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全球首次实现L-丙氨酸生物制造产业化，市占率接近60%。华恒生物构建了以可再生葡萄糖为原料厌氧发酵生产L-丙氨酸的微生物细胞 工厂，并在世界范围内首次成功实现了产业化，相比酶法生产工艺，发酵法生产工艺的经济和环境效益显著提升。L-丙氨酸作为主要原 材料加速和推动了巴斯夫、诺力昂在欧洲和北美成功推出新型、绿色、可自然降解螯合剂MGDA，公司因此与巴斯夫、诺力昂等企业建 立了长期、稳定、共赢的合作关系。2021年公司丙氨酸系列产品销量约3.75万吨，全球市占率接近60%。
缬氨酸有望复制丙氨酸成功路径。公司以相同的厌氧发酵法技术开发出L-缬氨酸产品，菌种性能高效，发酵技术先进，产能位居行业前 列，市场占有率逐步提升，在动物营养行业竞争优势突出，发展势头良好。
丙氨酸和缬氨酸是正处于快速成长期的小品种氨基酸。根据中国生物发酵产业协会，预计2020-2023年全球丙氨酸/L-缬氨酸需求量 CAGR分别为12%/24%。根据Global Info Research，2020年全球L-丙氨酸市场规模为1.32亿美元，预计2026年达到1.82亿美元，对应 CAGR为5.5%。根据新思界产业研究中心，2020年全球缬氨酸市场规模接近9.5亿元，预计2026年达到11.2亿元，对应CAGR为2.8%。
2021年重点项目产能落地，氨基酸产销量大增。华恒生物募投项目于2021年按计划部分投产，其中新产品L-缬氨酸放量，氨基酸 系列产品产量/销量分别为4.90/4.79万吨，同比增长96%/79%。
预计三大系列氨基酸2023年合计产能达到9.5万吨/年。公司将继续稳步推进剩余募投项目和其他氨基酸项目，预计2023年实现丙 氨酸产能5.85万吨/年，缬氨酸产能2.65万吨/年，三支链氨基酸产能1.00万吨/年，合计9.5万吨/年。一方面扩充产能夯实龙头地位 ，另一方面完善产品种类，多元化经营。
技术进步+工艺迭代持续降本。整体上，2017年至2020H1公司氨基酸系列产品的单位成本均呈下降趋势：1）发酵法L-丙氨酸： 持续的菌种和工艺优化如减少发酵时间、提高转化效率等，降低原材料和能源消耗；2）DL-丙氨酸：以自产L-丙氨酸为原料，形 成了自有业务的上下游产业链优势；3）β-丙氨酸：新生产技术以廉价易得、毒理性更小的丙烯酸替代L-天冬氨酸作为原料，一步 实现β-丙氨酸的合成，有效降低产品成本。
加强研发，完善生物制造全产业链技术产业化路径。公司成立了华恒合成生物技术研究院，引进海外高端人才，搭建系统与合成 生物中心，完善从菌种构建技术研发—小试中试放大—工厂大规模生产相结合的全产业链技术产业化路径，围绕发酵法和酶法两 大技术平台，加速布局在研管线产品。截至2021年底，公司研发人员达到112名，同比增长81%，研发人员占比为13.8%，同比提 升4.4个百分点。
D-泛酸钙和熊果苷是当前主要的非氨基酸产品。1）D-泛酸钙：由自产β-丙氨酸制备，公司正在开发D-泛醇，形成更显著的全产业 链成本优势；2）熊果苷：发酵法β-熊果苷产品和酶法α-熊果苷产品形成很好互补。
1，3—丙二醇和香精香料是未来主要布局的产品。公司与张学礼等合资成立子公司礼合生物和华恒香料，分别负责生物基1，3— 丙二醇产品和檀香、玫瑰精油等萜类产品的技术研究和开发，为未来相关产品的产业化奠定基础。公司将借助合成生物学技术， 在巩固氨基酸领域优势的同时，进入更加宽广的新赛道。
