2026年7月A股行业配置中，哪些细分领域具备中报业绩高增或改善的预期？

结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐围绕中报业绩持续高增或改善的领域布局，重点关注以下三大方向：

第一，TMT涨价链，如电子（半导体）、元件、通信设备、玻纤、小金属、金属新材料、电子化学品等。其核心逻辑在于AI算力需求持续高增，存储芯片供需偏紧价格高位上涨，行业盈利有望延续高增长态势。同时，国产芯片产业链提速扩产，设备、材料、封测等关键环节同步受益，叠加国产芯片性能持续稳步提升，自主可控逻辑强化。伴随AI算力需求加速释放、涨价扩散以及国产化进程稳步推进，半导体、元件行业中报预计延续高增长。

第二，出口景气/出海扩张领域，如电力设备（电池、电网设备）、机械设备（自动化设备、通用设备）、工程机械、船舶、风电、地面兵装、化学制药等。受益于全球制造业升级叠加中国设备竞争力提升，机械出口景气延续。例如，自动数据处理设备出口自3月转正后连续三个月正增长，挖掘机出口数量同比增幅扩大，出海逻辑继续强化。此外，储能与动力电池形成双轮驱动，行业高增长确定性强；全球电网升级、AI数据中心建设与新能源并网带动变压器、开关设备需求持续高景气，电网设备行业海外收入占比不断提升，海外毛利高于国内水平抬升利润中枢。

第三，供需格局改善的资源品，如有色金属（金属新材料、工业金属、小金属）、基础化工（非金属材料、化学制品）、煤炭、农化、化学原料、化纤等。供给端经历出清后，部分资源品供需结构优化。例如，中东冲突致全球铝业等产能停产、海外铝复产滞后，全球铝供给由紧平衡转向紧缺；印尼镍矿RKAB配额大幅削减、HPM计价上调叠加硫磺成本抬升，镍成本曲线上移。同时，AI数据中心、电网与储能、新能源车、军工等结构性需求高景气，关键矿产成为大国博弈核心筹码，各国为供应链安全支付额外成本，行业需求与战略溢价共振。此外，经历前期反内卷政策推动过剩产能出清，化学制品行业供需结构持续优化，伴随高附加值产品占比提升，盈利有望继续改善。

此外，非银（证券）行业也值得关注。资本市场活跃度回升，政策红利释放，行业延续较高景气。新“国九条”深化资本市场改革，IPO节奏虽放缓但再融资、并购重组政策优化，头部券商投行业务结构转型见效，并购财务顾问收入占比提升。尽管市场成交量波动，但两融余额企稳回升，自营投资受益于债券牛市及权益市场结构性行情，投资收益同比改善，中报净利润有望超预期。