景气与周期分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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文旅景区行业中报总结：23H1行业加速修复，暑期市场延续高景气.pdf
- 3积分
- 2023/09/06
- 282
- 财通证券
文旅景区行业中报总结：23H1行业加速修复，暑期市场延续高景气。行业层面，旅游人次、旅游收入、细分旅行社数据均较去年呈现较大幅修复。2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%；国内旅游收入(旅游总花费)2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，增长95.9%。个股层面，头部景区实现高速修复，高增态势有望延续至H2。疫情三年景区公司修炼内功，多数景区在23H1相较2019年同期已实现显著修复。疫情期间，景区保证存量资产的同时，坚持探索多元化新业态，积极推动文旅生态的全面布局，迎接疫后反弹。暑期市场稳开高走，修复速度有望延续。中国旅游研究院发布最新数...
标签：文旅景区
社服行业中期策略：渐进复苏，关注高弹性板块.pdf
- 4积分
- 2023/08/23
- 124
- 中航证券
社服行业中期策略：渐进复苏，关注高弹性板块。23H1社服行业涨跌幅排名：体育＞教育＞专业服务＞旅游及景区＞酒店餐饮，社服行业内的各板块呈现结构性行情。①体育和教育板块涨幅较大（分别+39.18%/+15.68%），其中教育板块的三级板块多点开花，除培训教育涨幅较大（+18.93%），学历教育（+5.05%）和教育运营及其他（+3.95%）均实现上涨。②专业服务涨幅相对较小，仅为3.10%，但三级板块出现明显分化；其中会展服务和其他专业服务涨跌幅较大，分别为+35.23%和25.24%，但人力资源服务跌幅较大（-16.84%），检测服务基本维持稳定。③旅游及景区和酒店餐饮板块跌幅较大（-7.07...
标签：社会服务消费复苏
2023年社会服务行业中期策略：看好旅游需求释放，提升出行相关市场景气度.pdf
- 3积分
- 2023/08/14
- 195
- 山西证券
2023年社会服务行业中期策略：看好旅游需求释放，提升出行相关市场景气度。2023H1社会服务行业整体表现：行业整体回调，自然景区业绩修复明显。2023H1（数据统计截至2023年7月28日）沪深300指数上涨3.13%，申万社会服务行业指数下跌6.66%，跑输大盘9.79pct，在A股31个申万一级行业中涨跌幅位列第26位。山岳类自然景区业绩亮眼、较2019年同期大增超6倍、多家公司交出史上最佳一季报业绩。社服各子板块2023H2趋势展望。免税：增强经营质量成为主旋律。海南入岛客流基本超2019年同期水平，客流恢复弹性较强。叠加主要免税集团重塑价格体系、优化核心产品上下游渠道，离岛免税消费经...
标签：旅游出行
社会服务行业2023年中期策略报告：全面复苏，优选弹性.pdf
- 4积分
- 2023/06/25
- 166
- 东方证券
社会服务行业2023年中期策略报告：全面复苏，优选弹性。场景全面复苏，预期分歧之下股价调整显著，消费力修复仍有空间。去年底至今年初疫情达峰进度快于预期，随后出行链迎来全面复苏，但消费者服务指数（中信）今年截至6月2日累计下跌24.3%，年内表现在全行业垫底，我们认为与学习效应下股价反应提前、弱复苏下对持续性有分歧以及其他热门主题投资分流资金有关。展望23下半年，我们认为场景需求将在暑期旺季集中释放，随着经济进一步复苏，居民消费力和信心也有望修复，继续看好出行链基本面在消费板块的相对强度。免税：安全边际凸显，静待催化出现。23年商务、旅游出行需求快速恢复，带动客流水平持续恢复。行业销售明显环比恢...
标签：社会服务旅游酒店
2023年一季度星级酒店经营数据报告.pdf
- 2积分
- 2023/06/20
- 307
- 其他
该文档为2023年第一季度星级酒店行业的经营数据报告，重点分析了酒店行业的市场运行趋势与景气度变化。报告通过量化数据揭示了疫情期间及复苏阶段星级酒店的入住率、平均房价、RevPAR等核心经营指标的波动情况，反映了行业从低谷到逐步回暖的经济周期特征。核心价值在于为酒店投资者、管理者及行业协会提供基于实证数据的行业景气度判断，辅助识别市场拐点与经营策略调整方向，是研究住宿餐饮业短期市场表现的重要参考资料。
标签：星级酒店酒店管理
九华旅游（603199）研究报告：佛教名山人气提升，景气与成长共振.pdf
- 3积分
- 2023/06/09
- 445
- 中泰证券
九华旅游（603199）研究报告：佛教名山人气提升，景气与成长共振。坐拥九华山核心景区资源，多元化业务并存。公司主要业务为索道、酒店、客运与旅行社。其中，毛利贡献较多的业务为索道与客运业务，两项业务都属于景区内游客上山非常重要的交通工具。2019年，索道业务毛利贡献占比74%，客运业务毛利贡献占比17%。重游率较高，支撑公司业绩稳定性。复盘历史数据，公司2015年上市以来，营收和归母净利润数据保持稳定增长，且季节性特征在景区中相对较弱。最主要原因为九华山的佛教文化属性带来较高的重游率。展望疫后，短期看，23年业绩弹性有望超预期。1.收入端：2023年，疫后居民出行意愿强烈，叠加出境游恢复较为缓...
标签：旅游景区
社服行业22年报&23Q1业绩总结：厚积薄发，复苏开启.pdf
- 3积分
- 2023/05/18
- 144
- 德邦证券
社服行业22年报&23Q1业绩总结：厚积薄发，复苏开启。摘要：春节以来出行链板块整体而言迎来快速复苏，23Q1作为业绩验证的第一个窗口期，部分公司业绩取得亮眼表现甚至反超19年同期，为接下来Q2以及暑期旺季Q3业绩恢复奠定一定基础。其中1）酒店板块虽需求尚未恢复至19Q1(约8-9成以上)但平均房价提升明显叠加结构优化，驱动整体RevPAR取得更好表现。2）人资板块Q1由于疫情集中感染+春节影响+人员流失，1-2月景气度尚未有明显改善，但国企在传统人服业务支持下业绩仍取得稳健增长，科锐国际在剔除部分暂时性影响后业绩也基本符合预期；后续随企业订单逐步释放+流失改善，行业景气有望持续向上。...
标签：社会服务文旅餐饮
2023五一小长假旅游大数据系列报告.pdf
- 5积分
- 2023/05/10
- 376
- 马蜂窝
2023五一小长假旅游大数据系列报告。2023年五⼀假期，华东、华北区域热度攀升，⼭东暴涨586%。热度最⾼的省份是浙江、江苏、云南、⼴东、福建、⼭东、北京、四川、湖南和⼴⻄。淄博热度持续上涨，凭烧烤“爆⽕出圈”，2023五⼀假期，热度环⽐增⻓最⾼的是淄博、⽢南和葫芦岛，涨幅分别为605%、211%、206%。淄博“烧烤地图”、“烧烤专列”、“牧⽺村烧烤”等频上热搜。2023年“治愈系⻛景”热度持续增⻓，拥有原⽣态景⾊、静谧安详的田野、浪漫花海、森林牧场、⼩镇溪流、海岛⽇出⽇...
标签：旅游
批零社服行业2022年报及2023年1季报总结：底部向上，加速复苏.pdf
- 5积分
- 2023/05/04
- 280
- 广发证券
批零社服行业2022年报及2023年1季报总结：底部向上，加速复苏。美妆：22年行业整体经历低谷期，头部国货表现相对更优。短期看，Q2旺季将至，复苏可期；长期看，美是人们持续的追求，各细分类目都还有较大的可挖掘空间，消费升级大逻辑不改，行业红利仍存。各品牌竞争激烈，产品力、渠道力、营销力缺一不可，建议重视底层能力较为完善的公司、把握有增长势能的品牌，关注珀莱雅、丸美股份。珠宝：22年黄金珠宝行业在疫情冲击下面临业绩压力，疫后消费复苏下市场迅速回暖，大多数公司23Q1业绩大幅提振。龙头公司逆势扩张，行业集中度进一步提升。黄金在金价上涨、古法金的推动下维持高景气度，而钻石镶嵌品类消费仍低迷。展望2...
标签：商贸零售社会服务
2023上中国国内旅游市场景气报告.pdf
- 2积分
- 2023/04/12
- 384
- 浩华
2023上中国国内旅游市场景气报告。2020年以来，曾经高速发展的中国旅游产业，在疫情重创之下一度陷入“历史性艰难时刻”。诚然，内有中国政府对疫情风险强有力的控制，外有出境需求回流，国内旅游市场出现阶段性的缓慢复苏。但在国内此起彼伏的零星疫情爆发及各地严苛的管控政策之下，国内旅游市场始终处于困顿和低谷之中。伴随着国家对疫情管控措施逐步的合理化调整，2022年12月7日颁布的“新十条”无疑成为三年来国内旅游业最有实质性提振作用的政策之一。防控政策转变给市场恢复带来重大的根本性的转机。截至此次问卷调查结束时，国内各地也逐渐度过新冠感染的高峰期，这进一...
标签：旅游市场文旅产业
浩华发布2023年上半年中国入境旅游市场景气报告.pdf
- 2积分
- 2023/04/11
- 196
- 浩华
发布2023年上半年中国入境旅游市场景气报告。三年疫情，入境游被迫按下“暂停键”，根据中国文化和旅游部数据，2022年入境游客接待人次约2,000万，仅为2019年接待量的14%。2023年初，新冠病毒感染正式实施“乙类乙管”，新政策为中断3年的出入境旅游按下复苏的“加速键”。在隔离、签证政策及航班运力的持续优化中，2023年中国入境旅游市场预期触底反弹，呈现显著恢复。作为世界旅游联盟信息与数据服务的重要组成部分之一，同时为方便世界旅游联盟会员以及全球从业者了解与判断中国入境游市场的发展趋势与未来前景，世界旅游联盟联手全球...
标签：入境旅游旅游市场
浩华发布2023年上半年中国出境旅游市场景气调查报告.pdf
- 2积分
- 2023/04/11
- 559
- 浩华
浩华发布2023年上半年中国出境旅游市场景气调查报告。2023年1月8日，中国正式对新冠病毒感染实施“乙类乙管”政策，放开对跨地区和跨境流动人员的限制，并取消了“五个一”及客座率限制等国际航班数量严控措施，这意味着中断近三年的出入境交流迎来了恢复的曙光。1月20日及3月10日，中国文化和旅游部分别发布第一批和第二批出境游试点国家名单，跨境旅游行业复苏利好连连。作为世界旅游联盟信息与数据服务的重要组成部分之一，同时为方便世界旅游联盟会员以及全球从业者了解与判断中国出境游市场的发展趋势与未来前景，世界旅游联盟联手全球领先的酒店及旅游业顾问公司浩华管理...
标签：出境旅游
社会服务&新消费行业23年投资策略：景气向上，守正出奇.pdf
- 3积分
- 2023/02/15
- 179
- 德邦证券
社会服务&新消费行业23年投资策略：景气向上，守正出奇。23年度策略：出行政策放开后，板块已从政策博弈，转向基本面与业绩驱动的第二阶段。春节及节后数据表现一定程度可以验证后续修复向好趋势；叠加23年稳经济预期之下，消费将作为重要一环不排除有相应利好政策支持，看好23年出行链和消费机会。综合现价以及后续弹性，我们核心看好：①出行产业链中的酒店/休闲景区/餐饮/免税基本面持续修复；②主线确定+政策支持+需求景气周期的人力资源服务板块；③估值修复叠加刚需回补，双轮驱动板块上涨，看好珠宝&培育钻石。酒店：供需存在修复时差，23年有望加速成长，看好具备产品力&集团资源支持的头部企...
标签：社会服务新消费
2021中国文物艺术品拍卖市场统计年报.pdf
- 7积分
- 2023/01/05
- 470
- 中国拍卖行业协会
本报告为2021年中国文物艺术品拍卖市场的统计年报，全面梳理了当年国内拍卖行业的整体运行状况与市场表现。市场概览：文档详细记录了2021年文物艺术品拍卖市场的成交总额、成交件数及场次等核心数据，分析了市场在经历疫情后的恢复情况与结构性变化。板块分析：重点涵盖了书画、瓷器杂项、油画雕塑、钱币珠宝等主要品类的市场表现，探讨了不同细分领域的景气度差异与资金流向。趋势研判：结合宏观环境与消费趋势，报告总结了文物艺术品收藏投资的热点变化，为行业从业者、收藏家及投资者提供了详实的数据支持与市场洞察。
标签：文物艺术品拍卖市场
免税和酒店行业年度策略：迎接复苏，强者愈强.pdf
- 4积分
- 2022/12/10
- 218
- 浙商证券
免税和酒店行业年度策略：迎接复苏，强者愈强。1、行情回顾：酒店和免税指数均取得超额收益。2022.1.1-2022.12.1，免税、酒店指数分别跑赢上证指数4pct、13pct。2、免税：需求端潜力巨大，线下客流回暖弹性可期；2020年，新发4张海南离岛免税牌照；2022年，美兰T2免税店开业、海口国际免税城（中免旗下）和万宁王府井国际免税城项目获批，至此免税经营面积相比2019年成倍增长，行业竞争虽然略有加剧，但更多是不断优化和升级离岛免税的供给水平，吸引更多品牌入驻，共同做大海南离岛免税市场。品牌方免税渠道销售额占比逐步提升。雅诗兰黛和资生堂销售渠道结构中旅游零售的占比均逐年增长。规模优势...
标签：免税酒店