这个我知道，你也可以看看《A股投资启示录：机构投资者业绩突围的八个思维模式和陷阱》这篇报告，里面详细介绍了投资思维，更深入的内容可以去查询原报告。
大雁效应：强势赛道的崛起往往都有现象级、时代级的公司引领赛道的发展趋势、技术革新、产品创新和管理变革， 从而成为加速或者强化赛道趋势的重要驱动力。
没有永恒的赛道，但赛道投资的思路是永恒的。按上文所说，赛道投资的核心的寻找低渗透率的技术、产品和模式， 然后评估和发现渗透率快速提升的逻辑与爆款应用。但是，只有时代的赛道没有永恒的赛道，我们熟悉的产品都经历 过渗透率不断提升的过程。
2000 年之后，因为渗透率从低位突破 10%，形成赛道投资的大型机会，经典的案例有 2002~2007 年的房地产， 2009~2014 年以来的的智能手机，2012~2015 年移动互联网，2016~2019 年的外资持股，2020~2022 新能源汽车。 大型赛道投资机会都有一个共同特征，那就是有一个非常优秀的领头雁，这个领头雁一方面是受益于产业趋势发展， 另外一方面引领或者推动了产业趋势发展。
而这个领头雁的股价也往往先行启动，并且在这个过程中，股价涨幅也可能是最大的之一（也许涨不过部分中小市值 标的）
2002-2007：商品房销售销售面积渗透率突破 10%，房地产进入加速赛道，领头雁：万科 A
2009~2014：智能手机渗透率突破 10%，智能手机进入加速赛道，领头雁：歌尔股份，后有立讯精密
2012~2015 ：移动互联网渗透率突破 10%，移动互联网进入加速赛道，领头雁:东方财富 腾讯
2016~2020 ：外资持股外渗透率突破 10%(按上限折算渗透率)，外资持股加速涌入造就核心资产赛道，领头雁: 贵州茅台，美的集团
2020~2022 ：新能源汽车国内渗透率加速突破 10%，新能源汽车赛道启动，领头雁：宁德时代，比亚迪。
在这个过程中，领头雁的超额收益远超行业平均水平。由于领头雁规模大，市值大，资金容量大，能够带来的持续赚 钱效应远超一些市值比较小、涨幅更大的中小公司。因此，识别强势赛道领头雁才是投资中最重要的事。
因此，利用雁行效应，A 股的最强投资策略就是“领头雁策略”： “在低渗透率有潜力爆发的赛道寻找领头雁”
按照前面招商策略的渗透率图，目前在三代半导体、工业机器人、智能驾驶、储能、VR、医美、创新药、光伏、工 业互联网、绿电、高端医疗设备寻找领头雁，中长期视角来看，可能有不错的收益率。
当我们识别的领头雁，为了构建投资组合，我们就可以使用“雁行策略”，寻找头雁的供应商、竞争对手。 将头雁的同行业竞争对手，可能颠覆头雁的替代对手、供应商，下游客户做一个投资组合，就可以有效避免头雁的盈 利能力受到竞争对手、供应商、下游客户的挤压，形成有效的对冲组合。
为了分散风险，我们可以选择 3-4 个赛道进行组合，构成雁阵策略。我们在《赛道投资启示录》中描述过，投资 4 个 左右赛道，每个赛道选 4 个左右股票组成 15~20 个就是雁阵策略的最佳思路，过度分散化反而会提高投资难度，降 低投资回报率。百鸟在林不如十鸟在手。
