你好，关于湖南省及下辖市州财政及债务表现，在《城投区域分析手册之湖南篇：湘潭化债进展与湖南城投选择》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。
湖南省综合财力排名全国中上游，但财政收入质量有待提升。2021 年湖南省完成一般公共预算收入 3250.7 亿元，同比增长 8.0%，其中 税收收入 2246 亿元，同比增长 9.1%，财政自给率较低，2021 年为 38.9%。政府性基金收入 3789.6 亿元，同比增长 12.9%。湖南省综合 财力 2021 年实现 11089.9 亿元，其中，政府性基金收入和转移性收入 占比分别为 34%和 37%，综合财力对转移性收入依赖度偏高。
整体来看，湖南省下辖各市州一般公共预算收入规模较小，整体财政 质量不佳。2021 年长沙市一般公共预算收入为 1188.31 亿元，以绝对 优势领先于其他各市州，财政自给率较高，为 77%。株洲、湘潭、岳 阳、常德、衡阳、郴州、永州、邵阳、怀化合计 9 个市一般公共预算 收入规模在 100~200 亿元左右，其余各市一般公共预算收入均低于 100 亿元，其中张家界市表现最差。从财政自给率来看，除长沙外， 2021 年各市州财政自给率均值在 32%，其中，长株潭地区财政质量较 好，财政自给率均值在 52.3%。
长沙市政府性基金收入总额最高，2021 年为 1120 亿元，明显高于其 他市州，相较 2020 年增长 2.43%。2021 年湖南省过半数市州政府性 基金收入正增长，其中岳阳、常德和郴州市增幅最大，分别为 38.32%、 36.37%和 23.51%，负增长市州中怀化市降幅最大，为-57.44%。从国 有土地使用权出让情况来看，2020 年湘潭市、益阳市和永州市政府性 基金收入增幅均超 40%，主要系土地出让收入增加所致。
湖南省各区域综合财力差别较大，综合财力对上级补助的依赖性较 强。从综合财力来看，长沙市综合财力最高，2021 年为 2623.9 亿元， 以超过 2000 亿元的综合财力遥遥领先，处于第二梯队的岳阳市、常 德市、衡阳市综合财力超过 800 亿元左右，而娄底市、张家界市综合 财力不足 300 亿元。从综合财力构成看，由于湖南省部分城市未公布 2021 年转移性收入，我们使用 2020 年数据，湖南省各市州综合财力 中转移性收入占比均值在 48%。其中，长沙市的转移性收入占比最低， 为 15.5%，株洲市和湘潭市分别为 29.7%和 35.6%，长株潭地区财政 对上级补助的依赖程度较低。其余各市州占比均超过 40%，其中在 60%左右的市州有 5 个，分别为湘西州、娄底市、益阳市、邵阳市和 怀化市，其中湘西州最高，为 68%，湘西地区综合财力对上级补助的 依赖度最强。
湖南省各市州显性债务负担偏重，2021 年各市州债务压力普遍上涨， 7 成市州政府债务率超 100%，益阳市、永州市、娄底市政府债务负 担增长较快。从政府债务率来看，2021 年末，湖南省下辖市州中，除 长沙市、岳阳市、常德市和邵阳市政府债率未超过 100%外，其余 10 个市州政府债务率超过 100%，较 2020 年增加 4 个地级市，新增城市为益阳市、永州市、张家界市、湘西州。此外，益阳市、永州市、娄 底市政府债务负担较 2020 年明显增加。从湖南省地方债到期期限来 看，接下来 5 年地方债到期压力呈上升趋势，其中 23 年地方债到期 压力最大。
湖南省各市州平台债务压力尚可，除湘潭市外，各市州平台债务压力 均较 2020 年有所缓和。 2021 年湖南省各市州广义债务率均值在 291.1%，广义债务率较 2020 年上升 33.5pct。长株潭地区平台债务压 力较重，广义债务率均值在 409%。其中，株洲市平台债务压力较重， 广义债务率达到 500%，其次为湘潭市，广义债务率为 389%，但较 2020 年有所下降。
湖南省城投存续债主要集中在长株潭地区及洞庭湖地区，除常德市、 衡阳市、娄底市和怀化市融资对发债依赖度均超过 40%外，其余市州 融资对发债依赖度不高。目前湖南省共 179 家发债平台，存续债券余 额合计 8099.9 亿元，存续债主要集中在长株潭地区及洞庭湖地区，存 续债余额分别有 4586.7 亿元和 1541.6 亿元。从各市州存续债余额占 有息债务的比重来判断融资对发债依赖度来看，湖南省融资对发债依 赖度均值在 34.1%，其中，长株潭地区、洞庭湖地区、湘南地区、湘西地区，融资对发债依赖度均值分别为 26.4%、32.4%、39.3%和 36.5%。
湖南省城投债发债渠道畅通，近几年发债增速超过全国均值水平，且 发行成本中枢下行，但发债成本依然偏高。从近 5 年湖南省城投债发 行数据来看，发行规模年平均增速为 44%，超过全国 27%的均值水平。 从发行成本来看，湖南省近 5 年城投债发行票面利率中枢由 2018 年 的 6.9%下降至目前的 4.5%。从各市州发行票面利率来看，长株潭地 区中湘潭市发行票面在 7%以上，其余区县均低于 7%。长沙市市场 发行认可度最高，票面利率在 5%以内，其次为岳阳市、常德市、衡 阳市和郴州市，发行成本低于 6%，其余区县发行成本偏高。
湖南省城投债净融资环境良好，湘潭市融资环境并未明显恢复，再融 资压力较大。从湖南省城投债到期压力来看，城投债到期压力主要集 中在 2022 年 4 季度以及 2023 年一季度。从各市州融资情况来看，除 湘潭市、娄底市、湘西州净融资规模为负外，其他城市均能做到发债 规模覆盖到期规模，其中长沙市城投债融资环境最好，其次为常德市 和衡阳市。
