基金与财富管理 - 金融投资研究 - 知识库 - 未来智库

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2026Q2主动权益型公募基金持股分析：资金K型分化，科技持仓突破60％.pdf
- 7积分
- 2026/07/23
- 34
- 申万宏源
研究目的本报告基于2026年二季度主动权益型公募基金季报数据，分析基金行业配置特征、资金拥抱行为、总量表现及其他资金动向，揭示科技持仓突破历史极值背景下的市场结构变化。核心发现科技配置方面，电子行业持仓占比达43.4%，通信为16.9%，整体TMT持仓突破60%，均为历史新高。非科技方向普遍失血，电力设备、有色金属、基础化工、医药生物、食品饮料等持仓降至历史低位或接近最低。基金净值二季度中位数上涨约10%，但7月以来回吐年内收益，整体净赎回1606亿份。杠杆资金二季度净增近5000亿元但7月回落，固收+加仓科技，宽基ETF托底入市。历史对比历史上单一行业持仓极限在20%，单一产业链持仓极限在3...
标签：公募基金主动权益基金科技持仓
基金转债持仓分析：26Q2，底仓换券，行业与个券分化.pdf
- 3积分
- 2026/07/23
- 20
- 天风证券
研究目的本文基于公募基金2026年二季报披露数据，系统分析2026年第二季度公募基金可转债持仓的整体特征、行业分布、个券选择及可转债基金的专项表现，揭示"固收+"产品收益分化背景下的转债配置逻辑。核心发现规模与参与度方面，公募基金持有转债市值环比上升至3157.67亿元，占存续转债市值比例提升至50.66%创历史新高；全市场持有转债的公募基金数量由1699只大幅升至2651只。结构分化方面，一级债基逆势加仓，持有转债市值上升10.91%至651.58亿元，仓位上升0.57pct至7.50%；二级债基、转债基金则连续减仓，转债基金仓位下降0.88pct至91.93%。行业配置方面，公募基金明显超...
标签：基金转债可转债
基金经理关注话题和2026Q2季报分析：主动与被动规模走势分化，材料、上游、设备词频提升.pdf
- 3积分
- 2026/07/23
- 18
- 天风证券
研究目的与方法本报告基于2026年二季度公募主动权益基金季报数据，对基金业绩、规模申赎、持仓配置、基金经理观点等进行系统性梳理。主动权益基金定义为Wind二级分类中的普通股票型、偏股混合型、灵活配置型，且股票仓位上限超过60%的基金产品。核心发现业绩方面：2026Q2主动权益基金平均收益率较Q1大幅提升，季度收益率中位数为10.75%，约54%的产品取得超10%的季度收益率，正收益基金数量占比达69.59%。规模方面：主动权益基金规模单季度上升约9784亿元至4.75万亿元，被动指数基金规模出现季度下降，主动权益规模反超被动指数。仓位方面：股票仓位回升至88.39%，高于历史均值77.67%；...
标签：公募基金基金经理季报分析
2026Q2基金持仓深度分析：极致的分化与极致的加仓.pdf
- 3积分
- 2026/07/23
- 74
- 国金证券
研究目的与核心内容本报告为2026年第二季度基金持仓深度分析，旨在剖析主动偏股基金在极致分化行情下的配置行为、负债端变化及市场影响。核心数据2026Q2主动偏股基金股票仓位回升至85.73%（A股78.74%，港股6.99%）；主动基金业绩中位数约10.8%，前10%与后10%基金业绩差达105.8%的历史极值；AI硬件赛道配置比例升至54%，超配比例达30.4%，均为历史最高水平；电子板块配置比例43.23%、超配比例19.82%，创单一行业配置历史峰值；权益类基金负债端净流出，主动偏股基金净流出916.66亿元，被动基金净流出7743.66亿元。核心结论主动偏股基金持仓呈现极致分化与极致加...
标签：公募基金基金持仓资产配置
【专题报告】2026年二季报公募基金十大重仓股持仓分析.pdf
- 3积分
- 2026/07/23
- 74
- 华创证券
研究目的本报告基于公募基金2026年二季度十大重仓股持仓数据，多维度分析机构投资者投资风格变化，为市场参与者提供机构资金动向的参考。核心内容市场表现方面，2026年4月以来A股震荡分化，科创50、创业板50、创业板指涨幅居前，电子与通信行业为二季度主线。基金发行方面，二季度偏股主动型基金成立120只，总份额829.17亿，发行规模较上季度略低。仓位方面，各类型偏股主动型基金平均仓位均有所上升。行业配置方面，中信一级行业中电子、通信持仓规模大幅增加，电力设备及新能源、食品饮料、有色金属、汽车减少规模超200亿元；电子行业重仓占比达42.63%，较上季度翻倍。个股方面，增持前五为中际旭创、新易盛、...
标签：公募基金重仓股持仓分析
电子受内外资青睐、TMT抱团加剧——2Q26基金持仓分析.pdf
- 3积分
- 2026/07/22
- 90
- 财通证券
研究主题本报告为财通证券发布的2026年二季度基金持仓分析，聚焦电子行业及TMT板块的资金流向与机构配置变化。报告核心分析电子行业受内外资共同青睐的现象，以及TMT板块内部抱团加剧的趋势特征。核心价值通过基金持仓数据透视机构资金对电子、TMT赛道的配置偏好与集中度变化，为投资者研判半导体、人工智能、通信等细分领域的资金面趋势与板块轮动节奏提供参考依据。
标签：电子基金持仓 TMT
基金产品专题研究系列之七十六：REITs指数择时与指数基金交易策略.pdf
- 3积分
- 2026/07/22
- 63
- 广发证券
研究背景与目的公募REITs扩容后，市场对可跟踪基准与工具化配置需求上升。中证REITs全收益指数（932047.CSI）成为2026年首批REITs指数基金的共同标的，为指数择时与波段交易提供统一研究载体。本报告从宏观、估值、价量三维度构建可复现的定量择时框架，测算时统一计入双边0.1%交易成本。核心研究内容宏观择时以M1、企业债社融、基建投资等因子差分生成月度多空信号并等权合成，回测收益相对基准转正、回撤较基准明显收敛，年化波动率6.71%，最大回撤-20.82%。估值择时采用全市场REITs的PV乘数、派息率、中债估值收益率截面均值的滚动分位数动量作为信号，多因子合成后年化波动率5.50...
标签： REITs 基金产品指数基金
2026年全球财富及高端生活报告-瑞士宝盛JuliusBaer.pdf
- 8积分
- 2026/07/21
- 87
- 瑞士宝盛JuliusBaer
研究背景与目的瑞士宝盛《2026年全球财富及高端生活报告》旨在追踪全球25个城市高净值人士（HNWIs）的生活成本变化，分析货币波动、地缘政治及消费趋势对富裕生活方式的影响。报告结合生活方式指数（追踪20种商品和服务的价格）与生活方式调查（360名可投资资产超100万美元的高净值人士），为全球化财富管理提供参考。核心发现以美元计价的全球高端生活成本平均上升约10.2%。新加坡连续第四年蝉联最贵城市，苏黎世升至第二，摩纳哥首次进入前三。排名变化主要由货币因素驱动：瑞郎、欧元等强势货币挂钩城市排名上升，美元关联城市相对下滑。悉尼攀升六位至第八，为年度最大升幅。贵金属价格翻倍增长，推动珠宝（+16....
标签：财富管理高端消费私人银行
基金产品专题研究系列之七十四：债券基金分类归因与组合管理研究.pdf
- 9积分
- 2026/07/20
- 43
- 广发证券
研究背景与目的债券基金在居民财富管理、机构资产配置和低波动产品体系中的重要性持续提升，但内部并非同质化资产。研究旨在从收益来源与风险结构出发，构建覆盖净值表现、收益路径、回归Alpha、择时能力、持仓信用、规模与管理以及可转债专项特征的多维因子体系，为债券基金选基和组合配置提供依据。核心研究内容研究覆盖短期纯债、中长期纯债、一级债券基金、二级债券基金、偏债混合、可转债基金和被动债券基金七类样本，从统计分析、资产归因、风格归因和因子模型四个维度展开。统计分析揭示各类基金在规模、仓位、久期、收益率和风险收益特征上的显著差异；资产归因采用Campisi债券归因与Brinson权益归因结合框架，拆解收...
标签：基金产品债券基金组合管理
“学海拾珠”系列之二百七十八：使用机器学习分析顶尖基金的持仓.pdf
- 3积分
- 2026/07/20
- 47
- 华安证券
研究目的本研究探讨美国市场顶尖共同基金经理的高确信度持仓能否仅凭公开股票特征信息被机器学习模型系统性预测，并据此检验基金经理超额收益源于对公开信息的更优解读还是不可观测的私有信息。研究方法以过去10年六因子阿尔法排名前10%界定顶尖基金，取主动权重最大的10只持仓并集作为顶尖持仓，同步定义中庸（40-60分位）和落后（末10%）对照组。整合94个股票特征，运用朴素分类器、逻辑回归、决策树、随机森林、梯度提升和神经网络六类模型进行预测，采用8年训练加2年测试的滚动窗口设计，覆盖1988-2023年样本期。评估指标包括AUROC、AUPRC及组合收益复制误差，并以Shapley值拆解特征边际贡献。...
标签：基金机器学习财富管理
2026年二季度基金投顾投端跟踪报告：进取型组合减持指数基金，权益端科技赛道、量化策略受青睐.pdf
- 3积分
- 2026/07/17
- 130
- 平安证券
本报告为2026年二季度基金投顾投端跟踪报告，旨在分析基金投顾组合的市场结构、业绩表现、仓位变化及调仓行为。截至2026年二季度末，上线天天基金APP的基金投顾组合共520只，较上季末增加34只，其中股债型组合426只，多元型组合94只。前十大机构上线组合数量占比达67%。业绩表现方面，股债中枢型组合中，进取型和平衡型组合收益率中位数跑赢同类型FOF产品但跑输基准；稳健型组合跑输FOF及基准。赛道型组合中，军工、新能源、科技等赛道本季度业绩中位数为正，但科技、高端制造、央国企赛道跑输基准。多元型组合中，进取型、平衡型、稳健型组合本季度收益为正但跑输基准。仓位调整方面，各类型组合普遍减持指数型基...
标签：基金投顾指数基金量化策略
主动权益基金全景报告：穿越周期的力量.pdf
- 9积分
- 2026/07/15
- 17
- 海通国际
该文档为海通国际发布的关于主动权益基金的全景分析报告，深入探讨了在复杂经济周期背景下，主动权益类基金的运作逻辑与表现特征。报告重点分析了主动权益基金如何通过主动管理策略穿越市场周期，捕捉结构性机会，实现资产的稳健增值。内容涵盖市场流动性变化、大类资产走势对权益市场的影响，以及基金经理的投资策略与选股逻辑。核心价值在于为投资者提供关于主动权益基金在长期投资中的配置意义，解析其相对于被动指数基金的优势与风险，帮助投资者理解基金业绩背后的驱动因素，优化财富管理策略，提升投资决策的科学性与有效性。
标签：主动权益基金公募基金资产配置
非银金融行业公募规模扩张：高锐度与工具化——中国机构配置手册（2026版）之公募基金篇.pdf
- 14积分
- 2026/07/15
- 60
- 国信证券
本文是国信证券于2026年7月14日发布的关于中国公募基金行业的深度研究报告。报告指出，截至2026年5月底，我国公募基金总规模达到39.48万亿元，创历史新高，但结构上货币基金和债券基金占比大，权益基金相对较小。在低利率环境和科技行情驱动下，居民存款搬家趋势明显，科技赛道基金和“固收+”产品成为规模增长核心动力，呈现“得锐度者得天下”的特征。报告分析了在《推动公募基金高质量发展行动方案》监管框架下，公募基金行业呈现出的“高锐度”与“工具化”两条差异化发展路径。高锐度路线聚焦主动管理与弹性收益，需构建深度投研文化和高激励；工具化路线侧重被动指数与低成本，需巨额固定投入和极致成本控制。报告对比了...
标签：公募基金机构配置
科创新材料ETF（589180.SH）投资价值分析：聚焦创新材料，把握科技基石.pdf
- 3积分
- 2026/07/15
- 24
- 银河证券
该文档由银河证券发布，针对科创新材料ETF（589180.SH）进行投资价值分析。报告聚焦创新材料领域，深入探讨其作为科技基石的战略地位。通过分析新材料行业的市场格局、技术发展趋势及政策环境，评估该ETF的投资潜力与风险收益特征，为投资者把握科技赛道中的新材料机遇提供专业参考。
标签： ETF 新材料
2026年政府引导基金专题研究报告-投中信息.pdf
- 6积分
- 2026/07/14
- 78
- 投中信息
本报告为投中信息发布的2026年政府引导基金专题研究报告，深入剖析了政府引导基金在新一阶段的运作模式、投资策略及市场趋势。研究核心：报告重点分析了政府引导基金在支持科技创新、产业升级及区域经济发展中的角色演变，探讨了基金组建、返投比例、退出机制等关键运营问题。市场洞察：通过对2026年市场数据的回顾与预测，揭示了引导基金在“投早、投小、投硬科技”方向的布局变化，以及其与市场化基金的合作共生关系。价值意义：为政府机构优化基金设立、投资机构参与引导基金合作及被投企业对接政策资金提供数据支持与策略参考。
标签：政府引导基金私募股权