如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《百龙创园（605016）研究报告：功能糖“小巨人”，蹄疾步稳，蓄势爆发》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。
从人工甜味剂与天然甜味剂更迭趋势看，安全性、甜价比、 口感及功能特性等因素是决定某一类型甜味剂受欢迎程度的关键因素。
1）人工甜味剂：六代升级的背后是市场对性价比与安全性的权衡。人工甜味剂以化 工合成为主要生产路径，受益高性价比，过往应用普及度更高；从品类迭代趋势看，人 工高倍甜味剂已历经糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜等六代升级， 早期各代甜味剂中疑有安全性隐患的糖精、甜蜜素等已在全球多国禁用或限制使用，阿 斯巴甜因含有苯丙氨酸（对苯丙酮尿症患者健康有害）、全球需求增速放缓；历经市场大 浪淘沙，人工合成甜味剂中公认安全性较高的品类如安赛蜜、三氯蔗糖仍保持稳健增长， 新兴品类纽甜因甜度过高、复配难度较大，仍处市场导入期。从竞争格局看，主流人工 合成高倍甜味剂呈寡头垄断格局，安赛蜜、三氯蔗糖市场集中度高，CR3 分别为 88%/73%， 主要生产企业包括金禾实业（安赛蜜、三氯蔗糖全球龙头，市占率分别为 57%/26%）、苏 州浩波（安赛蜜市占率 18%）、泰莱公司（三氯蔗糖市占率 20%）等，因核心原料产能受 限、头部企业成本优势明显，人工合成高倍甜味剂进入门槛较高，头部玩家行业地位预 计将保持稳定。
2）天然甜味剂：技术升级+需求趋旺促规模提升，低倍甜味剂或撬动更大市场。 天然甜味剂可分为糖醇类/非糖醇类甜味剂，其中糖醇类甜味剂根据分子结构可分为 单糖醇（赤藓糖醇、木糖醇、山梨糖醇、甘露糖醇）与多糖醇（麦芽糖醇、乳糖醇等）， 化工合成与生物转化工艺路径并存；非糖醇类甜味剂包括甜菊糖苷、罗汉果甜苷、甘草 甜、新橙皮苷、索马甜等以植物提取为主流生产路径的高倍天然甜味剂，也包括阿洛酮 糖、阿拉伯糖、各类低聚糖等以生物转化法为主流生产路径的低倍天然甜味剂。天然甜 味剂兼具口感和安全性优势，健康消费趋势下更受消费者欢迎。
A）天然甜味剂供给侧趋势：得规模&技术者得天下。对于植物提取类天然甜味剂， 受原料种植产地、含量天花板、提取工艺等因素影响，大规模普及或受限，当前阶段， 拥有产地布局/提取技术优势的企业更具先发优势。对于以生物转化法为主流生产路径的 天然甜味剂，菌种选育与优化、发酵放大、成品分离和提取等各环节技术水平是影响产 品性价比进而影响渗透率提升节奏的关键，未来在合成生物领域工艺技术积淀深厚、产 品储备丰富的企业有能力持续推出高性价比的天然甜味剂新品，充分受益甜味剂品类健 康化升级趋势。
B）天然甜味剂需求侧趋势：低倍甜味剂在复配成分中占比高、市场规模有望高增。 多种甜味剂一般需按一定比例复配使用，以满足甜度、口感、安全性、成本等方面的综 合要求。据《我国食品甜味剂联合使用情况及累积风险评估》研究数据，我国使用甜味 剂的食品中有 45.61%使用 2 种及以上甜味剂，其中二元组合使用率最高（27.18%），其次 为三元（12.63%）和四元组合（4.24%），最多存在 7 种甜味剂的组合使用，而低倍甜味 剂因甜度较低、在对应复配产品中使用量占比更高，据三元生物招股书，以赤藓糖醇为 例，如使用 300 倍甜度的罗汉果甜苷与赤藓糖醇复配制作 1kg 与蔗糖甜度等同的复配糖，罗汉果甜苷重量占比仅为 0.19%左右，赤藓糖醇重量占比达 99.81%；预计伴随甜味剂整 体市场规模扩张，低倍甜味剂规模增速或将更快。
