印尼煤炭出口政策变化如何影响中国煤炭市场供需格局？

印尼煤炭出口政策收紧趋势明确，对中国煤炭市场的影响体现在多个维度。

从进口总量看，上半年累计进口同比微增，但下半年印尼DMO比例提升、出口专营政策临近实施，全年进口量或与去年持平，外煤补充作用边际弱化。这意味着此前持续增长的进口煤增量难以延续，国内供给端的外来补充受限。

从价格传导看，印尼动力煤进口价差已出现负值，进口煤价格优势收窄甚至消失，内贸煤性价比回升。在沿海电厂库存仍处近年同期高位的背景下，进口煤性价比下降将加速库存结构向内贸煤倾斜，推动电厂库存步入季节性去化通道。

从供需平衡看，国内主产区安监高压延续，6月全国原煤产量同比下降近一成，增产空间受限；叠加进口增量边际弱化，供给端约束强化。需求端入伏后盛夏开启，全国电厂日耗抬升，供需紧平衡逻辑未改。

中长期而言，煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本抬升均支撑煤价中枢保持高位。印尼政策收紧进一步巩固了这一趋势，使得煤炭产能短缺的底层投资逻辑更为坚实。