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  • 大众食品2021年报及2022年一季报总结：短期优选业绩确定，中期布局优质成长.pdf

    • 4积分
    • 2022/05/06
    • 177
    • 申万宏源研究

    大众食品2021年报及2022年一季报总结：短期优选业绩确定，中期布局优质成长。乳制品：需求具备刚性，成本环比下降，龙头盈利提升。21年和22Q1，乳业重点公司收入分别增长15%、11.8%，需求刚性。行业成本压力不大，原奶价格在21H2达到高点后环比下降，至22Q1同比略降，21年和22Q1整体毛利率分别同比下降0.33pct、提升1.87pct。竞争格局稳定，除21Q4因冬奥导致线上费用增加外，龙头费用投入理性，行业整体销售费用率保持稳定。关键指标毛销差21年和22Q1分别同比下降0.17pct、提升0.98pct。行业盈利能力整体提升。龙头强者恒强，伊利21年和22Q1收入增长14.2%...

    标签： 大众食品

  • 化妆品行业研究：集团化趋势下，如何精准破译化妆品企业的估值密码？.pdf

    • 3积分
    • 2022/04/07
    • 712
    • 财信证券

    化妆品行业研究：集团化趋势下，如何精准破译化妆品企业的估值密码？化妆品兼具科学、功能、情感属性。1）科学属性：化妆品的成分研制始于基础研究，而配方选择又离不开调配技术，两者决定了化妆品的科学属性。化妆品是由各种性能各异的原料经过合理调配加工而成的复配混合物，工艺流程较为简单，因此化妆品企业入门较易、产品出错率较低。但产品能用并不等同于产品有用，核心差异在于化妆品生产过程中的成分添加与配方选择，背后映射出来的是基础研究和调配技术的科学性；2）功能属性：消费者对于肌肤的护理需求，以及对于面容的日常妆饰需求，共同决定了化妆品的功能属性。化妆品的护肤功能可分为清洁、基础保养、特殊功效三大类，每一类功能...

    标签： 化妆品

  • 电商企业会计核算流程.pptx

    • 10积分
    • 2022/03/24
    • 336
    • 其他

    电商企业会计核算流程。企业注册基本流程：公司法对注册公司的基本要求；选择公司的形式；注册公司的基本流程；公司团队组建组织架构。注册公司的步骤：办理企业名称核准；办理工商登记；篆刻公司印章；银行开立企业基本账户；企业核税。电商账务管理是基于互联网平台上的财务管理在电子商务中的应用。包括网上支付、网上结算、网上催款、网上对账等财务管理活动。同时也包括传统账务管理的内容。与传统账务管理相比，电商账务管理发生了革命性飞跃。

    标签： 电商 会计核算

  • 食品饮料行业成本分析专题：22年大众品成本展望及俄乌冲突边际影响.pdf

    • 4积分
    • 2022/03/22
    • 255
    • 招商证券

    本文档聚焦于2022年食品饮料行业中的大众消费品领域，深入剖析其成本结构变化及未来展望。报告特别评估了俄乌冲突对全球大宗商品供应链的边际影响，分析原材料价格波动对下游制造企业利润空间的挤压效应。核心内容涵盖主要原料（如油脂、包材等）的价格走势预测，以及企业通过供应链优化、价格传导机制应对成本上升的策略研究。旨在为投资者和管理层提供关于行业盈利韧性及成本管控能力的深度参考。

    标签： 大众品 成本分析

  • 食品饮料行业2022年投资策略：守得云开见月明，把握反转和升级机会.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/29
    • 251
    • 国开证券

    该文档聚焦于食品饮料行业2022年的投资逻辑与策略分析。核心观点指出，尽管行业面临短期调整，但长期向好的基本面未变，投资者应把握行业反转与消费升级的双重机遇。报告首先回顾了食品饮料行业的历史表现，分析了影响行业景气度的关键宏观与微观因素，包括原材料成本波动、消费习惯变化及政策导向等。在此基础上，深入探讨了行业内部的结构性机会，重点细分了白酒、啤酒、乳制品、休闲食品等子赛道。其中，白酒板块强调品牌壁垒与高端化趋势，啤酒板块关注量价齐升的逻辑，乳制品与休闲食品则侧重复苏弹性与集中度提升。此外，文档还提出了具体的投资策略建议，主张在估值合理区间内左侧布局，优选具备强品牌力、优质渠道布局及稳健现金流的...

    标签： 食品饮料

  • 食品饮料行业2022年投资策略报告：攻守兼备，次第花开.pdf

    • 3积分
    • 2021/12/23
    • 322
    • 财信证券

    2022年食品饮料行业投资策略综述：2021年食品饮料板块行情跌宕起伏，白酒基本面整体稳健但估值波动显著，大众品基本面承压估值大幅回落。展望2022年，食品饮料行业既有白酒增长的确定性，又有大众品业绩修复的弹性，投资机会将多于今年，建议继续增配食品饮料，重点布局大众品板块。白酒方面，我们判断明年白酒基本面依然稳健，其中高端白酒增长确定性仍高且有业绩加速的基础，次高端边际降速但部分基础扎实的酒企能维持较高增速，区域龙头有望在渠道与产品运营能力强化、激励机制优化的基础上展现业绩成长性。

    标签： 食品饮料

  • 康宝莱中国2020-2021企业社会责任报告.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/17
    • 525
    • 康宝莱

    2021年,康宝莱在全球范围提出了新的社会责任目标—致力于“在2030年底前对人类和地球形成5,00万项积极影响”。康宝莱中国响应全球责任目标,持续积极传递“营养十运动”的健康生活方式,结合公司核心竞争力和市场发展目标来制定可持续发展行动框架,通过诚信自律经营、产品创新、质量管理与产品可追溯、维护消费者权益、引领健康生活方式、提供事业机会和赋能服务提供商、助力员工成长、助力社区发展,搭建起利益相关方参与的企业社会责任管理机制,助力“十四五规划”“健康中国2030”和联合国可持续发展目标的实现,持续向公众传递“营养+运动”的健康生活方式。

    标签： 康宝莱 营养健康

  • 社服、化妆品行业2021三季报综述：暑期疫情反弹社服Q3出现低点，化妆品分化头部市占率提升.pdf

    • 4积分
    • 2021/11/05
    • 269
    • 兴业证券

    社服板块：21年以来旅游行业受疫情多次反弹影响复苏一波多折，暑假受影响极大导致Q3业绩不及预期。21Q3社服行业（兴证社服重点跟踪的30个标的）总营收277亿元/-3.52%（同比，下同），归母净利33.06亿元/+26.42%，扣非归母净利31.67亿元/+33.29%；营收端：主要因暑期国内多地疫情反弹影响，21Q3营收同比出现下滑；利润端：归母净利和扣非归母净利同比降幅小于营收变动，主要因免税板块所得税及租金减免带来的影响，其他板块酒店、餐饮同比提升较弱，景区板块同比出现下滑，利润恢复好于营收主要因免税业务影响。分行业来看，Q3均受到疫情较大影响，从恢复度来看，免税居前，酒店次之，景区、...

    标签： 化妆品 社会服务

  • 调味品行业研究：2022年调味品有望戴维斯双击.pdf

    • 3积分
    • 2021/11/02
    • 1107
    • 广发证券

    15-17年调味品复盘：16/17年板块股价涨幅-18%/+28%。16年戴维斯双杀：调味品板块回调18.26%，龙头海天股价/业绩/估值涨幅分别为-17.07%/+13.29%/-26.80%。（1）需求弱：14Q4-16Q2发电量同比增速在0%左右震荡，16年餐饮/底层消费力增速持续放缓。（2）企业去库存，收入明显低于预期。（3）企业加大费用投放力度，盈利能力低于预期。（4）16年业绩低于预期，导致当时的市场对公司16-18年盈利预期持续下调，海天PE估值从15年底38倍回调至16年底28倍。17年戴维斯双击：调味品板块涨幅28.01%，龙头海天股价/业绩/估值涨幅+83.18%/+24....

    标签： 调味品

  • 医美行业专题报告：肉毒素针剂红宝书.pdf

    • 5积分
    • 2021/09/13
    • 614
    • 招商证券

    该文档为医美行业系列专题报告第四篇，聚焦于肉毒素针剂这一细分赛道。报告深入分析了肉毒素产品的市场格局、主要玩家竞争态势、产品管线布局及价格走势，旨在为投资者提供关于医美上游核心耗材的深度洞察。

    标签： 医美 肉毒素

  • 白酒行业专题研究报告：Q2延续高增长，次高端表现亮眼.pdf

    • 3积分
    • 2021/09/13
    • 319
    • 山西证券

    市场回顾：食品饮料跑输大盘，子板块表现分化。截止2021年9月6日，食品饮料板块下跌17.82%，同期沪深300指数下跌5.33%，在申万28个行业板块中，食品饮料行业涨幅排名第27。从子行业情况来看，子板块涨幅不一。上半年市场V字走势，进入三季度后此前筹码集中度过高，公募基金调仓所致叠加中秋需求受疫情影响、水井坊中报数据显示二季度亏损、白酒监管座谈会等利空因素，白酒深度回调，大众食品面临成本及费用的挑战，经营业绩承压，影响股价。2021年1-8月，食品饮料行业排名前10股票中，除了新上市的公司，白酒公司和其他酒类比较多，白酒板块中舍得酒业、水井坊、迎驾贡酒比较亮眼；部分调味发酵品、休闲食品等...

    标签： 白酒 中报

  • 2020年星巴克全球财报2020.pdf

    • 12积分
    • 2021/09/07
    • 3087
    • 星巴克

    该文档为星巴克（Starbucks）2020年度的全球财务报告，全面披露了公司在该财年的经营业绩、财务状况及现金流情况。报告详细分析了星巴克在全球范围内的营收表现，包括同店销售增长、可比门店销售额等关键指标，并展示了其在北美、亚太及其他国际市场的业务分布与贡献。此外，文档还涵盖了公司的资产负债表、利润表及现金流量表等核心财务数据，反映了公司在2020年面对全球公共卫生事件影响下的运营韧性与财务健康状况。通过阅读本报告，投资者及利益相关方可以深入了解星巴克的盈利模式、成本控制措施、资本配置策略以及未来发展战略，为评估其长期投资价值提供详实的数据支持和决策依据。

    标签： 咖啡 餐饮服务

  • 白酒21H1中报总结：2021H1增长稳健，当下布局高端更优.pdf

    • 3积分
    • 2021/09/06
    • 196
    • 中泰证券

    该文档是对2021年上半年（21H1）白酒行业中期报告的深度总结与策略思考。报告首先对2021H1白酒板块的整体业绩表现进行了回顾，指出行业在当期实现了稳健的增长态势，验证了白酒行业较强的韧性与确定性。在此基础上，文档重点分析了当前的市场布局策略，认为在当前的时点下，布局高端白酒品种更具优势。这主要基于高端白酒品牌护城河深、定价能力强、业绩确定性强以及抗风险能力突出等逻辑。报告旨在帮助投资者理解行业上半年的运行规律，并为下半年的资产配置提供方向性建议，强调在存量博弈或结构性行情中，聚焦头部高端品牌是获取超额收益的关键路径。

    标签： 白酒

  • 食品饮料行业2021年中报总结：透过中报我们看到了什么？.pdf

    • 6积分
    • 2021/09/06
    • 753
    • 中信证券

    该文档是对2021年食品饮料行业上市公司中期报告（中报）的全面总结与分析。通过对行业整体业绩数据的梳理，深入解读了企业在该时期的经营成果与财务状况。核心内容涵盖营收与利润增速、毛利率变化、费用管控效率以及现金流状况等多维度的财务指标分析。报告旨在透过中报数据，揭示行业景气度变化、细分赛道表现差异以及企业盈利质量的真实情况，为投资者提供基于财务视角的行业洞察与价值研判。

    标签： 食品饮料

  • 运动鞋服行业2021中报总结：品牌高景气，代工复苏.pdf

    • 3积分
    • 2021/08/31
    • 714
    • 广发证券

    运动鞋服行业2021中报总结：品牌高景气，代工复苏。（1）运动鞋服下游品牌零售行业由于去年业绩基数低，同时将得益于国民对国产品牌的认可度提升及龙头在营销、研发两大核心竞争力上的优势不断加深，行业景气有望持续，继续建议关注其中龙头公司。（2）运动鞋服上游代工行业短期建议关注个别产能不在疫区、未受到疫情负面影响的龙头公司。中长期看好疫情有望得到控制，之前受到负面影响的龙头公司产能有望得到释放，业绩有望快速回升，同时疫情加速行业洗牌，疫情后龙头公司市场份额有望进一步提升。

    标签： 运动鞋 服装 代工
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