行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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宏和科技-603256-乘AI算力东风，特种电子布打开成长空间.pdf
- 2积分
- 2026/07/02
- 76
- 华安证券
本文是对宏和科技（603256）的首次覆盖研究报告，核心观点认为公司作为高端电子布领军者，正乘AI算力东风打开成长空间。公司深耕电子布二十余年，是全球领先的高端电子级玻璃纤维布供应商，专注于极薄布、超薄布及低介电、低热膨胀系数等特种电子布。自2021年实现电子纱、电子布一体化生产后，公司打破国际巨头垄断，获得台光、松下、生益科技等头部厂商认证，2015年起已在高端电子布细分领域位居全球市占率第一。市场方面，AI服务器、5G通信及新能源汽车推动低介电电子布和LowCTE电子布需求高速增长，预计2025年全球低介电电子布市场规模达1.8亿美元，2031年LowCTE电子布市场规模达11.3亿美元。...
标签：特种电子布 AI算力电子化学品
基础化工行业：供需修复拐点将至，氯碱价值重估正当时.pdf
- 3积分
- 2026/07/01
- 54
- 华安证券
本报告深入分析了氯碱行业在历经四年下行周期后的供需修复拐点。核心观点指出，尽管行业整体产能过剩，但在“双碳”管控、能效标准提升及《水俣公约》无汞化驱动下，低效落后产能出清加速，行业供需格局正迈入全新均衡阶段。供给端，氯碱行业为高耗能产业，受政策严控新增产能及淘汰老旧装置影响，供给扩张进入尾声。国内烧碱及PVC产能中老旧装置占比较高，随着碳排放双控制度实施及无汞化转型推进，低效产能有望加速退出，行业集中度提升，供给格局持续优化。同时，海外新增产能多数延期或终止，全球供给增量有限。需求端，PVC内需受地产下行拖累，但软制品需求稳健，且随着地产松绑政策频出，内需有望筑底回暖。外需方面，中国PVC出口...
标签：基础化工氯碱
元利科技-603217-深度研究报告：精细化工平台型企业，PCDL固态电池材料验证打开长期空间.pdf
- 3积分
- 2026/07/01
- 43
- 华创证券
元利科技是一家精细化工平台型企业，主要产品包括二元酸二甲酯系列、脂肪族二元醇系列、特种增塑剂系列、光稳定剂系列及生物基材料等。截至2025年末，公司二元酸二甲酯、脂肪醇及增塑剂系列产品产能分别达到10万吨/年、4.7万吨/年和4.3万吨/年，光稳定剂产能3.5万吨/年。2026年一季度，公司营收5.97亿元，同比增长9.6%，归母净利润0.61亿元，同比增长30.3%，经营边际改善明确。二元酸二甲酯为公司基本盘，全球市占率约28.05%，2025年产能利用率高达119.77%，在建6万吨产能预计2027年底完工。脂肪醇方面，2025年产能利用率106.05%，在建3万吨共线二元醇项目预计202...
标签：精细化工 PCDL 固态电池材料
基础材料能源行业：煤化工，中国碳基物资安全的基石.pdf
- 4积分
- 2026/06/29
- 128
- 华泰证券
本报告系统梳理了中国煤化工产业全景，指出煤化工是保障中国能源安全与化工产业链自主可控的战略产业。报告重点分析了基础煤化工品（PVC、尿素、甲醇、醋酸等）和新型煤化工产品（煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制气等）的供需格局与盈利驱动因素。在基础煤化工品方面，PVC供给受“双碳”监管和无汞化改造约束，出口增长支撑需求；尿素在固定床装置出清和出口配额修复下，龙头企业有望获益；甲醇受MTO扩产利好，地缘冲突下价差改善。在新型煤化工方面，煤制烯烃受益于油煤剪刀差和供应链安全需求，战略地位提升；煤制乙二醇进口替代空间充足；煤制气和煤制油作为能源储备技术，新疆地区煤制气已具备经济性，煤制油新产能有望加快落地。报告还...
标签：煤化工基础材料能源
石化化工行业大化工周报：磷资源重要性凸显.pdf
- 5积分
- 2026/06/29
- 53
- 东吴证券
本报告为东吴证券发布的2026年第26周石化化工行业周报。核心观点指出，霍尔木兹海峡通行量上升导致全球海上浮舱量下滑，但海上石油在途库存上升，国际油价整体下跌，需关注伊朗对海峡的管制行为。政策层面，《矿产资源法实施条例》正式施行，推进战略性矿产资源产业优化升级，我国将磷矿列入战略性非金属矿产资源，叠加美国将元素磷与草甘膦认定为关键物资，全球磷资源重要性凸显。行业动态方面，万华化学完成董事会换届，廖增太当选董事长；其福建工业园80万吨/年MDI装置开始停产检修，预计持续20天。中复神鹰碳纤维项目部分生产线进入试生产阶段。市场数据方面，本周大炼化价差环比扩大，聚酯、聚氨酯、聚烯烃等板块价格多数下行...
标签：石化化工磷资源
基础化工行业周报：AI材料方向波动率明显放大，石油价格或快速下行.pdf
- 3积分
- 2026/06/29
- 54
- 国金证券
本周基础化工市场波动率明显放大，AI板块受英伟达供应链消息影响承压，石油市场因霍尔木兹海峡重开及伊拉克增产预期面临下行压力。大模型方面，中国AI模型低成本路径改写行业逻辑，Anthropic与GPT-5.6推动交互革命，政府端AI资本开支或超预期。液冷技术因英伟达VeraRubin平台量产迎来景气拐点，存储芯片短缺导致苹果全球提价。细分行业中，轮胎开工率环比回落但景气度企稳，原料成本下行利好利润修复；染料受成本推动价格上涨，但下游需求清淡；钛白粉市场报价混乱，悲观情绪蔓延。聚氨酯市场分化，聚合MDI上行受阻，纯MDI稳中趋弱，TDI小幅波动。纯碱延续阴跌，农药整体弱势，维生素底部企稳。煤化工与...
标签：基础化工石油
化学制品行业：电子特气与电子大宗气体全景分析报告.pdf
- 5积分
- 2026/06/27
- 87
- 国信证券
本报告全面分析了电子气体行业在政策鼓励、AI需求驱动及国产替代背景下的发展现状与前景。报告指出，电子气体作为半导体行业的“粮食”，在晶圆制造材料中占比约13%。需求端，AI算力快速发展带动逻辑、存储技术迭代，晶圆扩张叠加单位晶圆耗气量增加，推动全球及中国电子气体市场规模重回上行周期，预计2028年中国电子气体市场规模将增长至256亿元。供给端，受地缘政治及原料管制影响，国产替代加速，国内企业在气体纯化、混配等核心技术上实现突破，中船特气、昊华科技等企业在六氟化钨等细分领域占据主导地位。竞争格局方面，外资巨头仍主导全球市场，但国内企业如广钢气体、金宏气体等通过技术突破和服务优势，在电子大宗气体和...
标签：电子特气电子大宗气体化学制品
能源基础材料行业中期策略：供需扰动中寻找结构性机会.pdf
- 3积分
- 2026/06/27
- 35
- 华泰证券
本文基于华泰证券2026年6月发布的能源基础材料行业中期策略报告，深入分析了在供需扰动背景下寻找结构性机会的投资逻辑。报告指出，中东地缘冲突加剧全球油气供需扰动，阶段性推升油价并带动库存去化，但随着供应约束边际缓解，油价中枢或逐步回归均衡，具备资源禀赋及成本优势的综合能源龙头仍具配置价值。大宗化工方面，行业资本开支增速明显转向，叠加政策推动存量优化及海外落后产能退出，产能周期拐点逐步明确，蛋氨酸、聚酯化纤、聚氨酯、轮胎及农化资源品等细分领域景气有望改善。电子化学品领域，AI算力与国产替代共振，半导体材料需求持续旺盛，电子特气及关键材料景气加速，具备技术积累和国产替代能力的材料企业有望持续受益。
标签：能源基础材料
基础化工行业半年度策略：行业景气复苏，从反内卷与高成长两方面挖掘投资机会.pdf
- 3积分
- 2026/06/27
- 40
- 中原证券
本报告为中原证券发布的2026年基础化工行业半年度策略报告。报告指出，2026年上半年基础化工行业景气度底部复苏，2026年一季度行业毛利率与净利率同比环比双升，盈利能力明显改善。氟化工、锂电化学品及部分农化产业链表现优异，而地产产业链受产能过剩拖累。供给端，2025年行业固定资产投资首次下滑，在建工程规模下降，产能过剩压力缓解；反内卷政策及双碳目标推动供给侧约束加强，落后产能加速退出。需求端，房地产需求持续下滑，但家电、纺织服装保持复苏，半导体、新能源等新兴领域需求快速增长。海外化工产能加速退出，中国化工企业全球市场份额与竞争力持续提升。投资策略上，建议关注“反内卷”与“高成长”两条主线：周...
标签：基础化工
基础化工行业：AI系列，算力竞赛重塑MLCC需求曲线，粉体配方与全链工艺筑就核心壁垒.pdf
- 5积分
- 2026/06/26
- 76
- 广发证券
本文研究了AI算力竞赛对MLCC行业的影响及核心壁垒。AI服务器需求爆发推动MLCC单机用量成倍增长，且向小型化、高容值、高可靠性方向迭代，导致高端MLCC结构性短缺。全球高端市场由日韩巨头主导，产能扩张有序但中短期供给偏紧，引发涨价潮。MLCC核心壁垒在于陶瓷粉体配方及全链工艺，国内厂商正通过垂直整合及技术突破加速国产替代，重点布局AI服务器及汽车电子等高景气领域。
标签：基础化工 MLCC 粉体配方
新材料行业碳纤维领域研究报告：上海石化攻克碳纤维关键技术，产业链景气度持续提升.pdf
- 2积分
- 2026/06/25
- 81
- 国元证券
本文研究了新材料行业碳纤维领域的发展现状与趋势，重点分析了上海石化攻克湿法T1000级高性能碳纤维关键技术的影响。报告指出，2026年6月2日，上海石化成功实现12K小丝束T1000级碳纤维批量化生产，拉伸强度超6.5GPa、模量超300GPa，达到国际先进水平。公司形成“大丝束+小丝束”双轮驱动格局，鄂尔多斯大丝束项目聚焦工业领域，上海基地小丝束聚焦航空航天等高端领域。在全球贸易管制趋严背景下，国产替代需求迫切。2025年我国碳纤维产能达17.11万吨，占全球比重约52.5%。政策层面，国家及地方持续出台支持政策，拓展低空经济、人形机器人等新兴应用。需求端，2025年全球碳纤维需求量达22....
标签：碳纤维新材料
新材料行业产业周报：SK海力士面向下一代超高性能DRAM，供应12层HBM4E样品.pdf
- 4积分
- 2026/06/25
- 79
- 国海证券
本文为国海证券发布的2026年6月23日新材料产业周报。报告指出，新材料是化工行业未来发展的重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。报告维持新材料行业“推荐”评级。在电子信息板块，SK海力士宣布供应12层HBM4E样品，引脚速率最高达16Gbps，能效提高20%以上，显著提升AI数据处理能力；京东方第8.6代AMOLED生产线在成都量产，主要生产中尺寸AMOLED面板；英伟达战略投资的高意磷化铟晶圆扩建项目开工，产能将提升4倍，磷化铟成为AI产业核心战略资源。在航空航天板块，力箭一号遥十四运载火箭成功发射，累计发射105颗卫星；长征十二号运载...
标签： HBM DRAM
基础化工行业周报：赢创宣布关闭聚酯业务，中沙古雷乙烯项目中交.pdf
- 3积分
- 2026/06/23
- 74
- 华福证券
本周基础化工板块整体表现强于大盘，中信基础化工指数上涨4.42%。子行业分化明显，电子化学品、膜材料等领涨，钾肥、纯碱等下跌。个股方面，金博股份、世名科技等涨幅居前，金牛化工、亚钾国际等跌幅较大。行业重大动态包括：赢创宣布关停全球聚酯业务，年销售额约1.5亿欧元，因长期亏损和竞争激烈；中沙古雷乙烯项目核心装置完成中交，进入投料试车冲刺阶段，该装置为全球单套产能最大乙烯装置。子行业市场方面：聚氨酯价格分化，TDI反弹，MDI下跌；化纤市场疲软，涤纶长丝价格下跌，氨纶持稳；轮胎开工率下滑，需求疲软；农药市场草甘膦价格下行，草铵膦稳定；化肥市场尿素下跌，磷肥上涨，钾肥下跌；氟化工萤石企稳，氢氟酸预计...
标签：基础化工聚酯乙烯
钻针行业深度：PCB加工核心耗材，从棒材、设计、涂层看“通胀”潜力.pdf
- 3积分
- 2026/06/23
- 78
- 国金证券
本文深度分析了PCB钻针行业在AI产业拉动下的增长逻辑与价值重塑路径。PCB钻针作为PCB加工的核心耗材，其市场空间随AI服务器对高多层、高性能PCB的需求增长而扩大，预计全球市场复合增长率显著。文章从三个维度解析钻针的“通胀”潜力：一是棒材环节，极小超长径微钻趋势要求使用0.2-0.5μm超细粉，推高材料性能要求与价值量；二是设计环节，PCB材料复杂化增加设计难度，通过优化排屑与几何角度提升产品附加值；三是涂层环节，金刚石等超硬涂层大幅提升钻针寿命与加工精度，占比提升推动均价上行。报告指出，受益于此趋势，鼎泰高科、中钨高新、欧科亿等布局钻针业务的企业有望受益，同时提示了AI服务器PCB增长及...
标签： PCB 钻针印制电路板
化工行业：液氯、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 4积分
- 2026/06/23
- 92
- 华鑫证券
本文是2026年6月22日发布的化工行业周报。报告指出，受美伊签署停战谅解备忘录影响，国际油价大幅下跌，布伦特与WTI原油双双失守80美元，霍尔木兹海峡恢复通行预期导致地缘风险溢价消退。化工品价格表现分化，液氯、硫磺、焦炭等涨幅居前，而PTA、PA66、纯苯、苯乙烯等跌幅较大。行业配置方面，建议超越短期地缘变化，关注氦气（全球紧缺持续）、生物柴油（欧洲能源安全驱动）及农化（粮食价格上涨带动化肥价差扩大）等方向。此外，报告还跟踪了地炼汽柴、丙烷、炼焦煤、乙烯、聚丙烯、尿素、复合肥、聚合MDI、TDI、磷矿、EVA、纯碱、钛白粉、制冷剂等重点品种的市场价格与供需格局，并给出了相关上市公司的投资评级...
标签：化工液氯硫磺