景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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农林牧渔行业2026年中期投资策略：关注生猪产能去化，厄尔尼诺重塑农产品供给.pdf
- 3积分
- 2026/07/28
- 88
- 国联民生证券
研究背景与目的国联民生证券发布农林牧渔行业2026年中期投资策略，针对生猪价格持续探底创近年最低水平、海外禽流感频发对白羽肉鸡引种带来不确定性、肉牛步入景气上行周期、全球进入厄尔尼诺天气模式等多重背景，分析各子行业供需格局与投资机会。核心内容与数据生猪养殖：农业农村部2026年5月将能繁母猪保有量目标下调至3750万头，预警区间全面收紧，一季度末存栏3904万头仍处"黄色区域"。2025年1月至2026年3月仔猪出生量持续增长，预计下半年供应同比偏高，猪价偏弱运行。行业出现被动压栏、冻品累库迹象，后续库存释放或进一步施压猪价。牛养殖：2026年上半年犊牛价格同比上涨31%，育肥公牛价格上涨5....
标签：生猪养殖农产品种业
北交所策略专题报告：能繁母猪存栏量持续回落，7月猪价抬升，北交所养殖产业链掘金.pdf
- 3积分
- 2026/07/13
- 128
- 开源证券
该报告聚焦北交所市场的投资策略，核心逻辑基于生猪养殖行业的供需变化。报告指出，能繁母猪存栏量持续回落，预示着生猪供给收缩，进而推动7月份猪价回升。基于此周期判断，报告深入分析了北交所上市的养殖产业链相关企业的投资价值，旨在挖掘行业景气度反转背景下的投资机会，为投资者提供北交所养殖板块的配置建议。
标签：猪养殖北交所能繁母猪
农林牧渔行业：本周猪价延续快速反弹，关注厄尔尼诺后续影响.pdf
- 2积分
- 2026/07/13
- 158
- 广发证券
本周农林牧渔行业周报显示，生猪价格延续快速反弹，基本站上行业现金成本线，但行业高成本、高负债压力仍在，产能去化持续，6月能繁母猪存栏环比下降，供给压力高峰已过，反转临近，板块估值低位，建议优选成本优势龙头。白羽鸡产业链整体盈利，毛鸡和鸡苗价格环比上涨，祖代鸡引种恢复值得关注；黄羽鸡价格略低于成本线，预计下半年旺季回升。奶牛行业原奶供需趋于平衡，进入涨价周期，供给面临缺口，肉牛存栏历史低位，供给收缩，价格预计上行。饲料方面，鱼粉价格高位上涨，成本压力积累，虾特料龙头具备业绩弹性；动保行业竞争加剧，宠物医疗和合成生物技术成为新增长点。种植业需关注厄尔尼诺后续影响，天然橡胶、白糖与棕榈油易受气象影响...
标签：生猪养殖厄尔尼诺
农林牧渔行业2026年中期策略：生猪破而后立，宠食延续景气.pdf
- 4积分
- 2026/07/11
- 245
- 财通证券
该文档为财通证券发布的农林牧渔行业2026年中期投资策略报告。报告核心聚焦于生猪养殖板块与宠物食品板块的中期市场表现及投资逻辑。在生猪养殖领域，报告深入分析了行业供需格局的变化，指出生猪养殖板块在经历周期调整后呈现“破而后立”的发展态势，探讨了产能去化、价格修复及行业集中度提升等关键驱动因素，为投资者把握猪周期拐点提供策略指引。在宠物经济领域，报告重点研判了宠物食品赛道的持续景气度，分析了宠物消费升级、品牌化趋势及市场规模扩张带来的投资机会，强调了该细分赛道在消费韧性下的长期增长潜力。整体而言，报告旨在通过行业中期视角，梳理农林牧渔板块中具备确定性的结构性机会。
标签：生猪宠物食品
农林牧渔行业：本周猪价快速反弹，继续布局板块估值底部.pdf
- 2积分
- 2026/07/06
- 148
- 广发证券
本报告为广发证券发布的农林牧渔行业周报，重点分析了生猪养殖板块的市场表现与投资逻辑。报告指出，本周猪价出现快速反弹，显示出行业供需格局的边际变化。核心观点：当前生猪板块估值处于历史底部区域，具备较高的安全边际和投资性价比。尽管短期价格波动受多重因素影响，但长期来看，随着产能去化的推进和行业集中度的提升，养殖企业盈利弹性有望释放。报告建议投资者在板块估值底部积极布局，把握猪周期反转带来的投资机会，重点关注具备成本优势和规模效应的头部养殖企业。
标签：生猪养殖猪肉价格
农业农产品系列报告一：厄尔尼诺再临，农产品供给侧扰动与价格重估.pdf
- 4积分
- 2026/07/01
- 137
- 华创证券
本报告聚焦2026年农产品市场，深入分析厄尔尼诺气候现象再次来临对全球农产品供给侧造成的扰动及其对价格体系的重估影响。研究背景与核心逻辑：报告指出，厄尔尼诺作为重要的气候周期因子，对农业种植环境具有显著影响，进而引发供需格局变化。在供给侧受扰动的背景下，农产品价格面临重新定价的风险与机遇。投资价值与策略：通过对气候因子与农产品价格关联性的量化与定性分析，报告旨在为投资者提供应对气候异常波动的策略参考，识别具备抗风险能力或受益于价格重估的优质标的。
标签：农产品厄尔尼诺
农业农产品的“天气牛”：厄尔尼诺.pdf
- 3积分
- 2026/06/23
- 969
- 浙商证券
本报告分析了2026年厄尔尼诺事件对全球农产品市场的影响。预计2026年5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成中等及以上强度事件，持续至2026年底。厄尔尼诺将导致东南亚、南亚及澳大利亚干旱，南美暴雨，中国南涝北旱，重塑全球降水格局。棕榈油、白糖、橡胶因主产区位于干旱核心区，面临显著供给收缩。棕榈油减产具有9-12个月滞后性，叠加印尼B50政策与低位库存，价格弹性高；白糖三大主产国同步受损风险大，价格弹性最强；橡胶受开割季干旱与弃割影响，供给提前偏紧。与历史周期不同，本轮行情叠加中东冲突引发的化肥短缺与油价上涨，形成“供给紧缺+成本冲击”双重共振，推高种植成本并抑制单产。报告建议优先配置棕榈油、白糖...
标签：农产品厄尔尼诺
农业行业周报：猪价低位震荡，关注后续产能去化.pdf
- 2积分
- 2026/06/09
- 820
- 山西证券
2026年第23周农业行业周报显示，农林牧渔板块本周涨跌幅为-4.07%，跑输沪深300指数。生猪价格低位震荡，养殖利润持续亏损，自繁自养利润为-343.76元/头，外购仔猪利润为-305.70元/头，行业亏损加速产能去化预期。家禽养殖分化，鸡蛋价格环比大涨12.62%，白羽肉鸡价格持平。饲料行业加速整合，头部企业凭借产业链优势提升市场份额。种植粮油价格多数下跌，玉米、小麦、豆粕价格环比下滑。水产价格整体平稳。宠物行业竞争转向研发与供应链，京东发布宠物营养品“金选”标准。
标签：生猪养殖猪肉农业
农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（207）：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速.pdf
- 3积分
- 2026/05/27
- 149
- 国信证券
本报告为2026年5月农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告，核心观点为肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪方面，行业重回深度亏损，市场化去产能与政策调控共振，能繁母猪存栏降至正常保有量附近，头部企业成本优势凸显，有望实现估值切换。肉牛方面，受国内基础母牛存栏去化及进口牛肉保障措施（配额及加征关税）影响，进口压力减轻，新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。原奶方面，行业普遍现金亏损加速奶牛去化，叠加大包粉进口价格倒挂，原奶价格有望迎来拐点。禽类方面，白鸡供给小幅增加但中长期消费有望抬升，黄鸡供给维持底部，有望率先受益内需改善。饲料及宠物板块分别受益于养殖工业化加深及人口变化趋势。整体...
标签：生猪肉奶
农林牧渔行业点评报告：周期景气修复与政策催化共振，行业冰点已现.pdf
- 2积分
- 2026/05/21
- 138
- 开源证券
2026年5月农林牧渔行业点评报告指出，行业处于周期冰点，景气修复与政策催化共振。2025年行业营收11755.4亿元，同比增长2.2%，但归母净利润273.8亿元，同比下降41.3%。2026年第一季度营收2815.5亿元，同比增长4.0%，归母净利润-26.9亿元，同比下降120.2%。行业毛利率、净利率及ROE均同比下滑，盈利能力承压。子板块方面，种植板块2025年归母净利润同比增长68.89%，景气修复明显；动物保健板块利润同比增长5.66%。生猪养殖板块2025年归母净利润同比下降49.12%，2026年第一季度亏损65.40亿元，受猪价低位及成本因素拖累，预计2026年上半年持续亏...
标签：农林牧渔农业
行业景气度观察周报5月第2期：生猪养殖亏损加剧，DRAM价格延续涨势.pdf
- 3积分
- 2026/05/21
- 99
- 国海证券
本报告为行业景气度观察周报，重点分析了生猪养殖与存储芯片两大领域的市场动态。在生猪养殖板块，报告指出当前行业亏损情况加剧，深入剖析了产能去化进度、猪周期所处阶段及对未来价格趋势的影响，为投资者判断养殖板块反转时机提供数据支持。在半导体存储领域，报告跟踪了DRAM市场价格走势，确认价格延续涨势。通过梳理供需格局变化、主要厂商库存水平及下游需求复苏情况，研判存储芯片行业的景气度回升逻辑。报告结合高频数据，对两大行业的短期波动与长期趋势进行综合评估，旨在帮助读者把握产业景气度变化带来的投资机会。
标签：生猪养殖 DRAM
农林牧渔行业周报：生猪产能调控政策持续加码，厄尔尼诺强化农产品逻辑.pdf
- 2积分
- 2026/05/19
- 134
- 华源证券
2026年5月19日华源证券发布农林牧渔行业周报，维持“看好”评级。报告指出，生猪产能调控政策持续加码，农业农村部将能繁母猪正常保有量下调至3750万头，周期反转预期增强。肉鸡行业受法国禽流感影响，进口种源受限，龙头优势延续。饲料行业推荐海大集团，看好其出海战略及国内格局优化。宠物行业进入整合期，内销增长前景良好。农产品受厄尔尼诺及原油上涨支撑，估值底部抬升。投资建议关注生猪、饲料、宠物及农产品细分龙头。生猪板块本周下跌3.4%，能繁基准降至3750万头，政策加码强化周期反转预期。猪价弱势震荡，仔猪价格回暖，Q2产能去化加速概率高，猪价底部已现。行业政策转向保护农民权益与激活企业创新，推荐德康...
标签：生猪农产品
农林牧渔行业2025年报以及26Q1总结：猪价下行拖累盈利，龙头饲企表现亮眼.pdf
- 3积分
- 2026/05/19
- 152
- 招商证券
本报告为招商证券发布的农林牧渔行业2025年报及2026Q1总结报告，评级为推荐（维持）。生猪养殖板块，2026Q1全国生猪均价11.4元/公斤，同比下跌24%，导致18家上市猪企合计亏损71.5亿元，同比转亏。行业经营性现金流环比转负，资产负债率维持高位。受深度亏损及产能调控政策（能繁母猪正常保有量下调至3750万头）影响，预计母猪去产能提速，2027年猪价中枢有望抬升，“低成本+”猪企内在价值提升。禽养殖板块，2026Q1营收同比+12%，表现优异。白羽鸡进口种源更新量承压，父母代种鸡景气度高；黄羽鸡父母代存栏降至历史低位，2025Q4起景气上行，2026Q1鸡价回暖，头部企业盈利释放。后...
标签：生猪养殖饲料农林牧渔
农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（205）：生猪产能政策调控预期加强，供给收缩驱动下牛肉价格稳步上涨.pdf
- 3积分
- 2026/05/13
- 70
- 国信证券
国信证券农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告第205期，重点分析生猪产能政策调控预期加强的背景及影响，同时研究供给收缩背景下牛肉价格的稳步上涨态势，为农产品市场走势提供行业景气与周期分析参考。
标签：生猪牛肉价格走势产能政策农产品
农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（203）：育肥公牛价格涨势加速，看好2026年牧业大周期反转.pdf
- 3积分
- 2026/04/29
- 71
- 国信证券
农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（203）：育肥公牛价格涨势加速，看好2026年牧业大周期反转。周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。4月24日生猪价格10.04元/公斤，周环比+9%；7kg仔猪价格约200元/头，周环比+6%。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。4月24日，鸡苗价格3.05元/羽，周环比+1%，同比+13%；毛鸡价格7.42元/公斤，周环比+2%，同比+1%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。4月23日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.2/5.1/6.7元，周环比分别-...
标签：育肥公牛牧业周期