企业研究 - 知识库 - 未来智库

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航天电器公司动态研究报告：Token通胀推动国产AI算力需求增长，高速连接器厂商有望再乘东风.pdf
- 4积分
- 2026/03/23
- 95
- 华鑫证券
航天电器公司动态研究报告：Token通胀推动国产AI算力需求增长，高速连接器厂商有望再乘东风。昇腾服务器放量驱动算力基础设施建设，机柜互联需求大幅提升AI算力需求正从“训练主导”转向“推理主导”。AIAgent的Token消耗量最高可达普通聊天交互的近万倍。根据OpenRouter平台数据显示，OpenClaw的Token消耗量从2026年2月3日的806亿，在一个月内飙升至3580亿，增长了约3.4倍。进入AIAgent时代，我们对于Token的消耗量将呈指数级增长。面对算力需求的爆发式增长，由于海外芯片的供应存在不确定性，国产算力产业链正迎来...
标签：高速连接器航天电器
应流股份公司研究报告：卡位两机高温部件，具备全球竞争力.pdf
- 5积分
- 2026/03/23
- 83
- 广发证券
应流股份公司研究报告：卡位两机高温部件，具备全球竞争力。致力于高端航空航天、核电、油气、资源等高端装备领域。应流股份以铸钢零部件起家，公司现已经发展成为专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售的且具备国内领先水平的公司，客户包括通用电气、西门子、卡特彼勒等十余家世界500强，显示公司的较强竞争力。“两机”尤其是燃机行业景气度高企。根据西门子的预测，当前全球燃气轮机市场容量约为70GW，预计25-27年每年数据中心带来的增量约为10GW，28-30年每年数据中心带来的增量约为20GW；根据GEV的财报，截止2025年年底能源部门的在手订单达到943.87亿美元，同比增速...
标签：高温部件航空航天
三瑞智能投资价值研究报告：工业无人机机器人关节动力系统级头部制造商.pdf
- 6积分
- 2026/03/20
- 110
- 三瑞智能
三瑞智能投资价值研究报告：工业无人机机器人关节动力系统级头部制造商。远期公允价值区间84.18-90.03亿元。预计2025-2027年公司营业总收入分别为10.79、14.21、19.08亿元，同比分别增长29.7%、31.8%、34.3%；归母净利润分别为4.25、5.53、7.37亿元，同比分别增长27.8%、30.0%、33.4%。按拟定发行量4,001万股，总股本共40,001万股计算，2025-2027年EPS分别为1.06、1.38、1.84元。根据PE估值、绝对估值法测算，公司远期公允价值区间分别为84.18-97.18亿元和77.47-90.03亿元；基于审慎性原则，我们选取...
标签：工业无人机机器人关节动力系统
中航机载公司研究报告：机载系统旗舰平台，多轮驱动空间广阔.pdf
- 5积分
- 2026/03/20
- 63
- 长江证券
中航机载公司研究报告：机载系统旗舰平台，多轮驱动空间广阔。合并重组已成国内机载系统旗舰企业，业务拓展覆盖民机汽车军贸多个领域中航机载是机载系统研制生产的国家队和各类型传感器开发的主力军，是2023年由中航电子换股吸收合并中航机电而来，是航空机载系统的旗舰上市公司。公司旗下拥有合计22家上市子公司，并被委托托管合计20家事业单位和有限责任公司，未来公司有望通过将被托管企业优质资产打包注入实现公司整体资产质量的显著提升。公司核心业务集中在军用飞机机载系统研发生产领域，同时公司已经着力发展民机装备（C919及其他机型配套）、汽车产业、轨道交通、国际军贸等其他领域，未来公司有望依靠在军机方面的技术优势...
标签：机载系统军工电子
航天电器首次覆盖报告：需求复苏市场拓展，连接器龙头稳步前进.pdf
- 4积分
- 2026/03/20
- 62
- 国泰海通证券
航天电器首次覆盖报告：需求复苏市场拓展，连接器龙头稳步前进。军品连接器及微特电机龙头，受益航空航天装备建设提速。1）军用电连接器是飞机、导弹、舰艇等武器系统用量最多的通用电子元器件之一；微特电机是军用机电组件的重要组成部分，是现代军用机电装备系统不可缺少的元器件，在导弹、火箭、卫星、飞船、飞机、坦克、舰船、火炮及雷达的机电组件中实现装置驱动、位置传感、速度检测、座标换算等功能。2）现代战争对弹药产能及存量提出新考验，导弹及弹药需求有望持续增长，导弹武器在美军历年弹药采购预算中占比持续提升。3）公司为导弹、飞机、雷达和电子对抗、卫星、车载等平台提供最新技术和全链路产品解决方案，产品涉及军用航天、...
标签：连接器
小马智行_W公司研究报告：聚焦国内Robotaxi，技术与商业化进度领先.pdf
- 5积分
- 2026/03/18
- 96
- 兴业证券
小马智行_W公司研究报告：聚焦国内Robotaxi，技术与商业化进度领先。技术奇点已至+成本红利释放+政策共振开启，Robotaxi三大底层逻辑完成闭环，行业迎来规模化放量阶段。1.技术约束脱钩：2025年以来，技术已不再是阻碍Robotaxi商业化落地的瓶颈。随着头部企业完成数千万公里的真实道路长测，系统稳定性和安全冗余已跨越商业运营临界值。2.成本拐点已现：到2026年，头部企业整车平台+自动驾驶硬件套件的综合成本下探至20-30万元人民币，成本曲线向下修正驱动单车经济模型改善，跨过规模化部署“分水岭”，Robotaxi商业模型具备扩张潜力。3.政策闸门打开。监管逻...
标签： Robotaxi 自动驾驶小马智行
西部超导公司首次覆盖报告：军工材料龙头崛起，多业务协同开启成长新周期.pdf
- 4积分
- 2026/03/18
- 115
- 开源证券
西部超导公司首次覆盖报告：军工材料龙头崛起，多业务协同开启成长新周期。高端钛合金业务有望跟随航空发动机及飞机放量重回增长通道西部超导是国内航空发动机钛合金棒丝材的核心供应商，产品技术路线获得权威认可，配套关系持续稳固。当前，2025年“两机专项”进入攻坚期，国产大飞机C919批产提速，成飞、西飞等主机厂产能扩张，带动上游材料需求进入放量周期。我国航空发动机推重比持续提升，钛合金用量占比从第三代发动机的15%提升至第四代发动机的25%以上，单机价值量显著增长。公司作为高端钛合金材料的核心供应商，有望充分受益于航空装备升级带来的材料需求增长。超导材料业务有望受益于核聚变产业...
标签：军工材料航空航天超导
洪都航空首次覆盖报告：教练机龙头，训练体系升级与出口放量驱成长.pdf
- 4积分
- 2026/03/13
- 83
- 国泰海通证券
洪都航空首次覆盖报告：教练机龙头，训练体系升级与出口放量驱成长。教练机全谱系布局，体系化能力突出。公司形成CJ-6初级教练机、K-8基础教练机及L15高级教练机完整产品矩阵，覆盖飞行员从初级筛选到三代机战术改装训练全流程。随着各国加快三代、四代战机列装，高级教练机需求结构性提升，公司作为国内核心承制单位，产业地位稳固。全球训练体系升级，出口市场持续拓展。全球军费支出持续增长，新兴经济体空军现代化加速推进，训练机队更新需求释放。公司K-8系列长期在亚非拉市场占据优势地位，L-15具备超音速、高机动与数字化航电特征，适配现代空军训练体系，出口潜力进一步提升。军民协同拓展，盈利结构有望改善。公司在航...
标签：教练机洪都航空
汇量科技公司研究报告：出海程序化广告龙头构筑AI飞轮.pdf
- 5积分
- 2026/03/13
- 135
- 华泰证券
汇量科技公司研究报告：出海程序化广告龙头构筑AI飞轮。出海程序化广告龙头，算法迭代推动业绩扩张汇量科技形成了以程序化广告为核心、覆盖广告技术与营销技术的全链路SaaS产品矩阵。公司通过自建与外延并购相结合的方式，形成Ad-tech+Mar-tech双引擎体系，前者通过Mintegral覆盖买量全场景，后者通过GameAnalytics等SaaS工具沉淀用户行为数据并反哺投放策略，增强整体生态协同。24年以来，公司核心产品Mintegral通过算法的持续迭代，对广告投放效果进行了全方位的优化，推动公司业务强劲增长。24年公司收入15.08亿美元，同增43.04%；25年前三季度收入14.70亿美...
标签：程序化广告 AI 出海
2026星舰SpaceX发展现状、核心供应商及行业影响分析报告.pdf
- 9积分
- 2026/03/12
- 189
- INDUSTRY REPORT
该文档对SpaceX公司及其核心产品星舰（Starship）的发展现状进行了深入分析。内容涵盖SpaceX在商业航天领域的市场地位、技术演进路径及运营情况，重点梳理了其核心供应链体系及关键供应商构成。此外，报告探讨了星舰项目对全球航天产业格局、发射市场及下游应用领域的深远影响，旨在为理解商业航天行业发展提供企业案例与产业链视角的参考。
标签：商业航天星舰 SpaceX
五一视界公司研究报告：中国物理AI行业领跑者.pdf
- 5积分
- 2026/03/11
- 147
- 金裕富证券
五一视界公司研究报告：中国物理AI行业领跑者。1)中国领先的数字孪生企业：五一视界是中国数字孪生科技领头企业，围绕“数字孪生地球”愿景构建了覆盖全要素、全场景的技术架构与商业生态，形成了以51Aes数字孪生平台、51Sim智驾仿真平台及51Earth数字地球平台为核心的三大业务矩阵。2)物理AI的“ChatGPT时刻”已至：物理AI已进入政策、技术、需求三维共振阶段，破解传统AI“懂数字、不懂现实”的“物理盲”痛点，实现机器对现实世界的感知、推理、行动与反馈闭环，其商业化落地进度直接关乎制造业、交通...
标签：物理AI 机器人
海星股份首次覆盖报告：产能加速落地，技术优势开启新周期.pdf
- 6积分
- 2026/03/04
- 149
- 银河证券
海星股份首次覆盖报告：产能加速落地，技术优势开启新周期。全球铝电极箔行业领军者，迎接行业新周期。公司深耕铝电解电容器用电极箔领域二十余年，是国内最早实现电极箔国产化突破的企业之一，具备低、中、高压全系列产品供应能力，市场地位稳居全球前二。公司客户覆盖全球主流铝电解电容器厂商，产品结构以中高端为主，客户粘性强。创始团队行业经验丰富，管理结构稳定。经历前期行业下行周期后，伴随下游需求回暖及公司产能释放，盈利能力持续修复。公司资产结构及稳定的现金流能稳定支撑扩张，在盈利的同时维持高比例分红。产能加速落地，规模与成本优势持续强化。公司围绕江苏南通、四川雅安、宁夏石嘴山及新疆霍尔果斯布局四大生产基地，在...
标签：无人机 eVTOL
A股量化择时研究报告：金融工程，AI识图关注船舶、电网、钢铁、机器人.pdf
- 4积分
- 2026/03/02
- 124
- 广发证券
该文档为A股量化择时研究报告，基于金融工程方法，利用AI识图技术对特定行业进行关注。报告主要聚焦于船舶、电网、钢铁和机器人四个领域，通过量化模型分析这些行业的市场表现和投资机会。
标签：船舶机器人
西锐公司研究报告：通航之王，双轮增长，量价齐升.pdf
- 6积分
- 2026/03/02
- 108
- 国泰海通证券
西锐公司研究报告：通航之王，双轮增长，量价齐升。全球私人航空龙头，拥活塞&喷气两大最畅销机型。公司于1987年成立于美国，2011年被航空工业集团收购获得资金与支持。目前公司是全球私人航空龙头（23年交付量份额32%），并拥有SR2X系列（过去22年最畅销单引擎活塞机）和愿景喷气机（连续6年最畅销公务机）双产品线。公司过往业绩优异，20-24年营收CAGR=19.53%，归母净利润CAGR=35.22%。全球通航市场稳健增长，刚需属性渐显。受益经济增长、宽松信贷、高净值人数增加、机场基建发展，技术迭代带来个人飞行门槛降低，全球通航市场规模2000-2024年CAGR=4.86%，达26...
标签：西锐通用航空
电科蓝天星耀强国系列报告之十：宇航电源领军企业，星座组网加速驱动业绩高增.pdf
- 5积分
- 2026/02/26
- 131
- 电科蓝天
电科蓝天星耀强国系列报告之十：宇航电源领军企业，星座组网加速驱动业绩高增。背靠中电科十八所，资产注入打造成为电能源板块业务领军平台。公司为我国先进电能源系统解决方案和核心产品的供应商，前身为民企蓝天电源，后通过资产注入打造成为中电科集团旗下电能源业务核心平台。公司业务涵盖宇航、特种、新能源三大板块，其中宇航电源为核心主业，近年来毛利占比维持在65%以上，具体产品包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组、电源控制设备及电源系统等。2025年宇航电源需求提升带动营收增速回正，考虑到当前公司星载产品仍处于放量初期，星座组网加速有望带动公司产品规模效应显著提升，盈利能力具备较大提升空间。此外，考虑到公司募...
标签：宇航电源卫星应用星座组网