景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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策略深度研究：财报深读，关注新增供需双向改善型行业 .pdf
- 3积分
- 2024/09/04
- 204
- 华泰证券
策略深度研究：财报深读，关注新增供需双向改善型行业。A股中报的四大看点和行业配置启示。A股中报业绩已披露完毕，我们认为，本季度财报基本延续一季报特征，但结构亮点增多：1）短周期继续磨低但改善初现，全局性补库力度仍较低，或类似2013年水平；2）结构亮点增多，行业短周期普遍改善，主动补库或“准补库”的行业较1Q24增加；3）中周期继续回落，但出清及“准出清”细分品种增多；4）A股中期分红力度创2005年以来新高。特征1：本轮短周期继续磨低但已有改善迹象。以中证800成分股（机构核心投资标的池）作为观察对象，中报A股非金融板块收入增速较一季报有所回落...
标签：财报
中期策略：把握基本面边际改善、景气周期投资机会.pdf
- 5积分
- 2024/06/07
- 136
- 国金证券
中期策略：把握基本面边际改善、景气周期投资机会。基本面来看，交运板块的景气度与宏观环境息息相关，进出口景气提振港口吞吐量及跨境物流需求，消费和房地产基建投资支撑快递及ToB物流需求，需求向好地缘政治扰动造就航运运价高景气，出行需求修复带动航司机场高铁盈利修复。目前我们已看到交运基本面向好，在政策提振内需信心下，我们推荐交运板块两条投资主线。主线一：内需企稳，外需向好，基本面改善，建议关注危化品物流、内贸集运、干散货运输、大宗供应链板块。1）危化品物流：国内需求向好会使得对应的化工品景气度提升，相关业务例如运输、仓储、分销等需求有望提升。外需方面，红海事件延续性超预期，海外库存处于低位，补库需求...
标签：中期策略投资
瑞信-中国台湾下游行业-2022年3M回顾：库存仍以在制品和成品为主，创历史新高.pdf
- 2积分
- 2022/06/29
- 152
- 瑞信
该文档为瑞信（CreditSuisse）发布的关于中国台湾下游行业的深度回顾报告，时间跨度为2022年3月。报告核心聚焦于制造业库存结构的细分分析，指出当前库存主要集中于在制品和成品环节，且整体库存水平创下历史新高。报告通过拆解库存构成，深入探讨了台湾下游制造业在供应链波动背景下的运营状态。高库存水平反映了下游需求端的疲软或供应链传导的滞后效应，对后续产能利用率、价格体系及企业盈利预期具有重要指示意义。此研究为判断台湾半导体及电子产业链景气度拐点提供了关键数据支撑。
标签：库存管理制造业
NIFD季报：2022Q1特殊资产行业运行.pdf
- 2积分
- 2022/05/20
- 225
- NIFD
NIFD季报：2022Q1特殊资产行业运行。2022年一季度，特殊资产市场在季节效应和疫情冲击下降温。一季度，国内外环境复杂严峻，经济下行压力加大。特殊资产交易指数为290.6，环比下降39%、同比上升4.8%。从指数构成上看，2022年一季度，特殊资产在线交易成交量和成交金额均明显下滑，其中成交量环比下滑28.8%、成交金额环比下降50%以上。一季度特殊资产交易指数主要原因有以下几点：一是季节性因素，一季度恰逢春节，市场活跃度不高；二是经济下行风险上升，且市场对未来经济增长的预期较差，特殊资产的平均估值有所下降。债权、商业用房等主要特殊资产的标的量和成交量均在下降。债权资产的溢价率和成交折扣...
标签：特殊资产
银行业深度报告：板块景气度跟踪因子分析.pdf
- 5积分
- 2022/04/25
- 289
- 中泰证券
银行业深度报告：板块景气度跟踪因子分析。板块基本面（ROE）情况决定了板块的估值水平中枢；基本面边际变化/预期边际变化将影响市场对板块的估值定价的边际变化。从银行业绩同比增速的归因分析看，业绩的核心驱动因子分别是量、价和风险，三者是决定业绩增速高低的主因。量、价、风险再往上追溯，核心决定变量是宏观经济。银行板块历史复盘：经济周期主线下绝对收益和相对收益获取的条件。1、经济企稳初期，银行板块往往能获取绝对收益，但没有超额收益。原因为经济复苏初期，实体企业修复斜率最大，成长性最强。2、经济由复苏中后期进入繁荣期，银行板块往往既能录得正收益，又能获得超额收益。当经济进入繁荣期，在企业景气度相对较好，...
标签：银行业板块景气度
中观景气纵览第9期：稳增长发力带动周期景气上行，成长消费金融结构分化加深.pdf
- 5积分
- 2022/02/12
- 170
- 华安证券
本文件为《中观景气纵览》系列的第9期报告，核心聚焦于宏观经济增长策略对各类行业景气度的传导效应。报告重点分析了“稳增长”政策发力背景下，周期性行业景气度上行的驱动逻辑与具体表现。同时，文档深入探讨了成长型行业与消费金融领域的结构性分化现象，通过对比不同细分赛道的景气指数变化，揭示经济转型期的行业波动特征与趋势拐点，为投资者提供基于宏观视角的行业配置参考。
标签：宏观经济行业景气
2021Q3早期风险投资的历史性运行（英）.pdf
- 2积分
- 2021/11/10
- 175
- 硅谷银行
该文档由硅谷银行发布，题为《2021Q3早期风险投资的历史性运行》。报告深入分析了2021年第三季度早期风险投资市场的历史表现与运行特征。作为全球知名的科技银行，硅谷银行通过梳理早期风投在特定季度内的资金流向、项目估值变化及市场活跃度，揭示了风险投资行业的周期性规律与历史数据对比。文档核心价值在于提供了早期风险投资市场在2021年第三季度的详细历史运行数据，帮助投资者、创业者及行业分析师理解风投市场的历史趋势、波动特征及关键驱动因素。通过对早期阶段投资案例的回顾与数据分析，报告为评估当前及未来风投市场走势提供了重要的历史参照系和实证依据。
标签：风险投资金融历史
行业景气洞见第20期：商品持续走高，警惕通胀风险
- 5积分
- 2021/05/17
- 395
- 方正证券
该文档为方正证券发布的《行业景气洞见》第20期，发布于2021年5月13日。报告核心围绕全球及国内商品价格的持续上涨趋势展开深入分析，重点探讨了由此引发的通胀风险及其对宏观经济的潜在影响。研究主题与核心价值：1.商品价格走势分析：报告详细梳理了近期大宗商品价格走高的驱动因素，包括供需错配、原材料成本上升及全球流动性宽松等背景，评估了价格持续上行的可能性。2.通胀风险预警：重点警示了输入性通胀和成本推动型通胀对下游制造业及消费端的挤压效应，分析了不同行业对成本传导能力的差异。3.投资策略建议：基于对行业景气的判断，报告提供了相应的资产配置建议，帮助投资者在通胀周期中规避风险并捕捉结构性机会，如关...
标签：通胀大宗商品
通胀上行中的行业百态：谁抗通胀，谁不抗通胀.pdf
- 3积分
- 2021/04/28
- 628
- 国信证券
回顾过去四次通胀上行及市场表现：2000年以来，我国PPI大致出现过四次显著的上行趋势，分别是2002年2月至2004年10月、2007年7月至2008年8月、2009年7月至2011年7月以及2015年9月至2017年2月。从资本市场的表现来看，通胀上行期间，化工、有色金属等上游原材料行业大概率具有超额收益，而像公用事业、非银金融、休闲服务等行业大概率跑输大盘整体。通胀对企业盈利能力有显著影响从理论上看，一方面通胀会通过价格传导对企业盈利造成直接的影响;另一方面，一般来说，通胀多出现在经济繁荣甚至过热期，除去价格因素外，企业的需求也可能会显著增加。A股上市公司的历史经验显示，非金融企业的盈...
标签：通胀行业分析
甲子光年智库-银行科技化之路：银行的分布式核心探索.pdf
- 免费
- 2020/09/22
- 1243
- 其他
为帮助市场更好地把握银行核心系统的进化方向，「甲子智库」梳理了100+家银行的核心系统升级方式。核心要点包括：不同银行的采购、开发习惯梳理；银行对分布式等不同架构的偏好选择；不同银行更换核心系统的意愿度分析。
标签：银行
大宗周期行业深度报告：周期行业复工进度跟踪及难点剖析.pdf
- 2积分
- 2020/02/18
- 680
- 其他
本报告聚焦大宗周期行业的深度研究，核心内容围绕周期行业在复工阶段的进度跟踪及面临的难点进行深入剖析。通过对产业链上下游复工情况的梳理，报告旨在揭示当前周期行业运行的实际状态与潜在瓶颈。文档价值在于提供了关于周期行业景气度变化的前瞻性视角，帮助投资者和从业者理解复工过程中的结构性问题与制约因素，为判断行业趋势拐点、评估投资逻辑提供数据支撑与逻辑依据。
标签：周期行业
2019麦肯锡全球银行业年度报告：如何成功穿越周期.pdf
- 7积分
- 2020/01/03
- 2200
- 麦肯锡
本报告由麦肯锡发布，聚焦2019年全球银行业的经营状况与未来展望。报告深入分析了银行业在复杂经济环境下面临的挑战与机遇，特别是如何成功穿越经济周期。核心内容涵盖：首先，报告评估了全球主要经济体的宏观环境对银行业的影响，包括利率走势、信贷需求变化及监管政策调整。其次，详细剖析了银行在净息差管理、非利息收入增长及成本控制方面的策略与成效。再次，探讨了数字化转型对银行业务模式的重塑作用，以及金融科技带来的竞争压力与应对方案。最后，报告提供了关于风险管理和资本充足率的建议，帮助银行在不确定性中保持稳健经营，实现可持续发展。
标签：银行业周期分析
价格的短期波动与长期趋势.docx
- 2积分
- 2023/10/16
- 102
- 其他
该文档主要探讨了价格机制在短期内的波动特征及其长期演变趋势，属于宏观经济与行业研究中的景气与周期分析范畴。短期波动部分聚焦于市场价格受供需即时变化、库存调整、季节性因素或突发外部冲击而产生的频繁起伏，分析其背后的驱动逻辑与响应速度。长期趋势部分则从更宏观的时间维度出发，考察价格水平随技术进步、产业结构升级、成本结构变化及长期供需平衡重构而呈现的方向性移动。文档旨在通过区分短期噪声与长期信号，为投资者、企业决策者及政策制定者提供判断市场拐点、优化资源配置及制定定价策略的理论依据与数据支持，核心在于揭示价格形成的内在规律及其在不同时间尺度上的表现差异。
标签：价格波动趋势
2006年四季度北京市企业景气调查报告.docx
- 2积分
- 2023/09/20
- 67
- 其他
该文档为2006年第四季度的北京市企业景气调查报告，主要聚焦于北京市区域经济的发展状况与企业运行趋势。报告核心内容围绕企业景气指数展开，通过收集和分析北京地区不同行业、不同类型企业的生产经营数据，评估当季企业的整体信心水平、订单情况、生产安排及资金状况。此类报告对于理解区域经济周期性波动、把握微观企业经营环境变化具有重要参考价值，有助于分析宏观经济政策在地方层面的传导效果及市场微观主体的真实反应。
标签：企业景气
证券投资产业周期分析.pptx
- 7积分
- 2023/07/12
- 135
- 其他
该文档聚焦于证券投资领域，重点分析了不同产业的周期波动特征及其对市场投资的影响。内容涵盖了产业周期的理论基础、历史演变规律以及当前主要行业的景气度变化趋势。通过对宏观经济指标与行业数据的结合分析，旨在识别产业周期的拐点与关键驱动因素，为投资者提供基于周期视角的资产配置建议和风险控制策略。文档核心价值在于帮助理解证券市场与实体产业周期之间的联动机制，辅助判断市场走势和投资机会。
标签：证券投资产业周期