2022年PVDF紧缺有望持续。
PVDF 下游需求主要为涂料、注塑、锂电池、水处理膜及太阳能背板膜，根据百川盈 孚数据，2020 年消费量分别为 1.58 万吨、0.89 万吨、0.80 万吨、0.55 万吨、0.43 万吨， 分别占比 37%、21%、19%、13%、10%。
涂料：PVDF 涂料属于高温固化涂料，具有耐候、耐污洁、保色、耐磨等优点，是一 种理想外墙涂料，广泛用于使用年限久的基础设施如机场、高速公路、发电站等。
注塑：注塑级 PVDF 分子量小，高温下具有流动性及良好成型性能，广泛用于防腐蚀 领域用电线电缆以及化工防腐产品的型材、阀门等。
水处理膜：PVDF 可制成微孔膜、超滤膜以及反渗膜，应用于食品、制药、化学试剂 以及半导体工业。 太
阳能背板膜：PVDF 膜具有良好的电绝缘性和耐老化性，用于太阳能背板膜使用寿 命可达 25 年。
磷酸铁锂占比提升极大提高正极粘结剂用 PVDF 需求，预计 2021-2023 全球锂电池 正极粘结 PVDF 需求为 2.5、3.7、5.2 万吨，CAGR43.1%。锂电池 PVDF 需求主要来自 正极粘结剂和隔膜，目前 PVDF 锂电池正极粘结剂渗透率超过 90%。三元、磷酸铁锂 KWh 粘结剂单耗分别为 25.5g、131.1g，磷酸铁锂电池正极粘结剂单耗是三元锂电池 5.1 倍，假设 PVDF 在锂电池正极粘结剂渗透率为 90%，预计 2021-2023 全球锂电池正极粘 结 PVDF 需求为 2.5、3.7、5.2 万吨，其中三元锂电池需求为 0.5、0.7、0.9 万吨，磷酸 铁锂电池为 2.0、3.0、4.3 万吨。
2021 年 7 月，中国动力电池市场磷酸铁锂时隔 4 年装机量占比再次超过 50%。根 据动力电池应用分会数据，2021 年 7 月中国新能源汽车动力电池装机量为 12.1GWh，其 中磷酸铁锂电池装机量为 6.2GWh，占比 51.4%，三元电池装机量 5.8GWh，占比 48.3%。2019 年起中国针对高能量密度、长续航电池补贴退坡，磷酸铁锂性价比优势再 次凸显。2020 年 3 月比亚迪推出刀片电池，磷酸铁锂电池系统能量密度再次提升；2021年 4 月宁德时代表示未来加大磷酸铁锂电池投入；2021 年 10 月特斯拉宣布标准续航版车 型将使用磷酸铁锂。
2021 年 1-10 月份中国 PVDF 产量为 4.7 万吨，预计 2021 年度 PVDF 产量将达到 5.6 万吨，同比增长 31.6%。2021 年初受下游锂电池粘结剂需求拉动，采购需求旺盛， 生产企业订单紧张，PVDF 行业开工率持续上升，PVDF 生产原料 R142b 供不应求价格持 续持续上涨，受原料限制，2021 年下半年 PVDF 行业开工普遍未满，10 月开工率为 80.9%，环比下降 5.8%。
预计国内新增 PVDF 产能 2022 年底后投入使用，新增产能约 10.4 万吨。目前国内 PVDF 现有产能为 6.8 万吨，11 月国内锂电级 PVDF 平均价格为 40.5 万元/吨，比年初上 涨 268.2%。下游锂电材料需求确定性强，国内锂电级 PVDF 供不应求，各大企业陆续推 出扩产计划，预计新增产能将于 2022 年底后投入市场，预计国内 PVDF 短缺将持续至 2022 年底。
PVDF 原料 R142b 受配额限制。PVDF 完整生产链为”R142b-偏氟乙烯(VDF)-聚偏 氟乙烯(PVDF)”。R142b 属于含氢氯氟烃(HCFC)化合物，是消耗臭氧层物质，在生产、 使用和进口上实行配额制。根据生态环境部公布数据 2021 年全国 R142b 生产配额为 1.4 万吨，其中内用生产配额约占 0.9 万吨，可供交易配额只有 0.5 万吨。
2022 年 PVDF 供需持续紧张，最早 2023 年缓解。预计 2021-2023 国内 PVDF 需 求达到 5.1 万吨、6.5 万吨、8.2 万吨，PVDF 供给为 5.1 万吨、5.7 万吨、8.7 万吨，预计2021-2022 供需缺口分别为-0.1 万吨、-0.9 万吨，2022 年底国内新增 PVDF 产能陆续投 产，预计最早 2022 年底至 2023 年初 PVDF 产能供需得到缓解。
PVDF 获批 2 万吨 PVDF+配套 R142b。与璞泰来合资子公司东阳光氟树脂有限公司 现有 PVDF 产能 0.5 万吨，获批广东省产能配额 2 万吨 PVDF+配套 R142b，规划 2022 年 9 月投产 1.5 万吨 PVDF+2.7 万吨 R142b，远期产能预计将达到 2.5 万吨 PVDF+4.5 万吨 R142b，公司拥有合资子公司东阳光氟 40%股权。
