我知道东山精密FPC业务发展具体情况怎样。
公司FPC业务跟随大客户产品更新迭代，盈利能力明显提升。以2021年9月发布的 iPhone 13 Pro为例，FPC主要用于零件与主板的连接，应用范围覆盖摄像头模组、 屏幕模组、无线通信模组、声学器件、电池等。近几年，MFLEX跟随大客户主要产 品机型的迭代，单机价值量获得稳步提升。根据公司《关于请做好东山精密非公开 发行申请发审委会议准备工作的函》的回复公告，2017年至2019年，公司FPC业务 快速发展，净利润分别为3.89亿元、8.24亿元和11.64亿元，均高于收购时评估的预 测净利润。
展望未来，我们认为柔性OLED显示面板技术有望进一步打开FPC市场空间。OLED 显示技术不仅具有自发光、视角宽、低功耗、高对比度等出色性能，同时可实现柔 性显示，在高端智能手机中的渗透率不断提升。OLED的工艺流程分为驱动背板段、 有机镀膜段和模组段三段，其中模组段中使用FPC的主要目的是在屏幕封装流程中 将液晶显示模组与手机主板连接起来。根据Omdia数据，2021年全球OLED面板出 货面积为1.38千万平方米，预计2025年将达到2.33千万平方米，年均复合增速为 13.9%。
随着国产面板厂商快速崛起，公司有望伴随国产链切入大客户面板FPC供应。历史 上大客户手机OLED屏幕供应商主要为韩系厂商，近几年国内面板厂商持续发力，逐 步打破韩系厂商一家独大的垄断局面，带动相应上游产业链的崛起，成为国内FPC 厂商新的增长点。产能方面，根据Omdia数据，伴随京东方柔性OLED产线产能陆续 开出，京东方柔性OLED产能份额将由2018年的8%快速提升至2022年的24%，未来 有望与三星产能比肩。出货方面，根据Omdia数据，京东方柔性OLED智能手机面板 出货全球第二。我们认为，随着京东方柔性OLED产能及出货快速提升，东山精密有 机会伴随国产链切入面板FPC供应，有望实现单手机中10美金以上的ASP增量。
