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【宏观快评】6月进出口数据点评：出口超预期，关注AI之外的三个链条.pdf
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- 2026/07/15
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- 华创证券
本文对华创证券发布的2026年6月进出口数据点评报告进行摘要。报告指出，6月中国进出口数据显著超预期，出口同比增速大幅高于市场预期，贸易差额扩大。出口超预期主要源于四条景气链条：一是AI资本开支和半导体周期带动的人工智能相关产品出口高增；二是全球能源转型推动的绿色能源产品（新能源设备及绿色出行产品）出口保持强劲；三是供应链备份及海外基建国防支出扩张支撑的机械装备出口稳健；四是中东地缘冲突引发的基础化工品替代需求激增。进口方面，主要商品进口量边际改善，价格增幅收窄，高增受出口景气带动、非洲零关税政策效应及黄金进口强劲等因素影响。展望下半年，受全球货币政策紧缩滞后传导影响，四季度总量外需可能边际承...
标签： 进出口数据 出口 AI -
【宏观快评】出口在涨价！——5月进出口数据点评.pdf
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- 2026/06/11
- 84
- 华创证券
本文对华创证券发布的《【宏观快评】出口在涨价！——5月进出口数据点评》进行摘要。报告指出，2026年5月中国出口（美元计价）同比增19.4%，进口同比增27.4%，均超预期，贸易顺差1054.3亿美元。核心观点认为，进出口结构基本延续4月特征，出口景气集中在中游制造尤其是电子链，进口增长受价格支撑。报告详细分析了出口量价切换的五点观察：一是出口价格增速创近三年新高，5月涨价动能增强；二是出口价升量缩现象扩散，涨价覆盖面扩大，数量负增商品范围增加，反映外需分化加剧；三是主要商品出口量价表现分化，电子链和电力设备量价齐升，传统消费品数量负增；四是尽管存在“抢出货”行为，但基于历史经验和外需领先指标...
标签： 进出口数据 -
【每周经济观察】出口高频景气度回升——每周经济观察第73期.pdf
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- 2026/06/09
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- 华创证券
本文是华创证券发布的第73期每周经济观察，主要涵盖宏观经济高频数据、资产表现、贸易、物价及资金面等方面。核心观点包括：华创宏观WEI指数上行，反映经济活动边际改善；出口高频景气度回升，港口吞吐量及运价指数均现好转，对东盟出口改善明显；地产销售面积回升，土地溢价率反弹，但服务消费出行数据偏弱；多数行业开工率环比下滑，仅少数行业好于去年；物价方面鸡蛋大涨、油价反弹、金价下跌；央行净回笼资金，专项债发行计划披露。报告指出当前股票相对债券具备更高配置性价比，建议关注出口回暖及地产修复带来的结构性机会。
标签： 出口 外贸数据 景气度 -
中国进出口系列十：电信和运输产品驱动贸易扩张.pdf
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- 2026/05/13
- 42
- 华泰期货
中国进出口系列研究报告第十篇，分析电信和运输产品如何驱动中国贸易扩张，研究这两类产品进出口数据变化及对整体贸易的影响。
标签： 电信产品 运输产品 贸易扩张 -
当代中国与世界研究院-中欧经贸合作报告.pdf
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- 2026/05/10
- 43
- 当代中国与世界研究院
报告聚焦中国与欧盟之间的经贸合作现状与发展，涵盖双方贸易投资数据、合作机制及未来展望，为理解中欧经济关系提供参考。
标签： 中欧经贸合作 对外贸易 国际投资 -
当代中国与世界研究院：2026年中欧经贸合作报告（中文版）.pdf
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- 2026/04/24
- 76
- 当代中国与世界研究院
当代中国与世界研究院：2026年中欧经贸合作报告（中文版）。在百年变局加速演进、世界经济版图深度调整的背景下，国际经贸格局正经历新一轮重构。大国关系走向、技术革命浪潮与绿色转型进程相互交织，深刻影响着全球发展路径与治理格局。中欧作为全球重要经济力量，健康稳定的双边关系具有战略意义和世界影响，关乎世界和平、稳定与繁荣。本报告立足国际形势新变化与中欧关系发展新阶段，系统梳理近年来中欧经贸合作的发展脉络、现实基础与未来方向，力求在宏观背景与战略层面把握中欧经贸合作的整体趋势，为推动双方关系行稳致远提供参考。
标签： 中欧经贸 经贸合作 贸易投资 -
用多区域因素模型预测世界贸易.pdf
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- 2026/03/17
- 68
- 国际货币基金组织
用多区域因素模型预测世界贸易。本文提出了一种适用于全球贸易的即时预测模型，该模型允许考虑区域动态和溢出效应。世界贸易增长受共同全球因素的影响，但也受区域趋势的影响。虽然现有的贸易即时预测模型主要关注前者，但我们通过采用具有多因素块结构的动态因子模型（DFM），允许考虑后者。通过直接模拟全球趋势、区域差异和溢出效应，我们提高了标准贸易即时预测模型的表现，特别是在区域异质性特征明显的时期。考虑到贸易模式的变化和地缘经济碎片化，一个多因素的区域框架可能在跟踪未来贸易发展方面特别有利。该模型还揭示了贸易溢出和全球贸易新闻驱动因素：特别是亚洲对全球和其他区域贸易周期有显著的溢出效应。
标签： 世界贸易 国际贸易 -
专题报告：2018_2025年中国出口分析综述.pdf
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- 2026/03/05
- 103
- 方正证券
专题报告：2018_2025年中国出口分析综述。一、总量篇：1）2018-2025年我国出口规模整体较快增长，受海外需求变化影响增速略有波动，呈现“W”走势。2）我国出口占GDP比重维持20%左右，而出口对GDP增长贡献率迎来显著提升，2025年达约30%，或指向出口再次成为经济增长重要引擎。3）中国占世界总出口份额长期持续攀升，持续领先世界。二、产品篇：1）我国出口以中游设备制造业核心驱动特征显著，规模占比过半，增长贡献约六成。2）机械、电力设备与通信设备为我国出口核心产业，规模稳定增长同时占全球出口份额进一步抬升。3）得益于新能源汽车技术领先地位，我国汽车及零部件出...
标签： 出口分析 国际贸易 -
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游.pdf
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- 2025/12/10
- 149
- 华创证券
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游。11月我国以美元计算出口同比5.9%，预期3.8%，前值-1.1%；11月以美元计价进口同比1.9%，预期3%，前值1.0%。核心观点：1）11月出口增速反弹超预期（较上月高7个点）有基数的影响（5个点左右），也有需求韧性的支撑。一是11月我国制造业PMI新出口订单大幅修复且各行业全面回升，二是出口边际增长动能有所恢复。9-11月环比平均1.1%，与历史同期均值相近，Q3出口月度环比均值仅有0.4%（大幅低于过去十年同期平均1.4%）。2）品类来看，出口强在机电（对应中游制造），弱在劳密。1-11月，我国机电产品出口累计同比7.9%，2024年为7...
标签： 进出口数据 -
南京大学长江产业发展研究院-中国对外贸易潜力产品分析.pdf
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- 2025/01/17
- 1070
- 南京大学长江产业发展研究院
南京大学长江产业发展研究院-中国对外贸易潜力产品分析。贸易潜力产品指一国对外贸易中具有潜在贸易优势和发展空间的产品，贸易潜力产品包括的范畴有很多，既包括国内生产技术已经成熟但海外市场尚未完全开发的产品，也包括国内技术趋于成熟但尚未达到出口阶段的产品。识别并分析出有贸易潜力的产品并不简单，但根据进出口顺差或逆差情况，可以非常精准地得到哪些产品在国际贸易中存在不足——在国际贸易中存在逆差肯定意味着中国产品生产能力弱于其他国家，因此具备贸易发展的潜力。为此，本报告将聚焦于我国各产品的贸易顺逆差情况，对我国贸易潜力产品进行深入分析。贸易逆差是指一定时期内的产品的进口额大于出口额...
标签： 对外贸易 潜力产品 -
行业比较专题报告：财务视角，比较出口链海内外业务相对优势.pdf
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- 2024/09/11
- 577
- 国金证券
行业比较专题报告：财务视角，比较出口链海内外业务相对优势。财务视角下，出口链基本面表现几何？中报数据显示出口链具备业绩相对优势，印证上半年出口边际修复逻辑。今年上半年国内有效需求不足，而出口受益于发达国家补库、新兴市场国家维持景气，存在边际修复逻辑。2024H1A股具备海外业务收入的组合整体海外营收同比为9.9%，相比于全A非金融-0.5%显然具备相对优势；盈利视角来看，尽管具备海外业务收入ROE与全A非金融ROE之间的差值并非进一步扩张，但整体维持在正值区间且依赖外需的板块ROE仍具备相对优势，意味着更为依赖外需的板块景气相对较高。进一步拆分各细分板块国内、海外业务，对比各项财务指标可筛选得...
标签： 出口链 进出口贸易 -
宏观策略专题报告：从份额变迁看中国出口趋势.pdf
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- 2024/07/18
- 349
- 中泰证券
宏观策略专题报告：从份额变迁看中国出口趋势。今年年初以来，中国外需持续强于内需，出口是当前中国经济最重要的支撑。不过从5月PMI新出口订单指数和出口交货值同比等领先指标看，出口有边际放缓的压力。在海外补库推动下，WTO等国际机构预测2024年全球货物贸易量将上升，中国出口压力主要来自于份额占比的高位回落。在回顾2019年以来中国出口份额变迁的基础上，预判未来中国出口份额趋势，对于判断经济形势、逆周期调节力度和资本市场，都有重要参考意义。疫情前后对比，中国出口份额提升了1个百分点以上。根据驱动出口因素的不同，我们将2019-2023年分为三个时间段来讨论：一是2019到2021年，主导因素是疫情...
标签： 出口 国际贸易 -
行业比较专题报告：如何从出口视角判断出海景气变化？.pdf
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- 2024/06/12
- 284
- 国金证券
行业比较专题报告：如何从出口视角判断出海景气变化？中短期而言，如何从出口视角判断出海景气变化？基于我们已经发布的报告《投资我国出海机遇的三条线索》，我们从出口产业变迁、全球竞争力以及微观财务角度出发，提出三条出海投资机会的相关线索。而中短期视角下，我们还可以从各行业的出口景气度变化为出海板块景气度的边际变化提供参考的线索。从总量拆分来看：（1）地区层面，新兴市场国家在我国出口份额出现提升。（2）行业层面：①出口持续维持相对景气的行业，包括：船舶、汽车等。②出口景气存在边际改善的行业，包括：通用机械设备、家用电器、家具、服装、电子以及部分化工细分产品等。我们更进一步对出口行业需求地区进行拆分，短...
标签： 出口 出海 -
进出口商品价格的构成与作价方法.pptx
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- 2024/02/28
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- 其他
该文档主要探讨了进出口商品价格的构成要素及具体的作价方法。内容涵盖了国际贸易中价格形成的理论基础，包括成本、利润、税费等关键组成部分，并详细解析了常见的定价策略和计算模型。通过分析不同贸易术语下的价格差异，文档旨在帮助读者理解国际市场价格波动的内在逻辑，掌握科学的定价技巧，从而在国际贸易实务中优化成本结构，提升议价能力，实现经济效益最大化。
标签： 进出口商品 国际贸易 -
2024年出口展望：中国出口形势的扭转与机遇.pdf
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- 2024/01/10
- 888
- 信达证券
2024年出口展望：中国出口形势的扭转与机遇。去年出口压力大，但出现边际企稳。去年我国出口跌幅较大主要与几点因素有关。一是美国处于库存去化阶段；二是海外多国仍在加息，政策利率偏高，制造业景气度下滑；三是全球价格回落，制成品出口价格下行压力也较大。综上，在去库存、加息和价格回落三重压力叠加之下，去年我国对外出口金额同比跌幅较多。然而，下半年来，出口触底回升与干散货运价指数回升一致，我们认为出口边际企稳与干散货等大宗商品的需求改善有关。出口压制有望迎来扭转。去年全球增长仍是服务优于商品表现，从全球经济走势来看，2024年全球GDP增速或继续放缓，但全球贸易增速有望触底回升。我们认为，美国补库与全球...
标签： 出口贸易 国际贸易
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