这个我知道，你也可以看看《盛德鑫泰（300881）研究报告：高端小口径电站锅炉管龙头，受益火电降碳升级》这篇报告，里面详细介绍了的情况，更深入的内容可以去查询原报告。
公司围绕电站锅炉行业打造了多品种小口径高压锅炉管，满足下游“一站式”采购需求。如前所 述，火力发电设备用钢管具有规格多、钢种复杂、批量小的特点，公司为国内少有的能同时供应 合金钢、不锈钢和碳钢电站锅炉用小口径无缝钢管的生产企业。相对于其他无缝管同行，在研发、 生产和销售上更加专注于电站锅炉领域，对核心客户的小批量需求也非常重视，客户粘性也因此 较高。
细分合金钢和不锈钢无缝管方面，根据公司定期公告，2018-2021 年公司电站锅炉小口径合金钢 市占率约在 40%，2021 年合金钢产量由 2020 年约 6 万吨提升至约 8 万吨，市占率随之提升至接 近 50%。不锈钢无缝管在三大锅炉厂采购的国产不锈钢无缝管占比由 2018 年的 30%提升至 2021 年的超 60%，进口替代成效显著。
持续加深与客户紧密关系，新聘副总经理为原哈锅厂材料研究所所长。根据公司于 2021 年 2 月 26 日发布的《关于聘任公司副总经理的公告》，谭舒平先生被聘为公司副总经理，谭舒平先生为 哈尔滨工业大学博士研究生学历，为研究员级高级工程师，自 1990 年 3 月至 2020 年 11 月，就 职于哈尔滨锅炉厂材料研究所，先后担任试验员、助理、所长。并且谭舒平先生自 2017年 6 月至 今，担任中国材料与试验团体标准委员会委员、特种设备领域副主任委员。我们认为此次管理团 队引入拥有在下游行业长达 30 年经验的资深技术、管理专家，不仅能提升公司整体技术水平，同 时也将巩固公司的客户资源优势。
以轧制+冷拔相结合工艺，覆盖全系列小口径无缝管，兼顾客户小批量多规格需求和自身生产效 率。如前所述，电站高压锅炉用管对厂商的生产安排要求高，不仅规格多、批量小、钢种复杂， 而且随着改造等紧急项目的增加，“短平快”订单对供应商交付能力提出了更高的挑战。而钢管生产企业在生产过程需要根据订单产品的型号、尺寸等因素调整相应的机器设备，若订单批量较 小，可能存在停工调模具的时间反而大于生产时间，因此只有生产组织能力较强的企业才有能力、 意愿及时响应客户产品多样化的需求。而公司是国内第一家采用轧制和冷拔工艺相结合的创新工 艺制造小口径无缝钢管的企业，这使得公司成为国内唯一一家可以生产从优质碳素钢、合金钢到 超级不锈钢全系列的小口径无缝钢管制造企业，与同行形成了差异化竞争优势，规避了国内大型 钢管企业的竞争，在整个小口径钢管领域展现了专业性、全面性的特点。
小马拉大车，固定资产创收和创利领先同行。我们认为公司在工艺流程管理和生产组织能力上具 有优势，这一方面反映在能及时相应客户需求，在电站锅炉领域客户粘性和市占率优势较强，另 一方面也反映在公司高于同行的固定资产创收和创利上。
尽管相对同行规模较小，但仍保持较高的研发强度。公司拥有一支拥有丰富行业经验、专业且高 效的技术研发团队，专门从事无缝钢管的技术、工艺等研发工作。截至 2021 年末，公司研发人 员共 66 人，研发人员占比为 13.4%，研发费用率 3.3%。由于公司产品应用范围更为集中，而同 行产品涵盖范围更广，包括石油、化工、天然气、电力设备制造、机械设备制造等，公司研发费 用率处于行业平均水平，研发人员占比和研发人员工资水平均处于行业较高水平。
高端钢后来居上，科研成果转化效率高。公司通过自主研发，攻关了包括优化内螺纹、T91 和 T92 三种超临界锅炉、超超临界锅炉用合金无缝钢管，TP304H、TP347H 和 TP347HFG 等新型 不锈钢无缝钢管，耐硫酸露点腐蚀用 09CrCuSb（ND）钢无缝钢管，均已稳定向下游供货，并且 上述自主研发的核心技术取得的营业收入占公司总营业收入比例逐年提升，由 2017 年的 32%提 升至 2019 年的 42%，可见研发的经济效益转化程度之高。尤其是在不锈钢管领域，尽管早在 2011 年就有国内厂家就具有 TP347H 与 TP347HFG 不锈钢无缝管生产能力，公司在这些系列产 品起步较晚，于2016年才开始批量生产，但成果转化速度非常快，在行业收缩的背景下仍实现销 量的快速增长。
2021 年 Super304H 再创佳绩，已成为公司明星产品。2020 年，公司 S30432 产品已完成接单 1500 吨以上，2021 年上半年，公司又完成 S30432 接单 1000 余吨，占据国产 S30432 小口径管 市场份额 85%以上。2022 年上半年，公司销售 S30432 高等级不锈钢小口径无缝钢管 1800 余吨。 作为该产品上的后起之秀，公司对该产品的研发也不过 4 年，在生产线的建立上对比同行也起步 较晚，但凭借较强的交付能力和质量水平，快速实现客户开发，再一次证明了其研发的经济价值。
公司是全国唯一一家入围“超临界二氧化碳循环发电技术创新联合体”小口径钢管研发的企业。 凭借公司在高等级钢管的研发实力，以及研发团队的研发能力和灵活体制，产品研发能紧跟行业 技术前沿。在近期由西安热工院牵头、联合 40 余家高校、科研院所和企业，组建了超临界二氧化 碳循环发电技术创新联合体，盛德鑫泰是唯一一家小口径钢管研发的入围企业。
