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  • 硕远咨询-银发经济行业：2026年中国银发经济商业模式研究报告.pdf

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    • 2026/08/19
    • 172
    • 硕远咨询

    全球老龄化浪潮下，中国银发经济正从单一的养老服务向多元化、智能化的产业体系演进。本报告基于2026年最新数据，全面剖析中国银发经济的商业模式、消费特征及竞争格局。产业规模与结构截至2026年，中国60岁及以上人口占比超20%，银发经济市场规模突破数万亿元。产业构成以健康养老为核心，涵盖机构、社区及居家养老多层次服务；医疗健康领域深化慢病管理与远程医疗；智能辅助设备如穿戴设备、家居系统及康复机器人日益普及；文化娱乐与旅游产业则聚焦个性化与高品质体验。消费行为洞察老年群体消费结构以健康医疗为主，文旅消费占比提升。消费心理注重安全感与信任感，支付意愿受健康状况及家庭支持影响显著。线上消费谨慎但增长迅...

    标签： 银发经济 养老服务

  • 圣贝拉集团-2508.HK-公司首次覆盖报告：高端月子中心龙头，拓展全周期家庭护理生态.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/29
    • 99
    • 国泰海通证券

    本报告为圣贝拉集团首次覆盖报告，评级为增持。报告指出，圣贝拉是中国最大的综合家庭护理品牌集团，拥有五大品牌矩阵，服务涵盖产后护理及修复、家庭育儿和养老护理，辅以女性健康功能性食品。截至2026年3月30日，公司在全球41个城市运营140家门店，产后护理业务规模稳居亚洲第一。行业方面，中国内地家庭护理行业规模持续增长，预计2030年将达1.44万亿元。产后护理及修复行业渗透率仍有巨大提升空间，对比成熟市场，国内月子中心渗透率仅6.0%，行业整合进入拐点，龙头优势凸显。圣贝拉凭借品牌、渠道、服务及轻资产扩张四大优势构筑竞争壁垒，2025年客单价全面增长，品牌溢价能力增强。战略方面，公司2025年启...

    标签： 月子中心 家庭护理 圣贝拉集团

  • 新希望服务-3658.HK-港股公司首次覆盖报告：高派息构筑安全垫，多元服务筑就民生护城河.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/23
    • 100
    • 开源证券

    新希望服务（3658.HK）是世界500强新希望集团旗下的物业管理企业，2021年于港交所上市。公司管理区域从成都向核心一二线城市拓展，管理业态涵盖住宅、高端商写等，服务模式提供基础物管、商业运营、团餐服务等民生服务系统解决方案。财务方面，2025年公司营业总收入15.40亿元，同比+4.0%，其中物业管理收入占比提升至61.6%。归母净利润2.16亿元，同比-4.7%，主要系高毛利商业运营和非业主增值服务收缩拉低整体毛利率。公司经营性现金流持续为正，在手现金充裕。分红方面，派息比例从2021年35%提升至2025年67%，连续三年维持60%左右，高派息构筑核心安全垫。业务方面，基础物管聚焦高...

    标签： 新希望服务 物业服务

  • 圣贝拉集团公司研究报告：月子中心领跑者，打造闭环护理生态.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/29
    • 103
    • 东北证券

    圣贝拉集团公司研究报告：月子中心领跑者，打造闭环护理生态。圣贝拉：国内产后护理领导者。自2017年成立以来，公司已经扩张至140家门店，并通过收购等构建了完整的品类矩阵和闭环月子生态，当前积极拓展海外并布局AI。营收方面，2025年总营收10.46亿元，同比增长31%，其中月子中心仍为主要收入来源，占比86%，经调整净利润1.25亿元，盈利能力快速显著提升，主要系高毛利业务放量+轻资产扩张、规模效应导致多成本下降+AI应用降本增效。参考成熟市场，月子中心仍有较大渗透空间。从韩国和中国台湾经验来看，月子中心渗透率与出生人口反相关。韩国方面，2024年出生率为4.7‰，而月子中心渗透...

    标签： 圣贝拉集团

  • 美丽田园医疗健康首次覆盖报告：美业龙头，气场全开.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/30
    • 89
    • 东方证券

    美丽田园医疗健康首次覆盖报告：美业龙头，气场全开。30余载深耕成就国内美业龙头。1)公司1993年成立，从海口走向全国，上市以来完成并购奈瑞儿及思妍丽，行业三巨头整合，截至目前门店总数超700家，拥有生美、医美、亚健康医疗服务三大业态，可全面覆盖消费者多元化需求。2)业务结构持续优化，作为基本盘的生美业务营收占比超50%、毛利占比约50%，医美及亚健康医疗服务占比稳步提升。3)2019-24年营收自14.09亿元增至25.72亿元、CAGR为12.79%，经调整净利自1.49亿元增至2.52亿元，CAGR为11.08%；2025年业绩快报显示净利增长不低于40%，彰显增长强劲。国内美容行业市场...

    标签： 医疗美容 美丽田园

  • 圣贝拉集团投资价值分析报告：高端月子护理龙头，以轻资产+全生命周期延伸分享服务消费发展红利.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/25
    • 73
    • 光大证券

    圣贝拉集团投资价值分析报告：高端月子护理龙头，以轻资产+全生命周期延伸分享服务消费发展红利。公司是中国领先的高端产后护理及修复集团：圣贝拉集团是亚洲及中国最大的产后护理及修复集团，亦是高端产后护理领域的领先者，通过月子中心业务切入高净值家庭护理产业链。公司对外通过与高端酒店合作的轻资产模式实现快速扩张，对内持续进行服务与产品标准化、专业化、定制化与数字化升级。生育消费升级+并购整合加速，月子中心行业具备结构性增长机会：尽管中国新生儿总量呈下滑趋势，但月子中心行业仍具备结构性增长潜力。需求端：富裕家庭的生育意愿相对坚挺，且随着女性教育水平与经济地位提升，其对产后照护的专业化、精细化需求增强，叠加...

    标签： 月子护理 服务消费

  • 绿城服务2025年度业绩点评：主营业务稳健增长，毛利率及ROE持续回升.pdf

    • 2积分
    • 2026/03/23
    • 105
    • 光大证券

    绿城服务2025年度业绩点评：主营业务稳健增长，毛利率及ROE持续回升。事件：绿城服务2025年核心经营利润同比增长25%。绿城服务2025年营业收入191.64亿元，同比增长7.1%；归母净利润8.80亿元，同比增长12.1%，较2024年持续经营业务的归母净利润6.8亿元增长29.9%；核心经营利润（毛利-销售管理费用）18.78亿元，同比增长24.6%。点评：主营业务稳健增长，ROE持续回升，股东回报持续释放。1）主营业务稳健增长，收入结构持续优化。2025年公司实现营业收入191.64亿元，同比增长7.1%。从收入结构看，物业服务收入136.44亿元，同比增长10.0%，占总收入的71...

    标签： 绿城服务 物业管理 生活服务

  • 乐舒适交接覆盖：“在地化+渠道”双轨制构建壁垒，可复制驱动增长.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/13
    • 96
    • 海通国际

    乐舒适交接覆盖：“在地化+渠道”双轨制构建壁垒，可复制驱动增长。高增长赛道与可复制战略，共同铸就乐舒适的确定性成长与估值溢价。我们预计以下因素将驱动公司实现持续增长和估值持续提升：第一，高增长赛道红利。非洲、拉美等新兴市场是全球卫生用品唯一结构性增长区域（未来五年CAGR3-8%，成熟市场不足1%），受益于年轻人口与消费升级。公司在非洲婴儿纸尿裤（销量份额20.3%）和卫生巾（15.6%）均居首位。我们预测公司2025-2027年收入CAGR达17.6%，主要由销量驱动（总销量CAGR约21%），卫生巾与拉拉裤收入占比将从2024年的22%升至2027年的41%。第二，...

    标签： 家政服务 社区便民

  • 圣贝拉公司研究报告：全球领先的家庭护理集团，服务+零售+AI三轮驱动.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/13
    • 260
    • 国盛证券

    圣贝拉公司研究报告：全球领先的家庭护理集团，服务+零售+AI三轮驱动。圣贝拉是全球领先的家庭护理品牌集团。1）核心业务涵盖高端月子中心、家庭护理服务和女性健康食品，并已率先拓展至新加坡、美国等全球核心城市。2）截至2025上半年全球门店达113家，品牌包括定位超高端的“圣贝拉”、关注女性心理健康的“艾屿”以及主打年轻市场的“小贝拉”，全面覆盖高净值至中产客户群体。3）公司25H1营收4.50亿元，同比增长25.64%，经调整净利润0.39亿元，同比增长126%。2024年总营收7.99亿元，同比增长42.64%；其中主业月...

    标签： 家庭护理 母婴服务 AI

  • 美丽田园医疗健康：双美+双保健生态成型，内生外延驱动高成长.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/09
    • 443
    • 东吴证券

    美丽田园医疗健康：双美+双保健生态成型，内生外延驱动高成长。高端美业龙头，“双美+双保健”生态布局完善。公司成立于1993年，以生活美容业务起家，现已构建覆盖传统美容、医疗美容及亚健康评估干预的一站式美丽与健康管理服务体系。旗下拥有美丽田园、贝黎诗、秀可儿、研源四大品牌，并通过收购奈瑞儿、思妍丽进一步巩固行业地位，形成“生活美容+医疗美容+传统保健+亚健康医疗”的协同生态闭环。业绩持续增长，盈利能力稳步提升。公司展现强劲的增长韧性，营收从2020年的15.03亿元增长至2024年的25.72亿元，年复合增长率达11.3%。2025年上半年增长加速...

    标签： 医疗美容 健康管理

  • 招商积余：央企A股物管龙头，质效提升稳进向上.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/05
    • 1173
    • 招商积余

    招商积余：央企A股物管龙头，质效提升稳进向上。深耕物管近三十载，具备央企背景与股东资源协同优势：公司具备央企背景，是A股物管行业龙头，在机构类物业领域占据领先地位。招商蛇口作为公司控股股东为公司提供稳健的项目资源；招商局集团作为公司实控人，拥有庞大的跨界业务资源，相关业务协同为公司业务提供新的增量空间。公司持续聚焦物业管理主业，商业运营贡献新动能：2025年上半年，公司物业管理服务收入88亿元，同比+16.8%，收入占比达96.6%；公司商业运营业务在管项目72个，收入0.9亿元，同比+30.7%，拉高整体资产管理业务增速，随着后续商业运营项目数量的增长，未来有望贡献新动能。 业绩增...

    标签： 物业管理 央企

  • 益丰药房公司研究报告：头部连锁药房，质效并举赋能长足发展.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/01
    • 234
    • 国信证券

    益丰药房公司研究报告：头部连锁药房，质效并举赋能长足发展。深耕连锁药房赛道二十余年稳步发展至行业第一梯队。公司自2001年成立以来，通过稳健的内生扩张与并购策略，逐步发展为国内领先的连锁药房企业。公司在中南、华东、华南地区拥有较高的市场份额，并通过持续创新及收购，拓展至全国多个省份。截至2025年9月，公司门店数量已超过14666家，服务会员达到1.1亿，涵盖药品、保健品等多种业务板块，展现出强大的市场竞争力与品牌影响力。连锁药房行业正在经历由规模扩张至质量竞争的深度转型期。根据米内网的数据，2023年我国零售药店市场规模为9293亿元，同比增长6.5%，但增速已明显下滑。零售药店数量自202...

    标签： 连锁药房

  • 2025年重塑医美格局：驾驭中国医美新潮流-毕马威.pdf

    • 5积分
    • 2025/11/11
    • 341
    • 毕马威

    本报告由毕马威发布，深入分析了2025年中国医美市场的最新发展趋势与竞争格局。报告重点探讨了在消费复苏与监管趋严的双重背景下，医美行业如何重塑市场版图，驾驭新的消费潮流。核心内容涵盖：一是行业宏观环境分析，包括政策法规对合规经营的影响及市场准入壁垒的变化；二是消费者洞察，解析新一代医美受众的需求变化、偏好转移及决策因素；三是竞争格局演变，梳理头部机构、连锁品牌及新兴平台的市场策略与优劣势；四是未来趋势展望，预测技术创新、数字化营销及细分赛道（如轻医美、再生医美）的增长潜力。报告旨在为医美产业链相关企业、投资者及监管机构提供战略参考，帮助各方把握市场机遇，优化业务模式，实现可持续增长。

    标签： 医美 医疗美容

  • 中海物业研究报告：央企物管底蕴深厚，砥砺深耕稳行求进.pdf

    • 2积分
    • 2025/10/31
    • 256
    • 未知

    中海物业研究报告：央企物管底蕴深厚，砥砺深耕稳行求进。深耕物管领域近四十载，拥有不动产与客户全生命周期管理服务经验。公司隶属于中国建筑集团有限公司旗下中国海外集团,是国内首批获得一级资质的物业管理品牌。公司拥有39年不动产与客户全生命周期管理服务经验，业务遍及港澳及内地163个主要城市，位列物业服务百强企业TOP10，第三方调查客户满意度保持行业标杆水平。营收规模稳中有进，战略定力引领高质量发展。自上市以来，公司营业收入持续增长，2020-2024年复合增速达24.6%。近年来房地产行业进入下行周期，公司营收规模仍然稳中有进，1H2025公司实现营业收入70.9亿元，同比增长3.7%，实现归母...

    标签： 物业管理 央企 生活服务

  • 圣贝拉研究报告：稳占高端月子服务心智，向家庭服务全周期进军.pdf

    • 4积分
    • 2025/08/25
    • 51
    • 申万宏源研究

    圣贝拉研究报告：稳占高端月子服务心智，向家庭服务全周期进军。圣贝拉：高端月子中心全面发展，致力于服务消费者从备孕到养老全周期。公司由创始人向华于2017年在杭州成立，提供高端月子服务。18年开始向家庭护理更多领域横向扩展，19年开始以小贝拉品牌向中高端月子服务进军。创始人向华控股近四成，公司股权结构相对集中稳定，创始人及团队资本市场与保健服务行业经验丰富。公司22-24年营收从4.72亿元增长至7.99亿元，CAGR高达30%，25H1营收4.5亿元，同比增速25.6%；经调整净利润由-0.45亿元转正至0.42亿元，25H1净利润转正高达3.27亿元。月子中心业务为基本盘，22-24年收入占...

    标签： 月子服务 家庭服务
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