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环保公用事业行业周报：微电网与碳市场“双轮驱动”，赋能工业领域低碳转型。本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 3.88%，公用 事业（申万）行业指数上涨 2.54%，相对市场整体涨幅较小。

本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 3.88%，公 用事业（申万）行业指数上涨 2.54%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子 板块中，电力板块上涨 2.29%，燃气板块上涨 4.80%。2026 年以来，环保 板块累计涨幅 3.88%，涨幅领先于沪深 300，落后于创业板指；电力板块累 计涨幅 2.29%，涨幅落后于沪深 300 及创业板指。

核心观点：多省 2026 年度电力交易结果公布，广东年度交易均价 372.14 厘/千瓦时，同比-5%；江苏 344.19 厘/千瓦时，同比-16.5%；浙江 344.85 厘/千瓦时，同比-16.4%，电价整体承压。风格轮动下建议关注电力板块投 资机会，重点推荐估值偏低有待修复的皖能电力，以及业绩有安全垫、港股 股息较高的华能国际。长期看好华润电力、申能股份，海风标的福能股份， 中闽能源等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源， 建议关注工商业用户占比较高，需求弹性较大的昆仑能源，以及多元化上游 布局、估值有提升空间的新奥能源等。

行业重点事件解读：1）工信部等五部门印发《工业绿色微电网建设与应用 指南（2026—2030 年）》，推动企业余能利用与数字化碳管理，与碳市场 形成协同，助力高载能行业低碳转型。2）国务院印发《固体废物综合治理 行动计划》，提出到 2030 年，大宗固体废弃物年综合利用量达到 45 亿吨， 主要再生资源年循环利用量达到 5.1 亿吨，固体废物综合治理能力和水平显 著提升。

行业重点数据跟踪：1）秦港 5500 大卡动力煤价小幅上涨，主要港口煤炭 库存下降。截至 2026 年 1 月 9 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格 705 元/吨，较 1 月 2 日上涨 2.17%，同比下滑 9.6%；广州港印尼烟煤（Q4200） 市场价格 530 元/吨，较 1 月 2 日上涨 0.95%，同比下滑 14.5%。2）水库水 位及蓄水量：本周三峡水库水位、入库及出库流量同比、环比均有上升；锦 屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均下降；二滩水库水位及蓄水量均同比、 环比均下降。3）本周硅料价格环比上升。4）本周 LNG 到岸价及国内 LNG 出厂价均下跌。截至 2026年 1月 9日，LNG到岸价为9.38 元/百万英热（3406 元/吨），较 1 月 2 日下降 4.75%，同比下跌 30.6%；国内 LNG 出厂价为 3805 元/吨，较 12 月 31 日下降 1.40%，同比下跌 14.6%。5）现货日前交 易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于 2026 年 1 月 5 日（周一）达到 最高值 335.87 元/兆瓦时，环比下滑 6.4%。中长期交易市场：2026 年 1 月， 广东省中长期交易综合价为 372.84 元/兆瓦时，同比下降 0.03%，环比 2025 年 12 月上升 0.1%。6）碳市场：本周碳市场交易量下降，交易均价上升。

行业重点事件：北京市生态环境局发布《北京市生态环境领域优化营商环境 助力经济高质量发展的若干措施》。