行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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商贸零售行业跨境电商系列专题六：柔性供应链出海样本，从SHEIN看中国跨境电商的远洋叙事.pdf
- 4积分
- 2026/08/06
- 36
- 国信证券
全球时尚电商市场规模2025年达1.7万亿美元，线上渗透率35%且持续提升空间显著，SHEIN已成为全球服饰鞋履第一大垂类电商平台。本报告以国信证券2026年8月发布的跨境电商系列专题为研究基础，系统剖析SHEIN的商业模式、财务表现、供应链体系及行业竞争格局。公司概况与财务表现SHEIN成立于2012年，覆盖160个市场和2.8亿活跃用户，2025年净收入418亿美元，服装品类占比超60%。近年业绩受国际关贸政策多变影响增速放缓，2026年一季度美国市场净收入同比下降14.3%。毛利率稳步提升至70.4%的高位，履约费用率受业务结构变化有所上升，营销费用率因品牌投入加大而增加。存货周转天数稳...
标签：跨境电商柔性供应链 SHEIN
食品饮料行业2026年中报前瞻：白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健.pdf
- 3积分
- 2026/08/06
- 41
- 华创证券
白酒行业Q2回款发货节奏明显放缓，报表加速出清筑底。上半年行业仍处出清期，部分酒企报表调整幅度已大于实际动销降幅，库存持续去化。动销端Q2淡季同比下滑双位数，仅龙头品牌可正常周转，高端茅五动销稳健，次高端商务场景疲软，大众价位家庭消费具韧性。分价格带看，26Q2茅台及百元大众价位酒企报表相对更具韧性，五粮液、老窖、汾酒、古井等预计加速出清，舍得、水井坊等扩张型次高端动销承压、报表深度调整。下半年低基数下有望边际转正，全年酒企从被动应对进入主动调整。大众品淡季需求平稳，龙头表现分化Q2社会消费品零售总额及餐饮增速温和修复，大众品呈现总量平稳、内部分化特征。休闲零食进入淡季，零食量贩渠道为核心增量...
标签：白酒食品饮料大众品
纺织服饰行业2026年中期策略：制造端关注龙头盈利及估值修复，品牌端精选经营韧性.pdf
- 3积分
- 2026/08/05
- 49
- 山西证券
研究主题本报告为山西证券发布的纺织服饰行业2026年中期策略研究，聚焦行业制造端与品牌端的双线投资逻辑。报告核心围绕制造端龙头企业的盈利能力修复及估值回升机遇，以及品牌端具备经营韧性的优质标的精选策略展开分析。核心内容制造端方面，关注行业龙头在外部环境改善背景下的盈利修复弹性，以及当前估值水平下的修复空间；品牌端方面，侧重筛选具备渠道优势、品牌力积淀及抗周期能力的经营韧性企业。报告结合行业中期发展趋势，为投资者提供阶段性的配置建议与方向指引。
标签：纺织服饰服装制造品牌服饰
知衣-2627秋冬鞋包服配行业趋势洞察品类白皮书.pdf
- 2积分
- 2026/08/05
- 54
- 知衣
研究主题本白皮书聚焦2026-2027年秋冬鞋包服配行业的趋势洞察与品类分析，基于知衣平台的大数据能力，对鞋履、箱包、服装配饰等品类的市场走向、设计风格、消费偏好及供应链动态进行系统性研究。核心价值文档为时尚零售企业、品牌方及供应链从业者提供秋冬季度的品类规划参考，涵盖流行趋势预判、爆款特征解析、色彩材质方向及渠道适配建议，助力企业前置布局产品开发与库存策略。
标签：鞋包服配服装配饰
青年志：2026食品决策力指数：中国年轻人如何重新选择食品研究报告.pdf
- 2积分
- 2026/08/04
- 30
- 青年志
“零添加”标签即将从货架消失，但消费者的健康需求与判断负担同步上升。本报告由青年志与叮咚买菜联合发布，基于1200份城市即时零售食品消费调研、2场专家访谈和4场深度消费者访谈，系统提出“食品决策力”概念——消费者面对复杂食品信息时完成识别、判断、验证与选择的综合能力。核心发现一：食品决策力普及的四大动因食品工业化拉长信任链条，配料表成为补偿“可见性丢失”的工具；智能穿戴设备与监测工具将身体反馈周期从年压缩至日，使食品选择成为日常状态管理；家庭共食结构放大了食品选择的照护责任；消费心态变化使“不踩雷”成为新的性价比计算方式。核心发现二：六大消费趋势重构选择逻辑消费者从“吃得健康”转向“吃完舒服”...
标签：食品饮料青年消费消费决策
2026健康生活消费趋势报告-第一财经商业数据中心.pdf
- 5积分
- 2026/08/03
- 44
- 第一财经商业数据中心
随着生活节奏、身心压力与人生阶段的复杂性持续叠加，消费者的健康观念正发生根本转向——从追求单一指标的完美状态，转向重视动态调节能力与身体节奏的主动适配。CBNData调研显示，过去一年90%的受访者正在重新理解健康，从只关注身体到同步关注情绪、睡眠与精力状态，从出现问题再解决转向日常主动养护。政策与供给双重驱动个体适配时代到来政策层面，健康消费被纳入国家级长期议题，《国民健康十五五规划》聚焦全人群全周期健康服务，银发、儿童、女性、心理健康与体重管理等需求进一步细分，健康管理门诊、精神卫生服务等场景不断完善。供给层面，调节型保健品增速显著高于补充型，分龄、分阶段、分场景的产品持续细化，可穿戴设备...
标签：健康生活消费趋势食品饮料
港股消费行业：新周期下的消费结构性机遇研究.pdf
- 3积分
- 2026/08/03
- 23
- 华福证券
中国消费市场正经历从"拥有更多"到"体验更好"的深层转型，人均GDP突破关键门槛、居民高储蓄率与收入分配结构改善共同构成消费潜力的长期支撑。与此同时，消费政策从"稳增长的工具"升级为"经济发展的主导战略"，服务消费被确立为扩内需的"第二增长曲线"。消费投资范式升级报告提出"需求拉动"到"需求创造"的范式转变，构建消费投资策略四象限：高创新+紧缩需求构成"供给破局"，高创新+宽松需求形成"出海远征"，低创新+紧缩需求对应"预算适配"，低创新+宽松需求归为"传统存量"。在供给创新维度，技术创新、需求创新、服务创新、渠道创新构成核心评估框架。细分赛道结构性机遇潮玩市场从"爆款驱动"进入"系统化变现"...
标签：港股消费消费行业结构性机遇
知行战略咨询-面部彩妆行业知行数据观察：面部彩妆品类.pdf
- 2积分
- 2026/08/03
- 20
- 知行战略咨询
面部彩妆线上市场正经历深刻的渠道重构与品牌洗牌。2024H1至2026H1，大盘销售额从276.1亿元增至348.4亿元，销量增速持续高于销售额增速，走量特征凸显。核心变量在于抖音对淘系的全面超越：销售额占比从55%升至64%，销量占比从57%飙升至75%，2026H1销售额223.5亿元、销量304.6百万件，同比分别增长22.4%和28.9%，成为增量绝对引擎；淘系销售额停滞、销量下滑但均价攀升，呈现"量跌价升"的高端化路径。品类与功效分化。修颜、修正肤色、保湿三大功效占据近半份额，但修正肤色增速转负显露停滞风险，防晒以33%增速成为明星赛道。淘宝粉底液/膏下滑5%，粉霜增速15%为最高亮...
标签：面部彩妆美妆护肤彩妆
知行战略咨询-脱毛膏行业知行数据观察：脱毛膏品类.pdf
- 2积分
- 2026/08/03
- 28
- 知行战略咨询
脱毛膏作为化学暂时性脱毛的核心品类，正经历线上渠道格局的深刻重构。2026年上半年，品类呈现"量稳额缩"态势，消费重心加速从天猫向抖音迁移，抖音销售额份额从65%升至77%，但均价持续下探至45元，价格成为最直接的竞争武器。市场规模与品类特征中国身体护理市场2024-2028年年均复合增长率预计达6.4%，2028年有望突破378亿元。脱毛功效在脱毛膏品类中占比53%且保持19%正增长，是唯一份额与增速双高的功效方向；保湿、舒缓等护肤向功效普遍负增长，高价未换来增长，消费动机仍锁定脱毛效率本身。渠道与价格竞争天猫销售额同比大跌41%，抖音增长7.8%，品类主战场已转移。双平台均价同步下移，抖音...
标签：脱毛膏美妆护肤个护产品
必选消费行业：无糖茶，需求韧性，赛道扩容，格局强化.pdf
- 3积分
- 2026/08/03
- 16
- 华泰证券
无糖茶在2026年天气压力测试中展现出显著的需求韧性，成为软饮料行业结构性亮点。据马上赢数据，26H1饮料行业线下销售额同比下滑，无糖茶品类同比增长19.5%，其"全时覆盖"的室内场景特征有效对冲了户外场景收缩的冲击。核心数据与规模测算据马上赢数据，26H1东方树叶以超80%份额稳居无糖茶行业龙头；25年无糖茶在即饮茶中渗透率约22%，一线城市约55%、四线及以下城市不足10%。以量价拆分估算，28年国内即饮茶市场有望扩容至1,786亿元（26-28年CAGR约5%），其中无糖茶市场有望达500亿元（26-28年CAGR约16%），在即饮茶中渗透率提升至28%。中日对比与扩散路径日本无糖茶历经...
标签：无糖茶饮料软饮料
商贸零售行业跨境电商深度报告3：Shein招股书梳理，LATR铸壁垒，平台拓疆.pdf
- 4积分
- 2026/08/03
- 17
- 东方证券
全球时尚零售市场线上化趋势加速，中国跨境电商平台正重塑全球消费格局。Shein作为行业头部企业，其招股书揭示了从自营快时尚向"自营+平台"双引擎模式转型的战略路径，以及LATR（大规模自动化小单快返）模式如何成为破解行业"三难困境"的核心解法。核心内容与研究发现本报告基于Shein招股书及行业数据，系统梳理了以下核心内容：一是公司发展历程与财务表现，2023-2025年营收从321亿美元增至418亿美元，经调整净利润有所波动，毛利率因服务收入占比提升而稳步改善至70%以上；二是全球快时尚与跨境电商市场规模及竞争格局，全球时尚零售市场2030年预计超2万亿美元，跨境电商收入2024年突破1万亿美...
标签：跨境电商 Shein 快时尚
炼丹炉-2026开学季文具行业消费趋势洞察.pdf
- 7积分
- 2026/08/03
- 10
- 炼丹炉
中国文具市场正经历从人口驱动向价值驱动的深层转型。K-12在校学生规模近1.9亿构成稳定消费基盘，但出生人口跌破800万使自然增长红利逐步退场，市场增速虽显著高于全球平均水平，人均消费水平却与日韩存在明显差距，增长逻辑正向需求升级与单客价值提升迁移。开学季消费节律与场景分化淘系文具消费呈现9月峰值、3月次峰的开学驱动特征，四大学习场景构成分化格局：基础学习工具占比41.2%、兴趣培养与素质拓展占40.8%构成双主力，学习管理工具占13.6%但开学弹性最强，学习空间优化占4.4%。基础工具内部笔记本、便签等记录品类上行，课业本、尺规等传统耗材走弱；学习管理工具中文件夹/试卷夹展现归档韧性，补习袋...
标签：文具开学季学生用品
餐饮行业：重塑新标尺，纵横寻长牛——中国美国日本近30年餐饮深度复盘.pdf
- 5积分
- 2026/08/03
- 17
- 浙商证券
全球餐饮赛道长期孕育大牛股，但中国餐饮市场因发展阶段与结构差异，难以直接套用海外投资逻辑。本报告围绕"如何建立适配中国餐饮行业的投资框架"这一核心命题，对近30年中美日餐饮板块进行深度复盘。核心发现一：中国餐饮投资框架与美日存在本质差异。美日餐饮已进入成熟阶段，CPI是餐饮超额增长的核心正向变量；中国仍处于"消费升级与体验扩容"阶段，居民收入是餐饮增速跑赢GDP的正向核心指标。这一差异源于社会发展阶段和CPI组成的不同——中国CPI中商品权重超60%，食品烟酒类占据最高份额，食材涨价对餐饮构成成本压力；而美国CPI中居住类权重高达约33%，其上涨本质是服务型通胀。核心发现二：美日各轮周期"赛季...
标签：餐饮连锁餐饮快餐
食品饮料行业深度报告：谁在重塑品牌溢价？——信任中介变革，解决厂商与消费者的信息不对称.pdf
- 3积分
- 2026/08/01
- 70
- 华源证券
消费行业最深层的变化是"什么是好"的定义权不断迁移，本质上是一部"信任中介"的迁移史。华源证券这份食品饮料行业深度报告，以"信任中介变革"为核心视角，系统解构了品牌溢价的来源公式与重构路径。研究框架与核心命题报告提出品牌溢价=（功能价值+情感价值+效率价值）-（信任成本+运营成本）的分析公式。信息不对称不会消失，因此信任中介也不会消失，但信任成本会不断下降。从国营信用垄断到市场化品牌崛起，再到信息多元化时代的多元背书，每一代新信任中介均以更低成本或更高效率替代上一代体系。品牌溢价的转型路径传统品牌需从"高毛利低周转"向"合理毛利高周转"转换。报告以ROA=净利率×总资产周转率为拆解工具，提出"...
标签：食品饮料品牌溢价信任中介
美妆行业专题报告：凉感美妆，“高温经济”催生夏日刚需，技术复配重塑赛道.pdf
- 2积分
- 2026/08/01
- 70
- 东方证券
全球变暖持续推动极端高温天气频发，凉感美妆正从单一感官体验走向"真实降温+多效协同"的红利期。2026年上半年，凉感相关化妆品线上销售额同比大幅增长，行业呈现体感量化化、技术温和化、功效协同化、品类场景化、体验情绪化五大核心特征。技术演进路径物理凉感历经四代演进，从天然草本发展至以赤藓糖醇为代表的多元醇吸热体系，再到水凝胶与微胶囊缓释载体增效，目前已迈入理化复配时代，通过溶解吸热与水分蒸发真实带走表皮热量。化学凉感历经三代迭代，从天然薄荷醇进化至乳酸薄荷酯等衍生物，再发展至以WS-3、WS-23为代表的合成凉味剂，凉感强度更高、持续更久且消除异味与灼烧感。国际原料商更利用AI技术开发不含薄荷醇...
标签：美妆护肤凉感美妆高温经济