当前肉牛行业产能去化的具体表现及对未来供应的影响是什么？

当前肉牛行业产能去化表现显著，主要源于2023-2024年的行业深度亏损。数据显示，国内能繁母牛存栏量自2023年中开启去化，截至2024年11月末较2023年6月高点累计调减超3%，2024年1-11月国内累计新生牛犊同比减少8%以上。截至2026年第一季度末，全国牛存栏量为9373万头，较2023年末下降10.8%。

这种去化对供应的影响具有滞后性。按照新生犊牛到成牛2年的滞后出栏推算，2025年下半年国内肉牛出栏将迎来拐点，且供应缺口或延续两年以上。此外，进口端也面临限制，2026-2028年进口配额维持稳定但消耗较快，下半年进口量预计环比大幅减量。同时，海外主要产牛国进入减产周期，全球牛肉价格共振上涨，海内外价差收窄，进口冲击减弱。综合国内产能去化和进口受限，牛肉供给偏紧格局难以改变，行业有望迎来两年以上的盈利大周期。