行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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中国船舶租赁研究报告：专业船舶租赁跨越周期，业绩稳健凸显红利属性.pdf
- 3积分
- 2025/02/28
- 565
- 华源证券
中国船舶租赁研究报告：专业船舶租赁跨越周期，业绩稳健凸显红利属性。大中华区首家船厂系租赁公司，船舶租赁行业领头羊。中国船舶租赁是中国船舶旗下控股公司，专营船舶租赁，其核心业务为融资租赁、经营租赁。公司自成立起便具有“懂船”基因，坚定执行“逆周期投资，顺周期运营”的跨周期战略，利用“固定+弹性收益”的经营模式平抑周期波动。绿色转型加大融资需求，降息落地释放船东融资意愿。国际共识2050年实现碳中和倒逼航运业绿色转型，合规压力叠加行业零碳倡议，推动老船加速出清。长期来看，大量零碳新造船才能满足紧迫的净零目标，新造船将成为船队绿...
标签：船舶租赁
船舶行业专题报告：美对华船舶敌意渐起，中国造船业大而不倒.pdf
- 3积分
- 2025/02/20
- 630
- 华源证券
船舶行业专题报告：美对华船舶敌意渐起，中国造船业大而不倒。美国对中国海事、造船业敌意渐起。2025年1月16日，美国发布301调查报告，指责中国试图主导海事、物流和造船业，认为这压制了美国商业，并暗示将采取反制措施。美国于2024年4月启动301调查以来，曾提议对每艘中国建造的船舶征收额外港口费用；12月19日，美国两院推出《美国船舶法案》，其中提到对使用特定国家所有或运营船舶承运的商品征收新税，并提高美国造船舶在美国进出口海运中的占比，以振兴美国造船业等。非华造船及运力完全满足涉美海运需求从海运贸易角度看，美国是资源出口（气油煤粮）与消费品进口（集装箱货、汽车）的主要地区。涉美主要船型多为中...
标签：造船船舶制造
东方电缆研究报告：国内外海风高速发展，海缆龙头蓄势待发.pdf
- 3积分
- 2024/12/30
- 380
- 东海证券
东方电缆研究报告：国内外海风高速发展，海缆龙头蓄势待发。公司业绩稳步提升，三季度营收净利同比增长。公司整体业绩稳步增长，单季度营收及净利同比高增。2024年1-9月，公司累计实现主营业务收入约66.89亿元，同比增长25.18%；实现归属于上市公司股东的净利润约9.32亿元，同比增长13.41%。其中，2024年Q3单季度实现营业收入约26.31亿元，同比增加58.34%；实现归属于上市公司股东的净利润约2.88亿元，同比增加40.28%。全球海风规模高速增长情况下，风电供应链大概率将承压。预计到2030年，欧洲的风电电缆将大幅增长，头部企业的订单已积压到2030年及以后。根据4COffsho...
标签：海风海缆
中天科技研究报告：海缆+通信双驱动，龙头有望加速成长.pdf
- 3积分
- 2024/12/25
- 385
- 德邦证券
中天科技研究报告：海缆+通信双驱动，龙头有望加速成长。立足能源+通信，国内海缆龙头。公司深耕光纤通信领域三十余年，专注能源和通信两大主要业务，深度布局海洋经济、新能源、智能电网、信息通信、工业互联网等板块。其中，海缆业务是公司未来增长的主要着力点，21年抢装潮结束后，公司海洋业务营收占比持续下降，2021-2023年分别为20.4%、18.2%、8.3%，预计十四五末期国内海风建设加速，公司海洋板块业务有望迎来快速增长。海缆需求上行，公司龙头地位稳固。国内外海风建设加速趋势明显，24年前三季度我国海风风机招标量达760万千瓦，同比+24.59%，海上风电新增装机量247万千瓦，同比+72.7%...
标签：海缆通信
船用发动机专题报告：站在周期、技术、后市场模式变迁的转折点.pdf
- 5积分
- 2024/12/23
- 597
- 广发证券
船用发动机专题报告：站在周期、技术、后市场模式变迁的转折点。发动机是影响整船造价的核心环节，订单和股价节奏滞后于船舶。船舶发动机是船舶的核心设备，占船舶成本比重高达20%左右，签单滞后于船舶、而交付领先于船舶，因此订单和股价节奏和船舶存在一定时滞。发动机对于船东油耗等运营成本管控、低碳转型等多个方面扮演关键角色。目前，我们已经观察到低速机的供需关系持续改善，但股价表现仍然落后。长期来看，新一轮技术及商业模式的变革将带来更大的潜在市场空间与弹性。需求：景气+环保带动总量中枢弹性超越历史峰值，售后市场打开千亿新空间。船用发动机需求与新船订单紧密相关，由景气度、老龄更新、环保更新三大需求驱动。下游民...
标签：船用发动机船舶制造
东方电缆研究报告：海缆业务领先优势持续巩固，受益国内海上风电景气向上.pdf
- 4积分
- 2024/12/19
- 530
- 诚通证券
东方电缆研究报告：海缆业务领先优势持续巩固，受益国内海上风电景气向上。东方电缆是国内领先的海缆企业，持续受益全球海上风电行业增长。公司是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，深耕海缆行业多年，目前稳居国内海缆公司前列。公司2005年开始布局海缆业务，经过多年的发展，海缆业务已经成为公司利润的主要贡献来源，产能和生产研发技术水平均处于行业领先地位，稳居国内海缆公司第一梯队。得益于近几年国内海上风电行业的快速发展，公司营收规模和利润体量均大幅提高，未来将持续受益全球海上风电持续增长。国内海上风电景气迎来拐点，中长期仍具有较大增长空间短期来看，2021年抢装结束后，国内海上风电新增节奏有所放缓，一方...
标签：海上风电海缆
东方电缆研究报告：海陆业务双重发力，海外开拓成效显著.pdf
- 3积分
- 2024/11/27
- 401
- 长城国瑞证券
东方电缆研究报告：海陆业务双重发力，海外开拓成效显著。东方电缆是中国海陆缆核心供应商。公司成立于1998年，2014年在上海证券交易所挂牌上市，逐渐从传统生产电缆的规模企业发展成为国内海陆缆核心供应商。公司目前拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大板块产品，广泛应用于电力通信、建筑、石化、轨道交通、清洁能源、海洋油气勘采等多个领域。2023年公司实现营收73.10亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.76%，公司业绩恢复增长态势。2024年前三季度实现营收67.0亿元，同比增长25.22%，归母净利润9.32亿元，同比增长13.41%。公司产品技术领先。脐带缆方面...
标签：海缆海底电缆
船舶行业研究：“南北船”能否重现“南北车”的辉煌？.pdf
- 4积分
- 2024/11/11
- 408
- 国金证券
船舶行业研究：“南北船”能否重现“南北车”的辉煌？我们认为，本次“南北船”合并，在行业属性和行业景气度、战略导向、上市公司竞争力，以及合并启动时的估值水平等4个方面，与2014年开始的“南北车”重组存在较高的相似性。“南北车”和“南北船”都属于长周期行业，合并时行业景气度较高。我国动车组设计寿命约20年，较长的生命周期决定了铁路装备行业的上行周期较长。例如，中国南车2005-2014年收入从203亿元提升到1197亿元，归母净利润从4亿元提升到53亿元...
标签：造船船舶制造海洋工程
招商港口研究报告：全球领先港口运营平台，国内外布局助力成长.pdf
- 4积分
- 2024/10/28
- 307
- 招商港口
招商港口研究报告：全球领先港口运营平台，国内外布局助力成长。招商港口：全球领先的港口投资、开发和运营商。公司是招商局集团旗下港口板块核心企业及全球港口资产的资本运作和管理平台，在海内外广泛布局优质港口资产。公司盈利维持稳健增长，2019-2023年归母净利润复合增速为5.4%。行业总览：港口整合持续推进，市场化定价逐步深入。港口行业前期高增速的资本开支导致产能过剩以及区域内同业竞争激化，在一省一港政策推动下，我国已有17个省（市）组建了省级层面的港口集团。2016年3月起，构成港口企业营业收入主要部分的货物装卸费施行市场调节价。随着行业竞争格局改善，同时受益于航运景气周期的传导，港口装卸费用打...
标签：港口航运港口运营
船舶行业研究：周期向上，景气可期.pdf
- 4积分
- 2024/10/23
- 587
- 中泰证券
船舶行业研究：周期向上，景气可期。船舶-航运产业链：下游航运需求驱动中游船舶制造。1）上游：船舶-航运产业链上游主要由直接原材料（占20%-30%造船成本）、船舶零部件（占45%-50%造船成本）和船舶设计（占5%造船成本）三大板块组成。2）中游：船舶-航运产业链中游是船舶制造环节，整体造船周期从订单签约到交付一般为16-36个月，具体因船型而异。船舶建造及支付节点包括开工（支付20%合同价款）、切钢板（支付20%价款）、铺龙骨（支付20%价款）、下水和交付（支付40%价款）。3）下游：船舶-航运产业链下游以海运为主，市场空间广阔。2023年全球海运贸易量达到123亿吨。大周期：船舶周期与经济...
标签：造船船舶制造
船舶行业深度研究：百舸争流千帆竞，谁主沉浮看神州.pdf
- 5积分
- 2024/10/22
- 909
- 国金证券
船舶行业深度研究：百舸争流千帆竞，谁主沉浮看神州。19世纪以来，全球船舶制造中心先后从英国转移到日本、韩国、中国，我们判断未来中国有望凭借劳动力成本优势、钢材成本优势、技术优势等进一步巩固全球造船业“霸主”地位。全球船舶制造中心先后从英国转移至日本、韩国、中国。英国是全球最早的造船中心，19世纪全球份额超80%。二战后，日本凭借造船技术提升和人工成本优势，逐步超越英国成为世界第一。1960年代后，韩国政府立法鼓励造船，同时在劳动力成本优势加持下，韩国造船业开始崛起。1980年代后，韩国成立船舶相关科研院所逐步打入高端市场、提升柴油机国产化率，同时叠加钢铁产量迅速扩张，最...
标签：造船船舶制造
船舶有害物质清单编制及检验指南（2024）.pdf
- 9积分
- 2024/10/09
- 231
- 中国船级社
该文档为2024年版《船舶有害物质清单编制及检验指南》，主要面向造船与海洋工程领域，旨在规范船舶在建造、运营及拆解过程中对有害物质的管理。文档详细阐述了船舶有害物质清单（BHM）的编制流程、技术要求及检验标准，确保船舶符合国际公约（如HMC公约）及各国关于控制有害物质的法规要求。其核心价值在于为造船企业、船级社、检验机构及船舶运营商提供标准化的操作指引，提升船舶环保合规性，降低环境风险，并推动绿色造船技术的发展。
标签：船舶制造环保工程
新能源船舶行业专题报告：内河船舶电动化加速，远洋航运有望打开绿色甲醇空间.pdf
- 3积分
- 2024/09/23
- 1543
- 信达证券
新能源船舶行业专题报告：内河船舶电动化加速，远洋航运有望打开绿色甲醇空间。航运减排潜力大，新能源大势所趋。根据IMO的第四次温室气体研究报告,全球航运业CO当量排放量从2008年的7.94亿吨增长至2018年的10.76亿吨，十年间年均增长3.1%，航运温室气体排放量大。国内外政策催化下，航运降碳成大势所趋，目前全球船舶主要以传统燃料为主，清洁能源占比有望提升，替代潜力大。按照动力类型，新能源船舶可替代燃料可以分为绿色甲醇、LNG、氨、氢、锂电等，其中绿色甲醇/LNG等较为适配远洋船舶，而锂电由于续航因素较为适合内河船舶。欧洲在新能源船舶的发展上较为领先，电动船舶占比相对较高。需求+政策刺激，...
标签：新能源船舶绿色甲醇
中海油服研究报告：中国海洋油服龙头，行业周期向上，国内外资本开支双轮驱动.pdf
- 5积分
- 2024/09/02
- 499
- 券商
中海油服研究报告：中国海洋油服龙头，行业周期向上，国内外资本开支双轮驱动。公司背靠中海油，受益于海洋油气开采景气上行。中海油服是背靠中海油的国内海上油服龙头，受益于国际油价重回高位及中海油自2018年开始增储上产，2023年公司营业收入为441亿元，同比增长24%，2018年-2023年营业收入CAGR约为15%。同时公司开始转型轻资产业务，2023年公司的归母净利润为30.1亿元，同比增长28%，利润重回上升通道。由于全球海上油气开采处于景气周期，叠加国家能源安全政策调控，中海油及全球海洋油气企业资本开支预计持续增长，公司有望受益于国内外景气度双轮驱动。下游资本开支持续增长，油服行业自202...
标签：海洋油服海上油气资本开支
中国动力研究报告：船舶的“心脏”，产业链的核心（更正报告）.pdf
- 3积分
- 2024/08/21
- 397
- 国投证券
中国动力研究报告：船舶的“心脏”，产业链的核心（更正报告）。1）全球造船行业受益于长、中、短三重周期共振，处于上升阶段，本轮上升周期或将长于上一轮；2）造船产业链已从日、韩逐步转移至中国，目前船舶行业量价齐升趋势不变，我国产业链将持续受益；3）动力系统是船舶重要组成部分，价格与成本出现剪刀差。公司作为动力系统核心公司，盈利能力有望进一步提升。中船集团下属唯一上市船用动力平台，产业链核心标的中国动力是我国船舶动力系统科研生产的核心力量，也是中国船舶集团下属唯一上市船用动力平台。公司在国内船舶动力系统研发、设计、制造、配套等领域居领先地位。2023年公司实现营收451.03...
标签：船舶制造船舶动力