行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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中海油服研究报告：景气回暖，公司业绩具长期确定性与高增量弹性.pdf
- 4积分
- 2024/02/28
- 273
- 未知
中海油服研究报告：景气回暖，公司业绩具长期确定性与高增量弹性。海洋油气前景广阔：1）全球：2022年全球海域常规油气剩余可采储量占全球34.57%，全球深水油气产量达1010万桶油当量/天，占全球油气产量的6.4%。未来随着深水油气产能的进一步释放，2030年全球深水油气产量有望突破1700万桶油当量/天。2）我国：中国海洋油气开发近10年保持强劲增长势头，CAGR约4.4%，增速接近陆上的两倍。2023年我国海洋原油产量突破6200万吨，已连续四年占全国石油增产量的60%以上。中海油预计2060年我国海洋石油及天然气产量占总产量比重将分别达40%和20%以上。公司股价表现受油价与业绩双重驱动...
标签：中海油服海上油气服务
造船行业专题报告：市场格局划分深化，降本增效将成核心考验.pdf
- 4积分
- 2024/02/18
- 456
- 西南证券
造船行业专题报告：市场格局划分深化，降本增效将成核心考验。全球行业趋势向好、市场要素处于历史高位。2021年至今行业迎来不错的订单与价格普遍高增长，2023年，全球造船业订单量同比增长27.8%，创下近10年来新高。预计未来2-3年景气度仍将持续。2022年中国造船产能利用监测指数（CCI）为764点；2023年三季度CCI同比增长超两成，10年来首次突破800点；产能利用较充分。世界船舶制造市场份额划分趋稳，中韩日优势劣势各有千秋。截至2023年，全球市场份额大致为中国占据超50%，韩国约占30%，日本约占15%，初步来看中韩日三国主导地位已相对稳固。在造船业务上三国企业各有侧重，且核心优势...
标签：造船船舶制造
克莱特研究报告：通风冷却设备“小巨人”，赋能核电、海洋工程等领域国产化配套.pdf
- 3积分
- 2024/01/31
- 366
- 克莱特
克莱特研究报告：通风冷却设备“小巨人”，赋能核电、海洋工程等领域国产化配套。（1）创新：拥有发明专利14项。公司针对各应用领域产品技术难题进行针对性突破，例如减震悬挂结构、双铰接结构等，努力缩短与国际先进产品差距，推动我国高端装备配套能力增强。（2）客户：与明阳智能、中国中车、通用电气、西屋制动等知名企业均建立了10年以上合作关系。主要客户采购占比多数在30%以上。2023年公司中标三个核电项目，包括非安全级、核岛非安全级和核岛核级风机、空调项目，对核电市场开发意义重大。（3）募投：截至2023年8月末，“新能源装备研发中心项目”投入进度70.1...
标签：核电通风冷却设备海洋工程
招商银行-高端装备之海洋工程装备行业专题：至暗时刻已过，优质产能价值提升.pdf
- 4积分
- 2024/01/22
- 613
- 招商银行
招商银行-高端装备之海洋工程装备行业专题：至暗时刻已过，优质产能价值提升。油气开发由陆地走向海上，由浅海走向深海。原油价格是决定油服产业景气度的源头。考虑到OPEC+挺价意愿强烈、其他地区增产能力有限，中短期原油价格中枢有望维持在60美元/桶以上，油气开采活动将保持活跃。相较于陆上项目，海洋油气项目尤其是深海油气储量资源丰富、地域分布广泛、开采成本已大幅下降至具有竞争力水平，全球油气勘探开发投资将向海上项目倾斜。规划上看，海洋油气巨头公司资本开支增长意愿明确，带动海洋油气服务及海洋工程装备产业景气上行。海工市场景气度阶段性回升，中短期内海工装备订单的保障度有所提高。上一轮海工危机由多重风险因素...
标签：海洋工程装备高端装备
中集集团研究报告：海工复苏，影响几何？.pdf
- 5积分
- 2024/01/10
- 312
- 中研网
中集集团研究报告：海工复苏，影响几何？周期位置：复苏道中，海工钻井平台行业长夜将尽。受益于海上油气开发投资复苏，全球海工钻井平台正处于修复通道。根据Rystad报告，当前全球钻井平台日费及利用率较疫情前显著改善，已经接近2014年水平。平均租期和合同授予期显著拉长，进一步反映需求高景气和强持续性。全球钻井平台租赁与建造商正在走出盈利低谷，国内龙头中集集团也正迎来自身海工板块修复的新一轮周期。持续性：长周期需求+优良的供给，本轮海工复苏的持续性或超预期。海洋油气受益于储量丰富、成本低廉等因素，产业周期向上持续性强。更重要的是，据Transocean披露，长周期下行使全球钻机供给较历史高点已收缩5...
标签：海工装备中集集团
中集集团研究报告：集装箱周期反弹，海工回暖周期共振.pdf
- 4积分
- 2024/01/04
- 309
- 中集集团
中集集团研究报告：集装箱周期反弹，海工回暖周期共振。中集集团：多元业务发展的全球集装箱龙头，业绩筑底有望回升。公司是全球集装箱产业龙头，产业集群涵盖物流装备、能源装备及服务，能源化工、海洋工程、空港物流新业务板块多元发展，打造多项冠军产品，全球竞争力不断提高。公司2018-2022年营收CAGR为10.92%；2023Q1-Q3营收为951.24亿元，同比-12.84%。公司2018-2022年归母净利润CAGR为-1.21%。2023Q1-Q3归母净利润为人民币4.96亿元，同比-84.10%，受全球集装箱市场周期性调整影响，2023年公司业绩筑底，预计未来集装箱行业周期反弹，公司业绩有望筑...
标签：集装箱海工装备
船舶制造行业研究：航运脱碳势不可挡，船舶行业扬帆起航.pdf
- 5积分
- 2023/12/13
- 804
- 国海证券
本文档深入研究了船舶制造行业的现状与发展趋势，重点聚焦于航运业脱碳背景下行业的转型机遇与挑战。核心观点：在全球碳中和目标驱动下，航运脱碳已成为不可逆转的趋势。文档分析了国际海事组织（IMO）减排政策对船舶设计和运营的影响，探讨了新能源动力船舶（如LNG双燃料、甲醇、氨燃料、电动船舶等）的技术演进路径和市场接受度。行业分析：报告梳理了全球及中国船舶制造产业链格局，评估了船厂在绿色造船技术、配套设备供应链方面的竞争态势。同时，结合新造船订单结构变化，预测了高性能、低碳排放船舶在未来市场份额的提升空间。投资价值：为投资者提供了船舶制造行业在绿色转型期的选股逻辑和投资策略，识别具备技术领先优势、订单饱...
标签：船舶制造航运脱碳
东方电缆研究报告：海缆头部迎风而上，产能布局建设提速.pdf
- 3积分
- 2023/12/08
- 1149
- 华安证券
东方电缆研究报告：海缆头部迎风而上，产能布局建设提速。公司深耕电缆行业二十余年，主营陆缆、海缆和海洋工程，产品大量运用于轨道交通、海上风电领域，是电缆系统的翘楚企业。公司常年注重技术积累，目前已经能够量产500kV及以下超高压交流海缆、陆缆以及535kV及以下直流海缆、陆缆，同时具备完善的脐带缆产品系列，是国内少数掌握海洋脐带缆设计分析能力并能进行自主生产的企业，产品覆盖海上风电、海上油气田、岛屿联网等多应用场景。预计随着风机大型化和风场深海化的趋势，公司凭借积累的技术优势将进一步提高市场份额和稳固头部地位。海上风电成长空间广阔，海缆需求持续增高近年来，随着各沿海省份陆续落实“十四...
标签：海缆海洋工程
造船行业专题报告：绿色低碳航运转型加速，船舶制造或迎来新爆发.pdf
- 3积分
- 2023/11/28
- 792
- 西南证券
造船行业专题报告：绿色低碳航运转型加速，船舶制造或迎来新爆发。航运环保政策逐步落地。若把国际航运视为一个国家，其二氧化碳排放量将位居世界第六。国际上，IMO有关测量和提高现有船舶效率的两项法规已于2023年初生效，欧盟将航运业纳入其主要气候工具—欧盟排放交易体系(EU-ETS），并于2024年1月1日实施，同时欧盟海运燃料条例（FuelEUMaritime）预计将在2025年1月1日实施。短期降速、中长期替换燃料成为应对措施。对于船东而言减少温室气体的排放有相当的措施，使用新能源等替代燃料、采用减少船舶阻力和燃料消耗的船舶设计措施、减少主机动力需求的动力辅助措施、提高发动机/容器效...
标签：船舶制造造船
东方电缆研究报告：海风建设拐点至，海缆龙头乘风起.pdf
- 3积分
- 2023/11/20
- 407
- 东方电缆
东方电缆研究报告：海风建设拐点至，海缆龙头乘风起。国内海缆龙头，技术、竞争力行业领先。公司是国内领先的海缆生产企业，经过多年技术深耕，已拥有500kV及以下交流（光电复合）海缆、陆缆，±535kV及以下直流（光电复合）海缆、陆缆系统产品的设计研发、生产制造、安装和运维服务能力。2023H1公司海缆业务毛利率再次超过50%，恢复至2020年盈利水平附近，强力支撑整体盈利能力修复。“十四五”国内海风项目建设有充足保障，全球海风需求维持高景气。从十四五规划装机目标看，2021-2025年我国规划装机目标近60GW，而2021-2023H1，我国海上风电并网量仅达...
标签：海风海缆
中远海能研究报告：借势周期反转，油运巨头估值弹性兼具.pdf
- 4积分
- 2023/11/15
- 314
- 中银国际
中远海能研究报告：借势周期反转，油运巨头估值弹性兼具。全球油轮规模最大船东，内外贸攻守兼具。公司通过连续收购整合，以油品和LNG为两大核心的主业布局已初步完成；油运市场步入景气周期下，公司全船型油轮船队具备了显著的向上业绩弹性。截至2023年三季报，公司拥有及控制155艘油轮、控制运力2274万载重吨，油轮规模全球第一。新船供给紧张，环保政策加速老旧船出清。油轮运力增速放缓，船厂油轮订单历史低位；欧美加息背景下，造船成本高企，船东造船需求低迷，油轮市场无法及时补充运力。油轮船队老龄化明显，15年船龄以上占比为33%，影子船队持续吸收老旧运力，然而欧盟对此制裁措施频出，常规市场老龄船出清速度有望...
标签：油运航运船舶
造船行业专题报告：进击的中国船厂，稳坐全球造船业第一把交椅.pdf
- 3积分
- 2023/11/09
- 370
- 西南证券
造船行业专题报告：进击的中国船厂，稳坐全球造船业第一把交椅。海运贸易复苏，点燃全球造船企业争夺订单热情。2020年中起集运周期开启，期间为避免集装箱运输货物的高昂成本，租家选择租用散货船，支撑了干散货运。2022年2月，俄乌战争爆发，引发的原油贸易流向迅速改变，导致阿芙拉型和苏伊士型油轮运价大幅上涨。紧随其后的是成品油轮，9月VLCC市场即期运价逐渐向其他细分市场靠拢。2023年9月，冬储行情带来干散货运市场再次活跃。活跃船厂数量不断下降，船厂产能增长受限。全球运营的造船厂有300家，约占2007年的高峰700家的40%。尽管下游航运业逐步复苏，但全球活跃船厂数量不断下降，截至2022年末，全...
标签：造船船舶制造
青岛港研究报告：世界一流枢纽港，量价向好有成长.pdf
- 3积分
- 2023/10/27
- 375
- 中泰证券
青岛港研究报告：世界一流枢纽港，量价向好有成长。北方深水良港，锚定世界一流。1）区位优势显著，作业效率一流。青岛港口位于北纬36度黄金纬度线，占有东北亚港口群的中心位置，是“一带一路”交汇点上的重要桥头堡，世界第四大沿海港口，我国北方最大的外贸口岸。公司运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区，集装箱、铁矿石、纸浆等货种作业效率保持全球领先，集装箱全自动化码头创出单机平均作业效率60.18自然箱/小时的世界纪录。2）腹地实力强劲，交通网络发达。2022年，山东省经济总量位居全国第三，货物进出口总值同比增长13.8%，对“一带...
标签：港口航运物流基建
亚星瞄链研究报告：全球锚链龙头，受益船舶景气周期上行+漂浮式未来增量.pdf
- 3积分
- 2023/10/26
- 204
- 国金证券
亚星瞄链研究报告：全球锚链龙头，受益船舶景气周期上行+漂浮式未来增量。公司为全球锚链龙头，深度受益于船舶行业周期上行。新一轮造船周期开启，海运市场复苏推动船舶新接订单提升，2021年全球新接订单金额1282亿美元，同比增长130.3%，2022年新接订单金额在2021年高基数情况下，同比仍增长8.2%。预计船用链将深度受益于造船周期景气上行。我们预计公司船用链及附件业务2023-2025年收入约为13.09/14.75/15.18亿元，同比分别增长28%/13%/3%。全球油价上涨推动海洋油气开采复苏，系泊链业务有望持续扩张。自2020年下半年以来，全球油价呈上升趋势，截至9月，2023年布伦...
标签：船舶制造锚链海洋工程
东方电缆研究报告：海缆龙头，星辰大海.pdf
- 4积分
- 2023/10/23
- 248
- 券商机构
东方电缆研究报告：海缆龙头，星辰大海。“十四五”海风快速发展，海缆未来市场空间广阔。政策利好叠加海风平价周期到来，“十四五”期间海风新增装机有望实现新高。我们测算2023-2025年国内海风新增装机规模CAGR为58.1%。海底电缆作为海上风电结构重要一环，占海风总投资11%左右。未来海上风电规模化、深远海化推动海缆需求趋向更高电压等级、柔性直流海缆，海缆产品单位价值量将得到提升。我们测算全国海缆系统“十四五”期间市场空间将持续增长，到2025年可达365亿元。海缆行业高技术壁垒叠加资源约束，头部企业优势尽显。海缆行业具有...
标签：海缆海洋工程