2026年中期社会服务行业边际修复与长期布局的核心逻辑是什么？

2026年中期社会服务行业投资逻辑主要围绕边际修复与长期布局两条主线展开。

在边际修复方面，板块估值处于历史底部，市场关注Q3-Q4的三大信号验证。一是商务出行企稳，经济型酒店回暖稳固，中高端酒店降幅收窄，制造业PMI回升支撑商务活动需求；二是入境游加速，免签政策扩容与国际航线恢复推动入境客流增长；三是餐饮同店回暖，头部企业通过门店优化、菜单调整及供应链提升，同店降幅收窄，行业出清加速，龙头份额集中。

在长期布局方面，我国服务消费占比回升至46%，接近50%结构性临界点，有望进入加速渗透阶段。基于可复制性与体验塑造能力，规模效率型赛道如连锁餐饮与现制茶饮，凭借标准化运营、供应链优势及下沉市场拓店、出海布局实现增长；品牌溢价型赛道如体育赛事，IP商业化处于早期，收入结构向版权费与赞助费切换，成长空间广阔。

细分赛道中，出行链关注旅行社入境业务增量、酒店单店回报率提升及周边休闲型景区；餐饮茶饮关注同店企稳龙头及下沉市场验证品牌；体育演艺关注稀缺赛事IP资源及版权赞助收入增长龙头。