。