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嘉能可积极向上下游重资产延伸，形成较有特色的大宗商品全产业链资产布局，目 前其在工业金属、铁矿石及石油领域均有子公司或联营公司参与产业链的各个环节。
从布局的品类来看，嘉能可的资本开支更多地集中在金属矿产领域。2007至2020年 金属矿产领域资本开支占比达65%，远高于能源产品（27%）及农产品（8%）领域。 一方面，由于能源产品上游资源可并购标的更少。根据《Oil & Gas Journal》，截至 2020年OPEC石油储量占全球储量比例为71%，上游资源的国有化特性使得能源领 域并购相对困难；另一方面，金属矿产资源一般集中在南美、非洲等欠发达国家，由 于贸易制度、金融资源、政治稳定性等变化因素，往往推升贸易商的交易成本，纵向 一体化的并购策略能够将这部分交易移至企业内部进行，缓解交易成本问题，所以 嘉能可也更倾向于增加金属矿产领域并购。
从上中下游布局来看，嘉能可的资产并购集中于上游开采加工的矿山、冶炼厂等资 源。2016-2020年嘉能可贸易业务资本开支（主要为港口、仓储等中下游资源）占比 均未超过15%，反映出嘉能可持续向上游重资产延伸，参与生产、加工等价值增值过程的发展战略。
具体来看，嘉能可针对资产的控制权、所在地均有针对性的布局。嘉能可对上游主 要矿山资产的把控以全资控股为主，少数以参股或联营形式管理，目的是为了牢牢 把握矿产控制权，以便针对全球大宗商品市场情况做出减产或扩张决策。上游资产 中矿山等往往布局于收购成本相对较低、资源丰富的非洲及南美洲地区，而冶炼加 工厂则主要布局于离消费地更近，工业发达的欧美地区。
中下游物流存储及分销资产方面，嘉能可同样卡位核心节点。如在澳大利亚的几个 主要煤产地（如纽卡斯尔）参股煤炭港口以及在石油交易枢纽地区布局石油存储及 物流资源，有利于公司贸易业务中的货权把控以及有效套利。
