博迁新材在光伏铜粉领域的商业化进展及技术优势如何？

光伏行业铜代银路线在白银价格高企的背景下进程显著加速。白银作为太阳能光伏电池金属化的主要材料，其成本占比随银价上涨而大幅提升，已成为电池片非硅成本中的第二大项。为降低银耗，行业主要采取减少栅线面积和使用贱金属替代两种路径。其中，贱金属替代主要包括银包铜、电镀铜及纯铜浆等技术。

在具体应用层面，不同电池技术路线对铜粉的需求存在差异。目前，银包铜技术已成熟并广泛应用于HJT电池领域，可使银用量减少约40%-60%，是短期内降低成本的主流解决方案。而在BC电池领域，纯铜粉已实现量产商业化，因其不含银且与现有印刷工艺兼容，具备显著的成本优势。对于TOPCon电池，纯铜和银包铜的应用仍处于研究和验证阶段。

博迁新材在光伏铜粉领域具备显著的技术和市场优势。公司依托自主PVD技术平台，能够生产高纯度、高球形度的微米级铜粉和银包铜粉，满足光伏电极对导电性和印刷性能的高要求。2025年，公司铜基产品出货量同比增长超过30%，显示出市场对其产品的认可。公司光伏铜粉产品已成功导入多家主流光伏浆料厂商和电池片企业，并在BC电池领域实现批量供货。

相较于传统银浆，铜粉方案的核心优势在于成本低廉。铜价远低于银价，且供应稳定。然而，铜粉也面临氧化问题和可靠性挑战，需要通过表面包覆或特殊工艺处理来解决。博迁新材通过独特的工艺控制，有效提升了铜粉的抗氧化性能和分散性，确保了其在浆料中的稳定性。随着光伏行业对降本需求的持续迫切，以及BC电池渗透率的提升，预计博迁新材的光伏铜粉业务将迎来快速增长，成为公司重要的业绩贡献点。