景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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大化工行业周报：油价回落下化工有望迎来补库行情.pdf
- 5积分
- 2026/07/06
- 1175
- 东吴证券
本报告为2026年7月大化工行业周报，核心观点指出油价回落缓解化工企业原材料压力，结合国内低库存与海外装置收缩现状，我国化工板块有望迎来补库行情。报告详细跟踪了大炼化、聚酯、聚烯烃、聚氨酯、化纤、食品添加剂、农业、磷化工、氟化工、新材料及地产化工等细分板块的价格、价差、开工率及库存数据。重点公司方面，华峰化学、东岳硅材上半年业绩预增显著；滨化股份拟H股上市募资投向新能源及新材料；科思创宣布新建MDI装置。风险提示包括项目实施进度、宏观经济增速、地缘风险及行业产能变化等。
标签：化工油价补库
能源化工2026年半年度策略报告（纯苯、苯乙烯）：低产能增速下，需求低迷拖累纯苯_苯乙烯估值.pdf
- 3积分
- 2026/06/21
- 144
- 中信期货
中信期货发布2026年能源化工半年度策略报告，聚焦纯苯与苯乙烯。报告指出，受美伊局势缓和及原油价格下跌影响，市场逻辑由上半年的“成本强支撑、供应收缩、出口新高”反向演化为“成本坍塌、库存累积、出口减量”。纯苯方面，下半年进口维持40-45万吨高位，国内检修装置逐步回归，但下游综合利润较差，需求恢复不及预期。苯乙烯方面，海外装置重启及海峡通航恢复导致出口预期回落至5-8万吨，国补透支效应显现，内需端3S行业产能过剩，利润承压。预计纯苯维持在6700-7300元/吨区间震荡，苯乙烯维持在7400-8000元/吨偏弱震荡。策略上建议延续苯乙烯空配，并卖出相关看涨期权。
标签：纯苯苯乙烯能源化工
2026年工业硅多晶硅半年度报告：能耗政策与供需博弈下的硅产业链交易机会.pdf
- 3积分
- 2026/06/17
- 320
- 国联期货
本报告为2026年工业硅与多晶硅半年度报告，深入分析了硅产业链在能耗政策与供需博弈下的交易机会。报告指出，2026年上半年市场呈现震荡磨底格局，核心矛盾围绕能源成本扰动、需求退坡及政策预期。下半年，工业硅延续供强需弱格局，产能过剩未根本扭转，北方大厂稳产，西南季节性复产贡献增量，但行业自律与政策约束将加速产能出清，集中度提升。需求端，多晶硅回升提供边际支撑，有机硅收缩形成拖累，海外新产能释放挤压国内市场。估值方面，行业处于微亏状态，西北成本线形成硬支撑，价格大概率延续宽幅震荡。多晶硅市场处于“二次筑底”阶段，供给持续宽松，高库存与复产增量共振，政策预期驱动情绪定价。国内装机大幅萎缩，外需韧性部...
标签：工业硅多晶硅
基础化工行业月报：化工产品价格延续回调，关注两条主线.pdf
- 3积分
- 2026/06/10
- 208
- 中原证券
本报告为2026年6月基础化工行业月报。市场回顾显示，2026年5月中信基础化工行业指数下跌7.01%，在30个一级行业中排名第21位，跑输上证综指和沪深300指数。子行业中，电子化学品、无机盐和改性塑料表现居前，氮肥、钾肥和纯碱表现居后。个股方面，联瑞新材等涨幅居前，ST海龙等跌幅居前。产品价格方面，受国际油价大幅下行影响，化工产品价格整体延续回调。涨幅居前的品种包括氩气、氮气、黄磷等；跌幅居前的品种包括三羟甲基丙烷、氦气、醋酸乙烯等。行业要闻显示，恒逸石化拟投建煤制乙二醇项目，中盐化工拟投建天然碱项目，联泓新科PPC装置投产，黑猫股份高色素炭黑产线投产。国际方面，中东地缘冲突导致海运成本飙...
标签：基础化工化工产品
基础化工行业周报：非AI领域积极变化正在发生，均衡或将继续.pdf
- 3积分
- 2026/06/09
- 94
- 国金证券
本文档为国金证券发布的2026年6月5日基础化工行业周报，重点分析了非人工智能（非AI）领域化工行业的最新市场动态与积极变化。行业景气度分析报告指出，尽管人工智能领域的算力需求推动了部分电子化学品的发展，但基础化工行业的整体均衡增长逻辑正在强化。文档详细梳理了传统化工细分领域的供需格局变化，强调了非AI驱动因素对行业基本面的支撑作用。市场趋势研判研究认为，当前化工行业正处于结构性调整期，非AI领域的积极变化表明行业景气度正在逐步修复或维持稳健。投资者应关注那些不依赖科技爆发、而是依靠内需复苏和成本优势实现均衡发展的化工企业，这些板块可能具备更持续的业绩确定性和估值修复空间。
标签：基础化工精细化工
氟化工行业：2026年5月月度观察，制冷剂价格持续上行，PTFE有望应用在M10材料.pdf
- 3积分
- 2026/06/04
- 557
- 国信证券
该文档为国信证券发布的氟化工行业2026年5月月度观察报告。报告核心聚焦于氟化工产业链的价格走势与供需格局变化，重点分析了制冷剂市场价格的持续上行趋势及其背后的驱动因素。同时，报告深入探讨了聚四氟乙烯（PTFE）在M10材料领域的应用前景，评估了该细分市场对行业景气度的潜在影响。文档通过梳理关键原材料及成品的价格波动数据，结合行业库存与开工率情况，提供了对氟化工板块短期运行状态的量化观察。研究价值在于为投资者提供基于月度高频数据的行业跟踪视角，帮助把握制冷剂涨价周期及PTFE新材料应用带来的结构性机会，辅助判断氟化工及相关新材料企业的盈利弹性。
标签：氟化工制冷剂 PTFE
农药行业系列报告（二）：农药周期与农药股定价逻辑.pdf
- 3积分
- 2026/05/26
- 100
- 东海证券
本文系东海证券发布的农药行业系列报告（二），主要复盘农药行业周期特征，判断当前周期位置，并解析农药股定价逻辑。报告指出，农药行业呈现“5-6年大周期、2-3年小周期”特征，由需求、供给、政策三大维度协同驱动。需求端决定周期方向，受人口增长、粮食安全、种植结构、气候灾害及库存周期影响；供给端放大波动，核心在于产能扩张与收缩及原材料成本；政策端引导演进，通过环保、安全等监管重塑供给格局。当前，2025年以来农药行业周期复苏。驱动因素包括：1）能源危机下农化产业链升值，地缘政治推升能源及粮食成本；2）农药企业资本开支收缩，盈利能力上修，行业从产能竞赛转向存量优化；3）政策托底与催化，监管趋严加速落后...
标签：农药
石油加工行业大炼化周报：炼化产品需求仍偏弱，价差有所走弱.pdf
- 3积分
- 2026/05/24
- 137
- 信达证券
2026年5月22日当周，大炼化行业周报显示炼化产品需求仍偏弱，价差有所走弱。国内外重点大炼化项目价差环比均小幅下降，布伦特原油周均价环比上涨。炼油板块方面，周前期受美伊地缘政治紧张及全球石油库存消耗影响，国际油价持续上涨；周后期因谈判进展预期，油价明显下跌。国内成品油价格震荡运行，价差收窄；海外成品油价差明显走阔。化工板块方面，受需求不足影响，化工品价格明显走跌，价差收窄。聚烯烃、EVA、纯苯、PC、MMA等产品价差均出现不同程度的收窄或下跌。聚酯&锦纶板块方面，聚酯原料成本端支撑偏弱，下游需求平淡，市场延续去库为主。锦纶长丝价格小幅下跌，但价差有所改善。6大炼化公司股价近一周均下跌，恒力石...
标签：石油加工大炼化
基础化工行业点评报告：2025年化工板块营收延续增长，2026Q1板块盈利能力改善明显.pdf
- 2积分
- 2026/05/10
- 87
- 开源证券
2025年化工板块营收延续增长态势，2026年一季度板块盈利能力改善明显。报告由开源证券发布，对基础化工行业进行点评分析，涵盖化工行业营收数据及盈利变化趋势。
标签：基础化工营收增长盈利能力景气度
基础化工行业研究：高油价背景下业绩分化，关注周期涨价和新材料方向.pdf
- 5积分
- 2026/05/09
- 88
- 国金证券
国金证券基础化工行业研究报告，分析高油价背景下的行业业绩分化情况，聚焦周期涨价方向及新材料领域的发展机遇。研究涵盖化工行业市场规模、景气度变化及细分领域投资机会。
标签：基础化工石油化工周期涨价新材料
开源证券-基础化工行业周报：龙头企业Q1业绩表现优异，化工行业迎来向上拐点.pdf
- 3积分
- 2026/05/07
- 62
- 开源证券
本报告为开源证券发布的基础化工行业周报，聚焦龙头企业2024年一季度业绩表现。报告指出头部化工企业Q1业绩表现优异，反映出化工行业景气度回升，行业迎来向上拐点。内容涵盖基础化工行业运行动态、市场供需格局变化及重点企业业绩点评，为投资者提供行业趋势参考。
标签：基础化工行业周报 Q1业绩行业拐点
地缘风暴下的能化机会—聚酯研报系列（4）：原料供应不断收窄，市场易涨难跌.pdf
- 2积分
- 2026/04/24
- 43
- 弘业期货
地缘风暴下的能化机会—聚酯研报系列（4）：原料供应不断收窄，市场易涨难跌。PTA：装置停车增加，PTA负荷达到近年低位区间，预计4-5月去库幅度扩大，价格有一定支撑。关注后期谈判能否达成，或影响更多的情绪溢价回落；MEG:国内乙烯法装置供应收紧，受霍尔木兹海峡受阻影响，国外装置负荷低位，4-5月国内进口量将急剧下降，MEG去库预期较大。近期受谈判预期波动，在没有实质性利好背景下，偏强波动为主；短纤/瓶片：短纤利润处于相对低位，若后期检修能执行到位，加工费或有所改善；瓶片库存处于低位，供需较好，加工费预计偏强运行，整体表现料仍强于短纤。
标签：聚酯原料供应地缘政治
纺织行业美棉价格复盘深度2：突破70美分磅，后续向上驱动何在？.pdf
- 3积分
- 2026/04/10
- 61
- 国泰海通证券
纺织行业美棉价格复盘深度2：突破70美分磅，后续向上驱动何在？我们在1月中旬发布深度报告《美棉价格历史复盘——美国、巴西25/26产量预期双降，美棉安全边际显现》，看好美棉价格筑底并进入逐步上行通道的趋势。美棉于3月上旬开始走强，至今涨幅近10%并突破70美分/磅。我们认为3-5月棉价进入重要催化期，此篇深度针对当前国际复杂局势下，支撑美棉进一步向上的驱动力作深度梳理：【供给端】1、巴西作为美棉出口第一大对手盘，26年减产落地：巴西25/26新年度棉花播种结束，种植面积预期减少3.5%，单产下降3.6%，产量调减6.9%至379.51万吨，系巴西近5年首次调降面积与产量...
标签：美棉纺织行业大宗商品
化工行业2026年策略报告：周期拐点将至，行业景气上行.pdf
- 5积分
- 2026/04/09
- 112
- 长城证券
化工行业2026年策略报告：周期拐点将至，行业景气上行。化工行业固定资产投资逐步放缓，化工产品价格有望上行。从整体趋势来看，自2025年三季度以来，基础化工行业累计涨跌幅快速回升，化工行业进入逐步复苏周期。从固定资产投资来看，化工行业固定资产投资已逐步放缓，各子行业固定资产投资完成额累计同比数据已从2025年初高点回落，叠加供给端反内卷政策的出台以及消费端刺激政策的逐步落地，上游化工品价格有望进入周期上行阶段，PPI指数有望修复。中东冲突推升油制成本，能源安全战略升级以及进口替代加速三重逻辑共振，提升煤化工行业景气度。我们认为，从成本端看，中东地缘冲突推升国际油价中枢与油制化工品生产成本，而国...
标签：化工
化工品平衡表沙盘推演：库存的低点和拐点.pdf
- 5积分
- 2026/04/07
- 72
- 国泰君安期货
化工品平衡表沙盘推演：库存的低点和拐点。三个情景假设：①海峡2周内解封：3月底的降负基本就是低点附近，4月维持低负荷，5月逐步提升负荷，6月负荷正常。②海峡4月底解封：4月维持低负荷，5月维持低负荷不变，然后6月逐步提负荷，7月恢复至正常。③两个月内不解封：4月维持低负荷，5月负荷进一步下降5-10%，6-9月维持5月负荷水平。需求假设：①海峡2周内解封：需求减量按照疫情期间20-30%减量算。②海峡4月底解封：需求减量按照疫情期间60%减量算。③两个月内不解封：最终供需双减，需求减量按照疫情时期算。
标签：化工品库存平衡表