八马茶业自产率提升对供应链自主可控及盈利能力的具体影响机制是什么？

自产率提升对八马茶业供应链自主可控及盈利能力的影响主要体现在三个层面。

第一，供应链自主可控能力显著增强。公司深度布局安溪、武夷山及云南三大核心产区，通过自有基地建设与长期合作联营相结合的模式，实现优质茶青稳定供给。随着自产比例持续提升，对外协加工依赖显著降低，供应链协同效率、产品品质一致性及快速响应市场能力均得到强化，从源头保障高端产品原料的稀缺性与稳定性。

第二，成本结构与毛利率优化。自产率提升使公司能够更直接地控制生产环节的成本与品质，减少中间环节溢价。2025年公司综合毛利率为55.6%，较2024年提升0.6个百分点，主要受益于自产率提升和高端产品占比增加。随着自产率进一步提高及产品结构持续优化，公司综合毛利率有望稳中有升。

第三，产能扩建规划与规模效应释放。公司港股上市募资净额的35%将用于生产基地扩建与新建，分别投入扩建武夷山基地、安溪两大产区基地，并新建云南普洱基地。三大项目均计划于2025年第四季度动工，于2027至2028年分阶段陆续完工。投产后安溪、武夷山、云南基地年预计产能将大幅提升，预计产能利用率处于较高水平，补齐多品类自产产能，进一步强化供应链自主壁垒，为未来盈利能力提升和长期稳健增长奠定坚实基础。