工控行业更新报告：工业自动化，订单超预期，开启新周期.pdf

上传者：m****
时间：2026/05/17
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本文是东吴证券发布的工控行业更新报告，指出工业自动化行业在经历三年下行周期后，于2026年开启新一轮上行周期。核心观点如下：1. 需求复苏超预期：2026年Q1 OEM市场增速+6.6%，项目型市场+0.7%，锂电、AI硬件、3C、机床、物流等行业复苏亮眼。内资龙头订单增速预计超40%，高景气度至少持续至2027年。2. 驱动因素：受“十五五”开局、全球能源战略调整、AI硬件投资及国产化加速驱动。锂电行业2025-2030年保持高增长，半导体设备支出创历史新高。3. 内资加速：内资龙头凭借解决方案优势，在伺服、PLC、变频器等领域份额持续提升，汇川技术伺服市占率33%。产品涨价潮启动，下游接受度高，利润空间修复。4. 新增长点：出海业务在东南亚、欧洲市场突破；人形机器人核心零部件布局加速，汇川、雷赛智能等已有实质性进展。5. 投资建议：推荐汇川技术、雷赛智能、信捷电气、伟创电气、宏发股份，维持行业高景气判断。