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固收深度报告：和邦生物和邦转债，磷源固本，农化兴邦——“转”机系列（三）.pdf
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- 2026/07/23
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- 东吴证券
研究背景与目的本报告为东吴证券固收深度报告，属于"转"机系列第三篇，旨在分析和邦生物及和邦转债的投资价值，核心关注公司在周期底部的修复逻辑与资源重估潜力。核心内容与分析框架报告从公司概述出发，梳理了和邦生物"资源获取—基础化工—精细化工/生物化工"的纵向一体化产业体系，涵盖双甘膦/草甘膦、液体蛋氨酸、联碱、光伏玻璃及矿产品等五大业务板块。报告采用"困境识别—反转确认—综述展望"的分析框架：困境识别部分，指出2022—2025年公司营收与利润持续下滑，主因农化高景气回落、联碱及光伏玻璃价格下行、资产减值集中释放三重压力叠加；反转确认部分，从双膦业务周期修复、蛋氨酸利润兑现、矿业产量扩张、存量拖累...
标签： 磷化工 农化 可转债 -
固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新材料行业.pdf
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- 2026/04/22
- 57
- 东吴证券
固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之新材料行业。亚洲：三菱化学（MitsubishiChemicalGroup）：1）发展路径：公司的发展升级由整合重组、战略并购与技术深耕多重因素共同驱动：初期依托日本重化工业基础与财阀资源完成全产业链布局；中期通过大规模业务重组确立核心赛道；进入21世纪后，公司凭借持续的战略性并购与技术研发聚焦，成功向高附加值材料领域转型；近年来，在全球碳中和与AI产业双重浪潮交汇下，集团正加速从材料供应商向绿色科技解决方案提供商演进，技术创新与产品研发上均持续引领行业发展，展现出百年化工企业在新产业周期下的战...
标签： 新材料行业 债券融资 -
2026年煤化工期货期权白皮书：甲醇，尿素，海日生残夜，江春入旧年.pdf
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- 2026/03/06
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- 格林大华期货
2026年煤化工期货期权白皮书：甲醇，尿素，海日生残夜，江春入旧年。2025年全年，甲醇价格大多数时间保持在2000-2700元/吨区间震荡走势，中枢价格在2400元/吨。一季度受特朗普上台对商品加征关税担忧以及伊朗甲醇装置重启传闻等利空影响，甲醇期价震荡回落。二季度中美关税贸易摩擦加剧，甲醇价格重心跟随能化板块整体下移，最低触及2206元/吨。但随着特朗普TACO交易进行以及伊朗装置降负，江苏斯尔邦MTO装置提前回归等利多影响，甲醇跟随触底反弹。6月中旬伊以地缘冲突爆发，市场对未来伊朗甲醇进口担忧加剧，甲醇主力合约上行至2500元/吨上方。但随后冲突快速结束，甲醇过经历山车行情。三季度市场反...
标签： 煤化工 甲醇 尿素 -
化工新材料行业可转债双周报：联瑞转债上市，兴发转债提前赎回.pdf
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- 2026/02/02
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- 太平洋证券
化工新材料行业可转债双周报：联瑞转债上市，兴发转债提前赎回。权益市场回顾近两周（2026.1.19-2026.2.1），沪深300指数涨跌幅为-0.54%，中信基础化工指数涨跌幅为3.19%，相对沪深300指数取得超额收益3.73个百分点；中信石油石化指数涨跌幅为15.22%，相对沪深300指数取得超额收益15.76个百分点。从细分板块来看，在中信基础化工和中信石油石化合计39个三级行业板块中，26个板块上涨，11个板块下跌。印染化学品（25.13%）、石油开采Ⅲ（17.37%）、其他石化（15.09%）、氯碱（14.35%）和复合肥（13.40%）等板块涨幅较大；碳纤维（-6.34%）、锂电...
标签： 化工新材料 可转债 -
化工行业可转债专题研究系列之一：农化制品可转债梳理.pdf
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- 2026/01/04
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- 光大证券
化工行业可转债专题研究系列之一：农化制品可转债梳理。1、农化制品行业概览粮食“稳产保供”政策托底，叠加化肥、农药出口增长，农化制品行业需求稳固，“反内卷”政策导向驱动下，供给端生态优化，行业盈利能力提升可期。政策持续加码粮食安全，筑牢农化产品需求基础。粮食消费刚性凸显，国内口粮、饲料消费及出口多维度拉动农化制品需求。政府与行业双向发力“反内卷”，供给端格局有望优化。化肥方面，近年化肥行业供给侧改革持续推进，2025年以来氮肥、复合肥带动化肥出口量同比显著增长。其中，磷肥供给端受磷矿资源约束，近年新能源磷酸铁锂产量快速增长，...
标签： 农化制品 可转债
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