这个我知道，答案都来自报告《甲醇2022年中期投资策略：成本端存支撑，宏观向好引领估值修复》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。
第一阶段（2022.01-2022.02）：去年四季度以来，伴随着主产区民营煤矿的陆续复产和 物流的逐步恢复，动力煤供应有所增加，主流产区化工煤采购价连续回落，甲醇成本 端下修，且春节回来后，上游供应相对充裕，而需求端补货节奏偏缓，下游需求一般， 供需差扩张下甲醇重心走低。
第二阶段（2022.03-2022.04）：俄乌冲突预期到实际落地阶段，作为化工基础原料的国 际油、煤价格大幅攀升，成本端的上抬对甲醇期现货市场均有较强提振作用。同时，二 季度初甲醇内地上游意外检修增多，且地缘冲突影响了国际价差，使得部分中国进口 货源转口到其他高价区域套利增加，导致 3-4 月国内进口到港持续走低，供应的减少 和估值的抬升共同作用下，甲醇期货主力合约价格大幅冲高，最高触及 3370 元/吨。
第三阶段（2022.04-至今）：公共卫生事件扰动再起，华东地区甲醇终端下游持续走弱， 内地防控力度增加，内地需求跟进意愿不足，甲醇整体下游现显疲弱态势。此外，部分 沿海 MTO 装置的检修也导致需求端减量不少。而反观供应端，上游检修稀少，整体平 均开工水平维持高位，海外装置回归负荷高位，中东地区装船到港明显增加，供需矛 盾下，内地和港口都出现库存持续累积，进一步压制了甲醇价格走势，尽管有新增 MTO 大装置提前投产的利好消息面驱动，但短暂的情绪修复后，甲醇期货价格依然延续了 偏弱震荡格局。
