2022 上半年有色金属走势略微好于大盘，行业总体保持稳中向好态势。
2022 上半年有色金属（申万一级行业指数）的跌幅为-2.36%，全行业中位列第六。 上半年，受到美联储加息、俄乌冲突及疫情影响，整体市场环境相对较弱，有色金属指 数表现较差，跌幅达-2.36%，位列全行业第 6 位。
2022 年 H1 受美联储加息、国内疫情反复影响，有色行业指数跌幅为-0.53%，表现 好于上证指数以及沪深 300，尤其是二季度，疫情导致终端消费不及预期，有色金属价 格大幅回落，板块指数下行明显，疫情好转后板块指数又缓慢提升。同时，上证指数二 季度最低跌破 3000，触底后有所回升，上半年跌幅 6.43%。沪深 300 也录得下跌，跌幅 为-8.8%。2022 上半年，有色板块指数下跌-0.53%，上证指数下跌-6.43%，沪深 300 下 跌-8.8%，走势基本与大盘保持一致，优于大盘。
2022 上半年，磁性材料半年涨幅达 10.93%，领跑有色金属；黄金次之，涨幅达 9.80%， 锂上涨 7.07%。磁性材料和锂板块表现良好得益于新能源行业延续高景气；而黄金板块 表现良好则是受到了俄乌冲突以及高通胀的影响。其他金属新材料领跌，跌幅达-18.47%， 稀土、白银次之，跌幅分别为-11.12%、-10.86%。
剔除 ST 股与新股后，2022 上半年有色金属板块涨幅前五的公司分别为吉翔股份、 中矿资源、神火股份、闽发铝业、横店东磁，涨幅分别为 276.85%、84.46%、49.12%、 43.85%、42.71%。跌幅前五的公司分别为浩通科技、斯瑞新材、云路股份、博迁新材、 铜冠铜箔，跌幅分别为-41.67%、-34.79%、-34.07%、-30.32%、-29.16%。
2022 上半年有色金属行业景气度先跌后涨。一季度受国内疫情、俄乌冲突和美联储 加息预期影响，有色类大宗商品价格指数和行业整体景气度双双下跌；进入二季度，国 内疫情影响逐渐减弱，市场对美联储加息有所消化，行业整体景气度指数水平有所上升， 有色金属价格指数反弹。
工业金属：受供给受限和终端消费不及预期的综合影响，2022 上半年工业金属价 格先扬后抑。上半年，铜、铝、锌、镍、均价分别为 71750 元/吨、21435 元/吨、26012 元/吨、206000 万元/吨，同比增长 7.7%、23%、15.1%、57%。二季度，受全球流动性收 紧、下游需求不振等因素影响，主要产品价格高位回落，6 月 30 日铜、铝、锌、镍、钴 价格较今年高点分别下降 15.2%、19.4%、15.9%、44.2%、32.5%。
小金属：2022 上半年小金属价格普涨，二季度受疫情影响，部分小金属价格有所回 落。受益于新能源行业的持续高景气，锂、钴价格继续攀升，工业级碳酸锂、电池级碳 酸锂的价格较 2021 下半年分别上涨 180.38%、179.55%；MB 钴价格也环比增长 24%，同比增长 74%。二季度受疫情影响，新能源汽车、风电等需求受到抑制，镁锭、电解锰 等金属价格无法继续维持高位，较 2022Q1 均有较大回落。上半年镁锭均价为 37946 元 /吨，同比增长 130.58%，环比增长 8.35%；电解锰上半年均价为 25586 元/吨，同比增长 58.14%，环比下降-22.47%，是上半年价格跌幅最大的金属。
贵金属：22 年金价 Q1 冲高，Q2 回落。2022 年 Q1，前期由于俄乌冲突引发的市场 避险情绪以及持续的高通胀，金价较为强势，一度接近疫情期间最高点；进入 Q2，由于 美联储态度由鸽转鹰，加息预期越来越浓厚，美元指数上行，金价承压回落。
截止 2022 年 H1，有色金属行业（申万一级）的基金持仓占比为 4.46%，排名全行业第 9 位，较 2021 年的 3.76%有明显上涨。基金配置比重上涨的主要原因在于，有色 金属的需求逐渐走出疫情影响，行业内企业业绩亮眼，提升板块整体的市场关注度与配 置价值。
从子板块（申万二级）的角度来看，受益于新能源汽车产销数据大超预期，能源金 属板块更受基金青睐，持仓占比达 2.23%，相比于 2021 年的 1.71%上涨明显；工业金属 板块持仓占比略有下降，配置占比达 1.06%，相比于 2021 年下降 0.06 个百分点。
从个股持仓市值角度来看，截止 2022 年 Q2，公募基金对华友钴业的持仓市值最高， 持仓市值达 475.73 亿，占流通股比例达 31.61%；天齐锂业持仓市值次之，达到 393.60 亿，持股机构达 126 家；虽然遭遇减持，但是能源金属及稀土相关个股，如天齐锂业、 北方稀土仍是基金重仓股，持股市值位居前列。
从个股持仓变化角度看，2022 年 H1 有 81 只个股获基金加仓，44 只个股遭遇基金 减持。其中，华友钴业、中矿资源、横店东磁、西藏矿业受增持最多，新增持仓市值分 别达 150.88、52.01、37.37、32.84 亿元；基金对赤峰黄金、驰宏锌锗也有可观增持。总 体而言，能源金属、贵金属、金属新材料相关企业在 2022 年 H1 受机构青睐。诺德股 份、北方稀土、天齐锂业遭减持最多，减持市值分别达 29.64、23.73、23.70 亿元。
