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华电国际研究报告：火电龙头穿越周期，资产整合再焕新生.pdf
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- 2024/12/30
- 1311
- 国金证券
华电国际研究报告：火电龙头穿越周期，资产整合再焕新生。山东电力市场优选标的，煤电转型所需配套价格机制完备。在能源转型和电力市场化改革的大环境中，山东走在全国前列。①山东省能监办披露2023年全省煤电机组分配市场化容量补偿费用250.9亿元；截至2022年底，全省电网直调火电装机约6000万千瓦，估算山东火电容量电价在400元/KW·年以上，已率先实现对参与现货市场的煤机进行全容量补偿。②截至3Q24，山东电网直调公用机组中前四大发电公司分别为华能集团、华电集团、国能集团和大唐集团，Top-4指标值达88.7%。发电侧高行业集中度以及全容量补偿的完善价格机制使公司得以避免在电力市场...
标签： 火电 华电国际 -
风电行业2025年度策略：好风凭借力，扬帆正当时.pdf
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- 2024/12/30
- 284
- 中泰证券
风电行业2025年度策略：好风凭借力，扬帆正当时。国内招标量超预期+国内海上建设节奏加快+海外风电需求放量，风电行业高景气，建议重视两条主线：投资主线一：量利修复逻辑强化。整机：国内陆上价格企稳明确，盈利预期修复，叠加海风放量进一步优化盈利结构；同时，海外新兴市场需求起量，国内企业海外订单预期加速释放，推动实现量利齐升。建议重点关注主机龙头：明阳智能/运达股份/金风科技等。齿轮箱：终端需求高增且双馈/半直驱机型占比提升背景下，齿轮箱需求有望快速放量；同时风电齿轮箱价值占比高，格局好且盈利能力优，齿轮箱龙头及相关零部件加工龙头有望充分受益。建议重点关注齿轮箱核心龙头：广大特材/威力传动等。铸件：...
标签： 风电 -
2025便携储能电源行业出海研究报告.pdf
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- 2024/12/27
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- 大数跨境
2025便携储能电源行业出海研究报告。随着全球能源转型的不断推进，清洁能源的应用日益广泛，便携储能电源（portablepowerstation）作为能源管理和利用的重要工具，得到了快速发展，不仅满足了个人和家庭对移动电力的需求，还为户外活动、应急储能等场景提供了便利。便携储能电源系统能够高效储存和释放电能，在提高能源利用效率的同时，减少了对传统能源的依赖，促进了绿色、可持续的生活方式。本报告旨在深入分析这一市场的发展趋势、技术进步、市场需求以及潜在挑战，为行业参与者提供全面的市场洞察和战略指导，帮助商家更好地理解这一行业的发展动态与潜力。我们还特别关注了新兴技术对市场的影响，以及不同地区市场...
标签： 便携储能 储能电源 -
普华永道-风电行业趋势洞察：能源新纪元系列.pdf
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- 2024/12/27
- 984
- 普华永道
普华永道-风电行业趋势洞察：能源新纪元系列。在全球可持续发展浪潮的推动下，能源体系的结构性变革成为实现绿色发展的必然路径。随着各国政府纷纷制定碳减排目标并加速减少对化石燃料的依赖，风电作为一种清洁且可再生的能源，正逐步成为实现低碳未来的重要支柱。根据国际能源署（IEA）的预测，从2015年至2040年，全球能源装机总容量将持续增长，复合年增长率（CAGR）达5.4%。与此同时，煤电与石油的发电占比将逐步下降，这凸显了可再生能源，尤其是风电的巨大增长潜力。特别值得注意的是，风电，尤其是陆上风电的度电成本（LCOE），在过去十年中实现了显著下降。到2023年，全球陆上风电的平均LCOE已降至约0....
标签： 风电 -
生物柴油行业专题报告：SAF元年前夕的三点思考.pdf
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- 2024/12/26
- 824
- 德邦证券
生物柴油行业专题报告：SAF元年前夕的三点思考。面对全球气候变化的严峻挑战，可持续航空燃料（SAF）作为一种有效的航空减排手段，多个国家和国际组织出台了一系列政策推动其发展，参照传统航油的庞大市场空间，SAF的替代有望带来可观市场需求。2025恰逢欧盟由推荐加注转向强制加注的大规模应用元年，借此我们对于SAF的重要性、市场空间、盈利能力提出三点思考。SAF的重要性几何?减碳效果与重要性突出，成为航空减排最佳手段。SAF是二代烃基生物柴油(HVO)生产过程中所伴生的凝点更低的烷烃液体燃料。与传统石油航煤相比，SAF全生命周期的二氧化碳排放量最高可降低85%。考虑到全球碳减排任务依旧严峻，交通领域...
标签： 生物柴油 SAF 可持续航空燃料 -
氢能&燃料电池行业研究：固定式应用场景突破，海外固体氧化物电池迈入商业化.pdf
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- 2024/12/26
- 1390
- 国金证券
氢能&燃料电池行业研究：固定式应用场景突破，海外固体氧化物电池迈入商业化。固体氧化物电池（SOC）能源转化效率高、燃料适应性广、反应可逆，将成为未来能源系统不可或缺的一部分。固体氧化物电池（Solidoxidecell，SOC）是高温全固态设备，具有固体氧化物燃料电池（SOFC）以及固体氧化物电解池（SOEC）的双重功能，可将氢气、天然气和其他碳氢化合物等燃料的化学能转化为电能，也可将太阳能和风能等可再生能源储存为氢燃料。在电化学能量转换和存储技术中，SOC是最清洁和高效的，具有独特的平台双重功能特性。SOC与其他能量转换技术相比具有许多优点，例如低材料成本（无需贵金属）、高效率（自身...
标签： 氢能 燃料电池 固体氧化物电池 -
时创能源研究报告：光伏耗材龙头拓展设备&电池片&组件产品，致力于研发推广原创技术【勘误版】.pdf
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- 2024/12/25
- 1111
- 东吴证券
时创能源研究报告：光伏耗材龙头拓展设备&电池片&组件产品，致力于研发推广原创技术【勘误版】。光伏耗材起家，拓展设备&电池片&组件产品。公司成立之初主要从事制绒辅助品等光伏耗材，2016年以来相继延伸推出体缺陷钝化设备、链式退火设备，2020年推出边皮料切割的半片TOPCon电池，2024年针对组件又推出了叠栅这一降本增效的新技术。2019-2023年公司营收由3.45亿元增长至17.31亿元，CAGR达50%，归母净利润则由1.06亿元增长至1.77亿元，2024年Q1-Q3受电池片业务影响，公司业绩承压，营收4.57亿元，同比-66%；归母净利润-5.13亿元...
标签： 光伏 太阳能电池 -
新能源行业专题报告：祛魅存真，透析电新.pdf
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- 2024/12/24
- 1328
- 长城证券
新能源行业专题报告：祛魅存真，透析电新。主观情绪总是会在研究认知与投资决策中推波助澜，而在经历长达约2-3年的深度回调后，市场对于电新板块的情绪与认知已逐步从“过热与过冷”的急剧震荡中回归理性，站在当下的底部区间，我们将围绕需求与格局、回归到制造业生产供给的本质，梳理各大赛道实际的投资价值，过去接近三年的行业景气度回落而导致各家公司在经营行为、盈利能力、报表差异等方面的变化成为我们厘清行业的重要素材。光伏：需求难以为继、技术进步趋缓，开启供给侧改革。过去一年快速下行的产品价格与惨烈的业绩除了是供需不平衡的体现，实则也揭示了光伏产品同质化、标准品的行业属性。上一轮行业走出...
标签： 储能 电力设备 -
时创能源研究报告：光伏耗材龙头拓展设备&电池片&组件产品，致力于研发推广原创技术.pdf
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- 2024/12/24
- 1032
- 时创能源
时创能源研究报告：光伏耗材龙头拓展设备&电池片&组件产品，致力于研发推广原创技术。光伏耗材起家，拓展设备&电池片&组件产品。公司成立之初主要从事制绒辅助品等光伏耗材，2016年以来相继延伸推出体缺陷钝化设备、链式退火设备，2020年推出边皮料切割的半片TOPCon电池，2024年针对组件又推出了叠栅这一降本增效的新技术。2019-2023年公司营收由3.45亿元增长至17.31亿元，CAGR达50%，归母净利润则由1.06亿元增长至1.77亿元，2024年Q1-Q3受电池片业务影响，公司业绩承压，营收4.57亿元，同比-66%；归母净利润-5.13亿元。光伏耗材...
标签： 光伏 电池片 组件 -
公用事业行业深度分析：电量承压与电价落地，时间的煤硅再度演绎.pdf
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- 2024/12/24
- 427
- 广发证券
公用事业行业深度分析：电量承压与电价落地，时间的煤硅再度演绎。用电量增速回落归因：气温偏高、基数效应、二产承压。11月全社会、一二三产及居民用电量增速分别为+2.8%、+7.6%、+2.2%、+4.7%、+2.9%。二产增速有基数原因，但21-24年9-11月CAGR分别为6.5%、5.8%、4.3%，亦有所下降。三产居民受气温偏高影响。8-10月单月二产电量增量贡献变化来看，高技术制造业及公用事业行业拉动、非金属、黑色持续显著偏弱。发电量来看，受需求影响火电11月电量增速降至1.4%，水电有所改善。装机方面，1-11月新增装机317GW，其中风光新增258GW(同比+26%)，火电新增投产装...
标签： 公用事业 电力 煤炭 -
天然铀行业专题分析：沉寂已久的能源金属，周期来临.pdf
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- 2024/12/20
- 4715
- 国信证券
天然铀行业专题分析：沉寂已久的能源金属，周期来临。铀需求：民用核电和军用属性双驱动。核电边际变化已至，铀需求量有望显著提升。根据世界核协会数据，截至2024年12月，全球核电并网容量为396GW，并网核电站439座，在建容量71.8GW，在建核电站66座。根据OurWorldinData，2023年全年全球核电发电量占比9.11%。据我们测算，考虑核电建设周期，铀需求将在2027年加速释放，首次装料或将需求前置。按照WNA数据，2024年全球铀需求量为67517吨，其中中国13132吨；我们预测到2030年全球和中国的并网容量分别为495GW/92GW，需求量分别达到84084吨和18384吨...
标签： 天然铀 核电 -
深圳市虚拟电厂行业建设潜力分析：空调和电动汽车.pdf
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- 2024/12/19
- 658
- 电力圆桌
深圳市虚拟电厂行业建设潜力分析：空调和电动汽车。我国电动汽车保有量快速增长和极端气候频发导致电力需求激增，加之可再生能源的大规模接入，电网面临着巨大的调节压力，亟需提升系统的灵活性，实现源荷高效互动。虚拟电厂作为一种新型的电力管理模式，通过聚合分布式能源、储能系统和可控负荷等资源，能够有效提升电力系统的灵活性和可再生能源的消纳能力，为落实双碳目标要求，提高电网平衡调节能力提供有效支撑。欧美发达国家已经建立起成熟的政策框架和体制机制，并逐步形成了基于当地能源资源禀赋和市场需求的虚拟电厂体系和运营模式，而作为国内的先行者之一，深圳市在虚拟电厂建设方面处于全国领先地位。本报告首先梳理了国际虚拟电厂发...
标签： 虚拟电厂 空调 电动汽车 -
电力设备行业2025年度策略：主网景气不减，出海雄关漫道.pdf
- 3积分
- 2024/12/16
- 335
- 方正证券
电力设备行业2025年度策略：主网景气不减，出海雄关漫道。国内电网：特高压景气不减，配网仍可期待。换流阀赛道仍是主网景气度+稀缺性+竞争格局最好的赛道之一。1）景气度上：由于特高压建设进度，今年核准直流为一柔(甘浙）一常（陕北安徽），但市场对特高压时间周期容忍度足够长，预可研预计需要1-1.5年、可研预计需要6个月、审批核准预计需要3-6个月、招标开工预计需要1-3个月、建设投运预计需要1.5年；从核准至投运全程周期约2-3年。明年算上今年没开工的【蒙西-京津冀】和【陕西-河南】，再加上原有预期的【疆南-川渝】【巴丹吉林-四川】【藏东南-粤港澳】，25年核准条数可达五条；2）稀缺性：确实存在技...
标签： 电力设备 光伏 储能 -
风电行业2025年年度策略：聚焦海风、出海，重视盈利能力修复.pdf
- 4积分
- 2024/12/16
- 357
- 浙商证券
风电行业2025年年度策略：聚焦海风、出海，重视盈利能力修复。2025年风电高景气度，1）前瞻性指标招标量维持高位：2024年1-9月份公开招标市场新增招标量约119GW，同比增长93%，仍维持高位；2）海风景气度向上：2024年下半年以来海风项目核准、招标等节奏加快，影响海风进展不利因素或已逐步减弱，2025年海风装机有望加速。核心数据：2024-2026年国内风电新增装机量有保证，风机价格下降速率有望缩窄。量：1）短期维度：2024年国内风机招标量高增，为2025年风电装机提供保障。①招标量：2024年1-9月招标量119GW，同比增长93%。其中陆风111.5GW，海风7.6GW，分别同...
标签： 风电 海风 -
风电及电网设备行业2025年度策略：国内外需求有望共振，产业链出海正当其时.pdf
- 4积分
- 2024/12/11
- 366
- 中银证券
风电及电网设备行业2025年度策略：国内外需求有望共振，产业链出海正当其时。“十四五”末年风电装机有望迎来高峰，海上、海外为需求增长注入持续动力：国内市场方面，千乡万村驭风计划与消纳红线放开的政策有望保障新能源装机需求稳健增长，我们预计2024-2025年国内总新增装机有望分别达到88GW、105GW，同比增速分别为15.94%、19.32%；同时，在各省“十四五”海风装机规划指导下，我们预计2024-2025年新增海风装机有望分别达到8GW、12GW，2024年较多的项目招标为2025年的需求增长提供较强支撑。海外市场方面，以欧洲为代表的地区海...
标签： 风电 电网设备
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