我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《南网科技（688248）研究报告：技术服务+智能设备双轮驱动，储能业务将大规模放量》这篇报告查看。
公司近年业绩增速较快，盈利能力持续提升。2018-2020 年公司实现营收 3.04/5.82/11.15 亿元， 2019/2020 年同比 +91.35%/91.43% ； 实 现 归 母 净 利 润 0.14/0.43/0.87 亿元，2019/2020 年同比+220.99%/100.23%。公司 2021 年营收 13.85 亿元，同比+24.28%；归母净利润 1.43 亿元，同比+64.25%。2021 年业绩增速放缓， 主要系部分储能 EPC 项目无法正常验收，储能系统技术服务收入同比-33.6%所致。 我们认为，随着 22H1储能政策陆续出台，在不考虑重大疫情影响的情况下，公司储 能业务有望迎来突破和增长，预计公司 2022 年业绩增速将超过去年同期。
盈利能力稳步向好，降本增效成果显著。2018-2021 年，公司归母净利率平稳 上升，综合毛利率亦呈逐步提升趋势。其中，试验检测及调试服务是公司主要的毛 利 来 源 ， 毛 利 率 维 持 在 40% 左 右 。 2021 年 公 司 毛 利 率 / 归 母 净 利 率 同 比 +3.07pct/2.52pct 至 30.13%/10.32%，其中技术服务毛利率同比+8.45%至 34.49%，主 要系储能业务毛利率提升较快；智能设备毛利率同比-1.40pct 至 28.21%，主要系公 司加强市场开拓力度、调低部分产品价格以扩大销售规模所致。此外，公司 2021 年 降本增效成果显著，年内持续规范采购全过程管理，采购预算结余 9.9%，采购次数 同比-37.3%，整体压降固定成本近 4,000 万元。
分业务盈利表现良好，盈利能力有望提升。2021 年储能系统技术服务/试验检 测及调试服务/智能监测设备/智能配用电设备/机器人及无人机毛利率分别为 27.29%/40.96%/31.11%/25.52%/30.78%,同比+12.43/+1.21/-3.32/+1.06/-4.34pct。其中 储能系统技术服务毛利率上升系 2021 年集成类业务转向以成本可控的 EPC 总包为 主，且毛利率较高的调试技术服务类业务增长较快所致；智能监测设备毛利率下降 主要系智能安全帽产品销量增加，单价下降所致；机器人及无人机毛利率下降主要 系客户采购单价预算下降所致。我们认为，公司未来将持续挖掘降本增效红利，着 力从原材料、辅助服务采购等方面压缩成本，预计盈利能力有望提升。
