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机械行业“求知”系列五：海外工程机械的周期位置与中资竞争力.pdf
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- 2026/01/04
- 211
- 广发证券
机械行业“求知”系列五：海外工程机械的周期位置与中资竞争力。中资企业以全新的姿态迎接全球新一轮上行周期。根据AEM数据，海外挖机销量从25年1月的-15%恢复至25年10月的+14%。需求端，海外挖机周期跨度一般4年左右，周期复苏时点已至，海外四大增长极美国、西欧、日韩、亚非拉均在提速，全球需求共振复苏；供给端，中资企业过去五年逆周期的海外布局已进入成熟期，24年中资品牌在非洲、中东、东南亚、俄语区市场挖掘机份额提高至30%以上，欧美地区提高至5%以上。全球不同市场各具差异，需要“一地一策”，因此我们选择日本、美国、亚非拉三个最具典型性的市场来深...
标签： 工程机械 中资企业 -
天秦装备研究报告：深耕装备防护领域，受益弹药产业链高景气.pdf
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- 2025/09/24
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- 太平洋证券
天秦装备研究报告：深耕装备防护领域，受益弹药产业链高景气。国内装备防护领域龙头企业，产品应用覆盖多军兵种。天秦装备主要从事以高分子材料、树脂基复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。其中，公司军品以自主研发生产的改性工程塑料为依托，研制加工各种弹药包装、特种装备包装及武器零部件等，广泛应用于陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队、武警等各军兵种。配套兵器兵装两大军工集团，充分受益弹药产业链高景气。公司与中国兵器集团、中国兵装集团多家总体厂商长期保持密切合作的关系，满足总体厂商对各类装备防护产品的需求。作为公司主要产品的专用防护装置是防务装备...
标签： 装备防护 弹药 高端装备 -
人形机器人行业深度报告：灵巧手技术路线逐步收敛，关注边际增量环节.pdf
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- 2025/05/20
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- 华龙证券
人形机器人行业深度报告：灵巧手技术路线逐步收敛，关注边际增量环节。人形机器人末端执行器，产业链边际变化空间大。灵巧手是人形机器人的末端执行器，由驱动、传动和感知三大系统构成。当前时点关注灵巧手主要在于三点，一是技术路线尚未完全收敛，仍处于持续迭代阶段，方案边际变化或带来核心零部件的边际增量；二是灵巧手是人形机器人功能实现的关键；三是市场空间大，灵巧手价值量占本体比重达30%，2030年市场规模有望达450亿元。主流方案总结：轻量化、高自由度、多模态感知和复合传动。我们收集了20家国内外厂商28款灵巧手相关信息，对当前主流的灵巧手方案进行了总结，从迭代方向来看，主要的趋势可总结为三点：更灵活，高...
标签： 人形机器人 灵巧手 -
人形机器人灵巧手行业专题报告：百家争鸣，进化不息.pdf
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- 2025/04/03
- 474
- 广发证券
人形机器人灵巧手行业专题报告：百家争鸣，进化不息。灵巧手的核心组成囊括驱动、传动、感知三大系统。（1）驱动方案：电驱已成为主流，空心杯电机/无刷有齿槽电机是首选。（2）传动方案：主要分为连杆、腱绳、蜗轮蜗杆/齿轮三种路线，其中腱绳传动应用较为广泛。（3）感知方案：内部核心是力传感器、外部核心是触觉传感器，六维力传感器能够实现精准力控，触觉重视电子皮肤的应用。Optimus三代灵巧手的迭代：传动结构升级+增加触觉传感，自由度大幅提升。首代产品以空心杯电机驱动、绳驱+蜗轮蜗杆为核心结构，配套基础传感器，用于实现基础抓取与非反向驱动控制；第二代产品则在维持自由度不变的同时，系统引入触觉传感器、提升柔...
标签： 人形机器人 灵巧手 -
人形机器人专题报告：从电动车复盘看机器人行情演绎，奇点已至，万亿空间.pdf
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- 2025/02/06
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- 东吴证券
人形机器人专题报告：从电动车复盘看机器人行情演绎，奇点已至，万亿空间。电动车行情波澜壮阔三部曲：从主题到兑现，投资分化。1）2010-2014年0-1纯主题投资：消息催化，涨幅空间1倍，沾边普涨（电池电机电控充电桩），特斯拉映射标的领涨；2）2015-2017年1-10初期放量行情：政策推动放量，涨幅2-3倍，供应紧缺环节领涨（电池、资源和材料）；3）2019年底-2021年底10-n确定性放量大行情：车型推动放量，涨幅10倍，格局好、壁垒高的龙头成长为大市值公司（电池、材料、核心零部件）。当前人形机器人相当于2012-2014年电动车，处于0-1放量前夕。从特斯拉电动化看，1）2004-20...
标签： 人形机器人 机器人 -
思维列控研究报告：受益铁路行业景气与高级修.pdf
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- 2024/12/30
- 299
- 华安证券
思维列控研究报告：受益铁路行业景气与高级修。公司是国内领先的列车控制系统厂商。思维列控成立于1993年。1994年开始，公司的JK-2H监控装置被铁道部认定为机车安全控制装备，并在全路推广应用。2019年，思维列控收购蓝信科技，主要从事高铁相关列车控制系统。自此，公司业务从传统机车，向高铁业务拓展。动车组高级修，子公司蓝信科技受益。子公司蓝信科技，主要产品包括动车组列控动态监测系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）、高速铁路列控数据信息化管理平台等，其中DMS系统、EOAS系统车载设备是我国动车组的标准配置。当前动车组逐步进入高级修阶段，有望带来替换需求。铁路机车替换需...
标签： 铁路行业 思维列控 -
机械行业专题报告：从出口到出海，工程机械全球化的空间在哪里？.pdf
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- 2024/07/22
- 1064
- 广发证券
机械行业专题报告：从出口到出海，工程机械全球化的空间在哪里？国际化是工程机械企业崛起的必由之路，本土企业出海仍有空间。2020年以来，中国工程机械市场周期性收缩，欧美市场持续扩张，中国工程机械企业出海加速。2023年，中国TOP4工程机械企业合计海外营收为1102亿元，相较于2020年翻了四倍，海外收入占比增加至46%。然而，放眼全球，小松、日立等企业海外收入占比约90%，日系企业在国内增速放缓后需求由内转外，带动工程机械走向全球；若以绝对额计算，23年小松工程机械（含矿机）的海外营收约225亿美元（约1576亿元），超过国内TOP4之和，本土企业出海依然任重道远。空间：23年全球工程机械合意...
标签： 工程机械 出海 -
中国重汽研究报告：内需底部+海外增量，重卡龙头迎中期景气上行.pdf
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- 2024/07/01
- 439
- 国金证券
中国重汽研究报告：内需底部+海外增量，重卡龙头迎中期景气上行。重卡龙头，H股股权激励强化业绩增长预期：1）2023年营业总收入和归母净利润分别为420.7和10.8亿元，同比+45.96%/+405%。2）2024年1月23日，集团层面推出《建议采纳限制性股票激励计划》，预期2024年-2026年利润总额为71亿元/87亿元/107亿元，YOY为3.30%/22.76%/22.22%；归母净利润为57/70/85亿元，为公司的长期发展注入动力。内需复苏、出海增长、天然气重卡爆发驱动行业复苏，重卡行业市场格局稳固，AMT（自动换挡变速箱）重卡销售火爆：1）2023年中国重卡销量为91万量（批发口...
标签： 重卡 中国重汽 -
创世纪研究报告：国内钻攻机龙头企业，向高端数控机床领军企业迈进.pdf
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- 2024/06/17
- 434
- 方正证券
创世纪研究报告：国内钻攻机龙头企业，向高端数控机床领军企业迈进。深耕行业近20年，国内钻攻机龙头企业。公司于2010年在深交所挂牌上市，2016年转型为智能装备股份有限公司，拥有近20年行业经验。公司专注于“高端智能装备”和“智能制造服务”两大核心业务板块，旗下机床核心品牌有台群精机(Taikan)、宇德(YuKen)。公司在国内已拥有东莞、苏州、宜宾、湖州四个现代化生产基地。需求端：制造业复苏+需求结构升级+自主可控，三因素共同驱动机床行业蓬勃发展。1）制造业复苏:从历史数据来看，我国机床消费额的增减与制造业GDP增速的变动基本同步，但从幅度上...
标签： 数控机床 钻攻机 高端装备 -
徐工机械研究报告：徐工机械风险敞口真的大吗？ 工程机械主机厂比较研究.pdf
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- 2024/04/22
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- 浙商证券
徐工机械研究报告：徐工机械风险敞口真的大吗？工程机械主机厂比较研究。“新徐工”效益逐步凸显，出口、矿山机械等驱动增长1）出口：全球竞争力逐步凸显，2020-2023H1境外业务收入占比分别为8%、15%、30%、41%，占比逐年提升。公司境外收入2020-2022年CAGR为114%，高于国内挖掘机出口销量78%的复合增速。2）内需：国内工程机械需求有望筑底向上。基于挖机8年更新高峰期，叠加大规模设备更新行动方案助力，预计2024年国内挖机更新需求有望逐步触底改善。3）核心产品市占率持续提升：2022年挖掘机市场占有率持续提升；装载机行业第一；起重机械全球第一。公司目前...
标签： 工程机械 -
工业机器人深度报告：成长与周期共振，加速工业机器人国产替代.pdf
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- 2023/12/22
- 458
- 华福证券
工业机器人深度报告：成长与周期共振，加速工业机器人国产替代。工业机器人是自动化产线的核心环节之一。工业机器人现已被广泛应用于码垛、冲压、焊接、切割、喷涂、上下料等工业场景中，极大提高生产效率、安全性以及智能化水平。2022年我国机器人市场规模174亿美元，工业机器人市场规模为87亿美元，占50%，其中大型多关节和协作机器人增长明显加快。复盘日本发展，我国工业机器人行业处在中速发展阶段。日本能取代美国，成为工业机器人领域领导者的原因主要有四点：（1）经济快速发展的同时，劳动力出现了短缺；（2）下游应用推动；（3）政策大力扶持；（4）出口驱动；复盘日本，我国工业机器人行业处在日本工业机器人行业95...
标签： 工业机器人 -
机器人行业深度报告：人形机器人产业链纵析，寻找供应链“隐形冠军”.pdf
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- 2023/07/03
- 709
- 东吴证券
机器人行业深度报告：人形机器人产业链纵析，寻找供应链“隐形冠军”。一、产业端看好人形机器人商业化，投资端看好核心零部件随着特斯拉人型机器人产业化推进、ChatGPT等AI技术加速，人工交互及人工智能成为一大趋势，人形机器人作为“具身智能”最理想载体，站在多重产业共振的交汇点，有望引领未来产业变革。特斯拉作为目前人形机器人技术领先厂商，基于FSD自动驾驶技术可迁移性、具备工厂应用场景的特点，解决了此前人型机器人产业化的两大痛点，产业端看好TeslaBot突出重围。为了实现人形机器人2万美金/台的平价目标，产业化过程中离不开国产硬件供应链的支持，沿着...
标签： 机器人 人形机器人 -
机床行业2022年报与2023一季报总结：国产机床加快高端转型，积极看好机床产业链国产替代.pdf
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- 2023/05/15
- 325
- 国泰君安证券
本报告对机床行业2022年年报及2023年一季报进行了全面总结，重点分析了行业在宏观经济环境下的运行状况与复苏趋势。报告深入探讨了国产机床企业在高端化转型方面的进展，指出随着技术积累和政策支持，国内机床企业在核心零部件、精度保持性及稳定性等关键指标上取得显著突破，逐步替代进口产品。报告认为，机床产业链的国产化进程正在加速，特别是在高端数控机床领域，国产厂商凭借性价比优势和服务响应速度，市场份额持续提升。投资者应积极关注具备核心技术实力、能够实现高端产品突破的龙头企业，以及上游关键零部件供应商，把握行业结构性机遇。
标签： 机床 国产替代 -
旋挖钻机产品新知识及竞争对手对比分析.pptx
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- 2023/04/03
- 141
- 个人
该文档主要聚焦于旋挖钻机这一特定工程机械产品的专业知识普及及市场竞争格局分析。内容涵盖了旋挖钻机的核心技术参数、产品特性及操作知识，旨在提升相关人员对产品的认知深度。同时，文档深入对比了主要竞争对手的相关产品，分析了各品牌在技术性能、市场占有率及竞争优势方面的差异。通过多维度的竞品对标，文档揭示了当前旋挖钻机市场的竞争态势与行业格局，为企业制定产品策略、优化市场竞争地位提供了重要的数据支持和决策参考，属于典型的行业竞争与格局分析范畴。
标签： 旋挖钻机 工程机械 -
厦工小型机与竞争对手产品差异化分析.pptx
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- 2023/03/21
- 206
- 个人
厦工小型机与竞争对手产品差异化分析。01小型装载机产品差异化分析；国内小型机主要企业生产产品分析；小型装载机市场竞争情况分析；竞争对手产品性能和特点对比分；竞争对手产品差异化分析。本课件是针对机械装备行业所编写的，旨在为机械装备行业提供关于厦工小型机与竞争对手产品差异化分析方向更为专业的分析和介绍。
标签： 工程机械 小型机
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