2022年下半年甲醇行业展望分析

你好，关于2022年下半年甲醇行业展望，在《甲醇2022年半年报：“煤飞油舞”，在“迷失中寻找自我”*》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。

1、平衡表供大于求

下半年整体供大于需求，远端矛盾较大，考虑到天津渤化下半年正常运行，预计 三季度末四季度初，供大于求格局将略有缓解。

2、区域分化加剧，区域间套利机会仍存

当前，内蒙-太仓价差缩窄至 300 元/吨，山东-太仓地区平水，河南-太仓地区价 差收窄至 60 元/吨，均处于历年最低水平。目前，港口估值偏低，内陆地区估值相对 偏高，区域间套利机会仍存。

3、跨品种策略，PP-3MA 仍有机会

PP-3MA 存在扩大可能，核心驱动是国际原油价格不会持续较大程度回落，PP 估 值支撑相对明确，但整体套利空间有限，安全边际在-350 以下逐步建仓。

4、单边与套利策略：逢低多 01 合约，9-1 反套为主

09 合约处于平衡表累库周期，且煤价随着调控政策加剧，成本端或有较大幅度下 陷，价格大概率震荡回落为主，预计运行区间为 2400-2700 元/吨，操作上建议逢高 偏空。跨期策略：考虑到四季度供需可能有所改善，远月有支撑，9-1 震荡反套为 主。