你好，在《宝立食品（603170）研究报告：津津味出“宝立”手，陈陈香腾千万家》中，详细介绍了复合调味品行业的发展现状，如果想要查看更多内容，请下载原报告。
调味品长坡厚雪，细分赛道仍可作为。截至 2021 年，我国调味品市场规模为 4594 亿元，同比增长 16.3%，过去 5 年 CAGR 为 8.77%；艾媒咨询数据显示，预计 2026 年市场规模有望达 8921 亿元，5 年 CAGR 为 14.19%。
从分类来看，调味品按成分可分为一种主要原材料支撑的单味调味品（酱油、 醋、味精等）和由两种及以上调味品配比制成的复合调味品。
从消费渠道来看，调味品消费主要在餐饮、家庭和工业，其中餐饮为最主要 的销售渠道，2019 年餐饮渠道占比 41.5%。疫情防控常态化背景下，预计家 庭消费也会有一定增长。
从行业集中度来看，欧睿数据显示，2019 年中国调味品市场 CR5/CR10 为20.4%/27.1%，对比同期日本的 26.1%/36.5%和美国的 46.4%/61.6%，我国调 味品竞争格局较为分散，仍有较大的提升空间。
复合调味品增速快、规模大，部分细分领域仍处成长期。
从增速来看，横向对比调味品各细分板块，复合调味品、料酒、醋年化增速 较快，2014-2019 年的 CAGR 分别为 13.8%、16.6%、17.9%；
从绝对量来看，2019 年复合调味品市场规模为 1249 亿元，显著高于 791 亿 元的料酒和 148 亿元的醋，体量较大。
拆分品类来看，主要可以分为鸡精、火锅调味料、西式复合调味料、中式复 合调味料及日/韩式等其他。根据沙利文数据，2014-2019 年，各个细分复调 品类均保持双位数的增速，其中，火锅调味料、西式复合调味料和中式复合 调味料 2014-2019 年 CAGR 为 15.47%、14.12%和 14.76%。
复合调味品渗透率和行业集中度均存在进一步提升的空间。从渗透率来看， 2015/2018 年美国复合调味品渗透比例为 51%/73%，日本为 50%/59%，中国为 18%/26%。从集中度来看，对比调味品其他细分行业，复合调味品 CR3 仅为 10.4%， 竞争格局最为分散；对比海外，2020 年日本复合调味品 CR2 为 57%，中国仅为 11.82%。
