鹏辉能源储能业务结构优化及盈利修复逻辑是什么？

鹏辉能源在储能领域的优势主要体现在市场地位、产品结构优化及盈利能力修复三个方面。

首先，在市场地位方面，公司户储电芯与工商业储能系统出货量均稳居全球前列。2026年一季度，公司户储出货量排名全球第一，全储能赛道出货量排名维持全球第八。公司深度绑定德业股份等核心客户，并成功切入华为等全球头部集成商供应链，海外交付能力持续增强。

其次，在产品结构方面，公司积极优化产品布局，聚焦高毛利的户储和工商储赛道。公司推出了“3+N”户储电芯产品矩阵，包括方形、大圆柱、软包等多种规格，并针对低温、长循环等场景推出差异化产品。在工商业储能领域，公司打造了覆盖户外储能柜、储能集装箱及智慧云平台的完整解决方案体系。随着314Ah等大尺寸电芯在户储和工商储中的应用，公司成功将大电芯需求转向高毛利场景，提升了整体盈利水平。

最后，在盈利能力方面，公司顺价能力较强，毛利率显著改善。2026年一季度，公司小储毛利率达到20%，单瓦时盈利约4分；大储毛利率也提升至16%-17%。这主要得益于海外大储项目的高溢价以及户储业务顺畅的成本传导。此外，公司加速产能扩张，预计2026年底储能电芯总产能有望达到较高规模，进一步享受行业爆发红利。同时，公司推出的AIDC专用电芯也开始少量交付，为业绩带来新的增长空间。