如果你对该问题感兴趣的话,推荐你看看《2021年债券市场分析研究报告》这篇报告,下面是部分摘录的内容,具体请以原报告为准。
优化发行机制是促进地方政府债券市场长期平稳健康运行 的重要一环,未来建议不断完善相关制度,探索创新发行方式, 着力构建高效联动的地方政府债券一二级市场。一是提升发行定 价市场化水平。进一步优化地方政府债券收益率曲线,鼓励具备 条件的地区参考地方政府债券收益率曲线合理设定投标区间,提 升定价的合理性和准确性。
二是继续做好地方政府债券柜台发行 工作。建议鼓励各地开展地方政府债券柜台发行,加强人员业务 培训和投资者宣传,不断培育柜台发行市场,满足中小投资者及 个人投资者对地方政府债券的认购需求,优化投资者结构。
三是 持续优化地方政府债券发行期限结构。在国债管理战略模型基础 上,逐步探索形成适用于地方政府债券领域的战略管理计量分析模型,定量优化发行期限结构,助力各地有效节省利息支出,控 制筹资风险,为地方政府制定年度发债计划、开展中长期战略管 理提供科学参考。
四是进一步强化地方政府债券承销团管理评价。 建议充分发挥数据信息决策效用,从承销总体概览、承销能力、 承销意愿等多维度开展指标设计,并对承销团成员招投标数据等 沉淀信息进行深入挖掘分析,构建科学的承销团成员评价体系和 智能分析系统,推动提升地方政府债券承销团管理的精细化水平。
五是探索创新发行绿色地方政府债券。随着低碳经济和可持续发 展理念的深入,投资者对绿色地方政府债券的配置需求愈发强烈。 未来,建议探索将符合条件的绿色项目纳入地方政府债券项目库, 鼓励有条件的地区尝试发行绿色地方政府债券,以充分发挥财政 资金在助力实现“碳达峰、碳中和”中的关键作用。
一是增加单只债券发行规模。建议各地通过打包发行、适度 增加续发性次数等方式,提高单只债券规模,降低碎片化水平, 便利投资者参与二级市场交易。二是探索引入做市商机制。建议 参考成熟国际经验,鼓励符合条件的金融机构开展地方政府债券 做市支持,研究建立科学合理的做市商考核机制,激发做市机构 积极性。
三是进一步丰富投资者结构。建设富有活力的债券市场 需要投资倾向多元化的投资群体,建议通过发行柜台地方政府债 券、引入境外投资者、鼓励证券公司和基金公司参与等方式,持 续拓展投资群体,逐步改变当前地方政府债券以持有至到期为主 的单边投资倾向。
一是严把专项债券项目质量关。建议通过组织专家评审、实 地考察测算等方式,形成一套标准、成熟的项目遴选机制和指标 体系,对于不符合标准的项目予以坚决清退,将债券资金优先投 入盈利能力较强、符合国家重大发展战略和重点规划领域的优质 项目,将债券资金用在“刀刃”上。二是加强专项债券项目的存 续期管理。强化专项债券存续期内募投资金使用、项目建设进度、 项目实际收入等情况的监控,对于可能产生重大影响的突发情况 予以及时公告,防范存续期项目风险。
三是着力推进政府债务资 金使用绩效评价。建议加快建立“举债必问效、无效必问责”的 政府债务资金绩效监管机制,通过事前绩效评估、绩效目标管理、 绩效运行监控、评价结果应用等方式,将绩效管理贯穿债券资金 “借、用、管、还”全流程各个环节,切实提升债券资金使用效 率。
信息披露方面,一是进一步提升新增专项债券信息披露模板 效用。建议从披露内容、披露形式等方面规范相关信息填报要求, 不断提升披露标准化、规范化水平;探索模板信息在中债信息网 对应页面的同步传输更新,便利投资者及时获取关键信息。二是 探索使用可扩展商业报告语言14(XBRL)格式实现专项债券信息 披露格式标准化。建议在统一地方政府债券信息披露模板的前提 下,采取 XBRL 标准对数据内容添加标记,形成可随时调取的数 据库,减少人工干预,提升数据质量。
三是持续加强存续期信息披露管理。强化地方政府债券存续期信息披露硬约束,督促发行 人按照标准化模板,就存续期间资金使用、项目收入等信息开展 定期披露;就可能对项目建设产生重大影响的突发情况及时进行 公告,切实保障投资者权益。