2026-2028年中国大陆先进制程产能供需格局及主要受益企业分析

2026年至2028年，中国大陆先进制程代工市场呈现供不应求的格局。需求端，AI计算需求的激增，特别是面向推理优化的GPU、LPU及ASIC芯片，成为拉动先进制程需求的核心动力。同时，国产手机核心SOC、汽车ADAS及人形机器人等领域也对先进产能提出巨大需求。供给端，国内厂商如中芯国际和华虹承担了主要扩产压力。中芯国际旗下中芯南方作为14nm及以下先进技术的运营主体，在2030年前拥有明确的先进产能扩产规划，预计2030年先进制程产能可达40k WPM左右。由于国内规划产能低于测算的需求量，整体先进产能仍处于紧缺状态。中芯国际作为国内具备先进制程产能的稀缺标的，在收入和利润端将直接受益于国内客户转向国产供应链的趋势。其先进制程产能的快速爬坡有望摊薄折旧成本，叠加成熟制程稼动率维持高位及产品结构升级，预计2026-2028年毛利率将稳步提升，净利润增长可见度高。