如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《宏观经济-美国大通胀如何收场？》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。
尼克松政府时期，以货币宽松换取价格管制。1970 年伯恩斯正式就任美联储主席。在伯恩斯看来， 工会是导致失业率居高不下和通货膨胀的罪魁祸首，只要缓解商人对工资上涨的担忧，决策者就可 以实现经济增长并控制通胀。因此，尼克松政府时期，伯恩斯以货币政策为筹码，换取收入政策对 抗通胀。1971 年 8 月，尼克松宣布一系列措施，包括对工资和物价进行管制。价格管制和扩张性货 币政策带来了 1972 年的高增长和低通胀。但 1973 年之后，由于价格管制手段逐步放松直至取消，以 及货币增长过快，叠加中东战争爆发，CPI 同比增速开始迅速飙升，最高升至 1974 年 12 月的 12.3%。
福特政府时期，货币政策总体偏紧。1973 年春之后，伯恩斯无法继续依靠价格管制遏制通胀，FOMC 开始严格执行货币目标。1973 年一季度至 1974 年二季度，M1 年增速与 FOMC 目标大体一致。1974 年 8 月福特上台后拒绝采取价格管制措施，并且当时美联储因为通胀遭到公众猛烈抨击，导致美联储坚 持从紧的货币政策。其中也包含了伯恩斯试图影响财政政策的想法。在他看来，财政松弛导致了通 胀心理、催生了通胀。由于担心减税法案导致财政政策过于宽松，FOMC 有意容许了货币供给的低增 长。1974 年 12 月 FOMC 会议上，伯恩斯主张大家在降低利率以实现货币目标问题上保持克制。
卡特政府时期，货币政策再次转向宽松。卡特上任初期，美国失业率处于高位，加大经济刺激以降 低失业率水平的呼声四起。卡特顾问团队忽视了 1970 年代生产率增长趋势下降的事实，认为当时美 国经济存在很大的负产出缺口，扩张性政策可以降低失业率，但不会再度激发通胀。美联储也认为， 当时经济中存在过剩产能，通胀压力主要来自成本推进或预期惯性，而不是总需求过高，因此最终 采取了扩张性货币政策，M1 增速上升。1978 年 2 月米勒接任后，美联储从主席到理事都成为了卡特 政府的支持者，认为只要失业率在 5.5%以上，扩张性货币政策就不会引发通货膨胀。为了阻止美联 储加息，卡特也先后在伯恩斯任期和米勒任期出台收入政策来控制通胀。1978 年 12 月欧佩克宣布提 高油价之后，即便通胀不断走高，但出于对经济衰退的担忧，美联储在加息决策上仍然非常谨慎。
1973 年、1978 年欧佩克两次提高油价。1971 年 8 月，尼克松宣布关闭黄金兑换窗口后，美元开始大 幅贬值。为了阻止本币对美元升值，各国中央银行在外汇市场大量买入美元，使得美国的扩张性货 币政策传导到了世界范围。全球性货币扩张带来世界经济繁荣，导致国际大宗商品价格出现暴涨， 但欧佩克成员对石油美元价格上涨仍存在一定的限制，美元贬值而油价升幅较小，导致生产商受损。 1973 年 10 月第四次中东战争爆发。为了打击对以色列提供军事援助的美国，10 月 17 日欧佩克将油 价从 3.01 美元/桶提升至 5.12 美元/桶，并减产 5%的原油；18 日沙特宣布减产 10%，对美国实行单方 面石油禁运；21 日，中东产油国对美国实行石油禁运；30 日沙特进一步减产，每月减产 15%。受此 影响，国际原油价格迅速飙升。1973 年 10 月至 1974 年 1 月，原油均价翻了近 4 倍，从 2.7 美元/桶升 至 13 美元/桶。1977 年至 1978 年美元再次大幅贬值，持有大量美元资产的欧佩克国家遭遇资产缩水。 1979 年伊朗革命叠加 1980 年两伊战争，导致伊朗和伊拉克石油产出明显减少，因此原油价格再次飙 升。
价格管制导致国内石油供给不足，加剧进口依赖。尼克松执政时期，由于存在价格管制，美国原油 价格被冻结，国内原油生产受到抑制，消费被变相鼓励，导致美国原油进口规模明显攀升。为了解决石油供给不足问题，1973 年 8 月，尼克松政府进一步实施石油价格管控措施，将老油 （1973 年前投产的油井并且不超过 1972 年产量的原油）价格限制在 5.25 美元，新油（1973 年前投产 的油井但超过 1972 年产量的部分、1973 年后投产的油井）和进口原油价格不受控制。按照原计划， 1974 年 4 月结束石油价格管制，实现国际国内油价接轨。不过，第一次石油冲击爆发后，国际油价 飙升。
为了控制本国石油价格，尼克松政府颁布了“紧急石油分配法案”，同时根据该法案颁布联 邦能源管理行政法令，对原油产量采取“老油”和“新油”两级价格机制进行管制。福特上任后继 续推动国家能源管理，“1975 年能源政策与节约法”提高了两类油的价格水平，但仍与国际油价存 在差距。卡特上任之后，签署了“1978 年国家能源法案”，规定分阶段取消对石油价格的控制。1979 年 4 月，卡特宣布计划从 1980 年 1 月至 1981 年 9 月解除石油价格管制，同时要求国会通过暴利税法， 将所得税收用于鼓励研发新能源。不过最后，卡特的能源计划随着竞选失败而被迫中止。
1965 年约翰逊成功连任总统后，宣布实施伟大社会计划。1967 年开始，国内社会保障计划带动联邦 财政支出大幅攀升，占 GDP 比重最高升至 1984 年 23%，但财政收入没有太大的趋势性变化。由于大 幅增长的转移支付主要用在了收入再分配上，导致不同利益群体很难就可接受的税收水平达成共识， 公开征税很可能激化各阶层的矛盾。因此，政府只好诉诸于通胀，作为临时增收手段。这带来的结 果是，通胀指标和财政赤字占 GDP 比重同时从 1960 年代中后期开始走高。
由于个人所得税的累进性质，通胀提高了纳税人适用税档，进而提高了个人实际税收负担。1969 年， 个人所得税赋水平达到了 10.9%。此后，由于税收改革法案抵消了通货膨胀对个人所得税赋的影响， 实际的所得税率开始高位回落。但 1970 年代后半期，持续走高的通货膨胀还是明显加重了个人实际 税收负担，从 1975 年的 8.9%提高到 1981 年的 11%，带动同期财政收入占 GDP 比重上升。
