我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《宏观经济-精准把脉人民币汇率》这篇报告查看。
第一阶段： 2003-2008 年，2001 年加入 WTO 开启了国际资本流入中国的序幕，央行外汇占款余额的年度增量持续上升；
第二 阶段：2009-2013 年，金融危机后，央行外汇占款余额的年度增量呈现波动性。人民币汇率多次汇改，进一步扩大波 幅，但仍严格控制每年升值的幅度。
第三阶段：2014-2017 年中，央行外汇占款余额持续负增长。2015 年“811”汇 改之后资本显著流出，中国居民和企业的海外资产配置需求增加。
第四阶段：2017 中至今，央行外汇占款余额的年 度增量进入平衡期，外汇占款逐渐过渡至 0 增长。2017 年全球国际资本流动首次走出危机后的低谷期，这预示着当 前全球国际资本流动形势可能已完全走出次贷危机阴影，走上一个温和回升的趋势，我国外汇市场供求趋向均衡，这 是央行减少干预外汇市场的基础。而推行汇改以及使人民币汇率由市场供求决定是央行退出常态式干预的出发点。 2018-2021 年 6 月外汇占款月均变化为-30 亿元，没有实质性影响，也缺乏解释意义，因此可以认为外汇占款就是处 于 0 附近的月度波动水平。基于央行汇改的意图与决心，预计未来外汇占款将延续 0 附近的低波动，难以再作为市场 供求的观测指标。
