仙鹤股份多品类布局情况如何?

仙鹤股份多品类布局情况如何?

最佳答案 匿名用户编辑于2022/10/12 10:00

我来概括一下,内容都来自报告《仙鹤股份(603733)研究报告:多品类布局构筑核心优势,产业链延伸打开成长空间》,如果想要更多了解的话,可以前往原报告查看。

从产品布局角度看,公司产品广泛应用于下游日用消费、 食品医疗、商务出版、烟草建筑、电气工业等诸多领域,其产品矩阵相较于竞争 对手更加完善。

从经营数据角度看,2018-2021 年毛利率整体稳步向上,吨纸毛 利从 1530 元/吨提升至 1717 元/吨,主要得益于公司凭借强大的研发实力、领先的 产品质量为客户提供定制化和专业化的产品与服务,从而实现深度绑定以对冲纸 浆周期性波动影响。

从成本转嫁能力角度看,在 2021 年浆价和能源成本大幅上涨 背景下,公司通过提价基本对冲成本端压力,但是不同产品系列的提价落地情况 存在差异,其中商务交流出版印刷材料系列在双减政策冲击下盈利端受成本挤压 比较严重,烟草配套系列则由于下游客户性质(中烟公司)导致成本端转嫁能力 较弱,但目前此系列产品毛利率仍居首位。

参考报告REPORT

仙鹤股份(603733)研究报告:多品类布局构筑核心优势,产业链延伸打开成长空间.pdf

仙鹤股份(603733)研究报告:多品类布局构筑核心优势,产业链延伸打开成长空间。行业层面:特种纸属于高盈利赛道,未来增量主要源于食品包装纸。相较而言,特种纸吨毛利显著高于大宗纸,主要系高成本投入支撑的高售价以及通过定制化产品与下游客户高度绑定带来的稳定毛利率。通过对特种纸产量拆分后发现,食品包装纸产量有望在“禁塑令”政策刺激下实现高增。供给端,据不完全统计,2022-2025年期间新增产能约300万吨,主要由五洲特纸(70万吨)、仙鹤股份(65万吨)、太阳纸业(90万吨以内)、建晖纸业(61.2万吨)等大型纸企贡献;需求端,纸吸管、纸袋、纸碗等产品加速对塑料制品完成替...

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