如果你对该问题感兴趣的话，推荐你看看《社服商贸行业2022年中期策略：疫情重创不改复苏信心，黄金坑中布局优质标的》这篇报告，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。
疫情反复对餐饮行业复苏带来较大挑战。2020 年新冠疫情出现后，餐饮行业遭 受到了巨大冲击，20 年下半年随着国内疫情防控效果显著，餐饮行业迎来一波小复 苏；21 年下半年开始扬州、西安、上海各地疫情反复使得餐饮行业再次受到冲击， 22Q1 社零餐饮收入为 1.07 万亿元，同比增长 0.54%，复苏节奏再次被打破。
购物中心增速放缓，线下客流疫后承压。2010 年以后，国内线下餐饮消费主要 由门店完成，随着快时尚连锁餐厅的兴起，头部连锁餐饮品牌在商业综合体开店成为 主旋律；经过近十年的发展，我国商业综合体数量从 2010 年的 816 家发展到 2020年的 5415 家，疫情反复叠加商业综合体进入存量时代，国内商业综合体增速趋势放 缓；同时，在封控政策趋严的背景下，全国购物中心日均客流量持续下降相较于疫情 前同比下降 28%。
2021 年餐饮品牌开始关店求生存，经营策略较疫情初期大幅调整。2020 年疫情 虽然对行业经营造成干扰，但大多数品牌仍判断疫情很快过去，抢占优质点位进行展 店为大部分连锁餐饮公司的战略选择，整体看 2020 年行业餐饮门店数未出现明显变 化。疫情反复之下，2021 年餐饮品牌经营策略大幅调整，以海底捞为例，2021 年 11 月启动“啄木鸟计划”，截至 2021 年底，完成门店调整目标，已有 260 家门店永 久关闭，32 家暂时停业休整，期末门店总数达 1443 家，2020 年末门店总数为 1298 家。2021 年全行业餐饮行业门店数同比出现负增长，门店规模回落到 891 万家。
外卖渗透率疫情后持续提升，成为带动餐饮复苏的重要引擎。在疫情反复各地 封控政策趋严的背景下，线下门店堂食阶段性受阻，外卖类则因为居家隔离更依赖外 卖点单，受到的冲击小，外卖成为更多餐饮消费者的选择，类似太二等原本仅作堂食 的餐饮品牌被迫加入其中。根据《2021 年中国连锁餐饮行业报告》，2021 年在线外 卖收入占全国餐饮收入中的占比提升至 21.4%，同比疫情前增长 8.6pct，预计 2022 年外卖渗透率有望达到 25.6%。随着线上化逐步推进，疫情带动网上外卖用户规模激 增，2021 年中国网上外卖用户超 5 亿，网民渗透率迅速提升至 52.7%。
对标海外成熟市场，中国餐饮业连锁化率仍低，连锁品牌具备成长空间。对比 连锁化率较高的美日成熟市场（占比分别为 28%、30%），中国餐饮业当前 17%的连 锁化率仍然较低。根据 Food Market Commentary 数据，70 年代美国人均 GDP 突 破 10000 美金后，美国餐饮连锁化率从 6.2%，提升到 1978 年的 22.5%。2014 年 以来，伴随中国人均 GDP 快速提升，以及资本在餐饮产业链上下游的投资力度提升， 中国连锁餐饮行业在上游食材生产加工、仓储运输等供应链环节标准化程度提高驱动 下，连锁化率已由 2015 的 12%提升至 2020 年的 17%。
Z 世代成为餐饮消费主力军，对产品、体验、创意具有更高要求。我国 Z 世代 人口约为 2.6 亿，约占全国总人口的 18%；目前 Z 世代中有一半以上已经成年，撑 起 4 万亿的消费市场，其开销占全国家庭总开支的 13%； Z 时代逐步掌握消费话语 权，特别是在食品饮料和餐饮家庭消费决策时影响力度较高。生长在中国经济高速发 展阶段中的 Z 世代成为有钱花、会花钱，善于享受消费生活的一代人，是未来消费 的主力军，但他们对产品、体验、创意的要求也更高，如何抓住 Z 世代的“胃”对 餐饮品牌运营公司提出更高挑战。
