如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《出口链行业深度报告：关于行情持续性和选股策略的思考，出口链是当下最好的对冲防御资产》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。
（1）国内疫情防控形势依然严峻，对经济造成负面扰动。近期国内各地均出现疫情 反复，其中上海情况最为严峻，其每日新增感染人数持续破万，虽出现拐点迹象，但 动态清零的任务仍较为艰巨，封控时间仍存在较大不确定性，市场对华东地区的产业 链及供应链环节冲击影响有一定程度的担忧，供应链扰动或将使短期人民币汇率持 续贬值。
（2）央行降准预期落地叠加美联储快速缩表加息，人民币贬值趋势或将持续。基于美联储主席明确表态，鲍威尔指出，除恶性通胀，美国经济在其他方面表现非常强劲， 未来或加快加息步伐，根据 CME FedWatch 工具统计，美联储 5 月份加息 50bp 的 概率已升至超 97%，另一方面，央行于 2022 年 4 月 25 日下调存款准备金率 0.25%， 共计释放长期资金约 5300 亿，或将进一步向市场释放流动性。基于美联储加快加息 与缩表的步伐的情况下，中国利差倒挂幅度或将进一步加大，中美金融货币政策的错 配或将致使人民币面临进一步贬值。
（3）面对出口方面承压，央行为保出口增长或将放弃人民币汇率目标。PPI 方面， PPI 同比增长率自 2021 年 10 月高点 13.5%一路回落至 2022 年 3 月的 8.3%，而 PPI 与宏观经济的景气程度呈高度相关，其持续下降态势表明受疫情持续影响，国内 需求疲软，经济发展下行压力较大。出口方面，2022 年 2 月出口数据承压较大，出 口额为 2175.33 亿美元，较 1 月下降 33.54%，出口端承压较大，而出口增长对经济 稳定、就业增长以及产业链国际竞争力的提高，具有极高战略意义，具体而言，人民 币适当贬值对于出口企业将产生提振，若出口计价价格下降，产品竞争力将相对提高， 或在一定程度上平滑美联储加息叠加疫情冲击的负面影响，因此现阶段为保出口稳 增长，央行或将放弃人民币汇率目标。
