公司长期业绩增长潜力巨大。
公司积极布局国内业务。管理层对公司拥有充分信心，积极在国内国外广泛布局 业务，致力于打造世界一流光学企业。公司旗下有多家全资子公司和参股公司， 分布在全国各地，有助于公司开阔国内市场。公司全资持有江西联创电子有限公 司、江西联益光学有限公司、重庆两江联创电子有限公司、江西联淦电子科技有 限公司、宁波联创电子有限公司、抚州联创恒泰光电有限公司、合肥智行光电有 限公司、江西联坤智能科技有限公司、常州联益光学有限公司、江西联昊光电有限公司。
联创电子致力于布局全球业务。其中光学产业分设郑州制造基地，常州制造基地， 抚州制造基地和南昌制造基地四大产业基地。触显产业设有重庆两江制造基地（小 尺寸触摸屏），印度联创（诺伊达区），江西南昌总部（光学产业&显示产业）等几 大生产基地。联创电子在国内南昌和上海，德国慕尼黑、美国湾区和韩国首尔均 设有研发运营中心。而销售服务中心分布于国内郑州、深圳和香港，国外德国慕 尼黑、美国湾区和韩国首尔。公司希望通过全球化的布局打造世界一流光学企业。
公司业绩增长迅速。联创电子主营业务为光学镜头、摄像模组及触控显示的光学 产品以及智能终端产品的研发，生产和销售。
（1）光学产业方面：公司保持高清广角镜头和全景影像模组的行业领先地位，提 高车载镜头和车载影像模组的行业地位和市场占有率，扩大手机镜头和手机影像 模组的市场占有率。公司光学产品主要分为光学部件、高清广角镜头以及镜头模 组、车载镜头和 AR/VR 产品。其中车载镜头逐步放量，将带动公司长期业绩增 长。
（2）触控显示方面：公司发展战略，通过调整触控显示产业布局，优化产业结构， 利用公司多年来在触控显示产业形成的技术、产业基础以及优良的经营团队和客 户资源，与地方政府合作以多种方式稳健发展触控显示产业。重点发展教育、安 防监控、智能汽车、智能家电、智慧家居等领域的中大尺寸产品。平板电脑、智 能音箱、安防设备等配套触控显示产品规模的快速增长，有望持续提升企业经济 效益。
公司长期业绩增长潜力巨大。2020 年公司营业收入达到 75.32 亿元，增长至 2021 年的 105.58 亿元，同比增长 40.18%。未来伴随物联网时代到来，智能手机、智能 驾驶、智能家居等下游新场景有望提振公司业绩增长，市场对手机镜头、车载镜 头等光学产业以及触控类产品的需求量和质量要求有望提升，公司在光学光电产 业深度布局，有望享受行业景气度的提升，有利提振公司业绩。
在汽车智能化趋势下，车载触控显示模组的需求大大增加。由于车载触控显示渗 透率远远不足，因此我们认为车载触控显示有着十分广阔的市场前景。随着智能 汽车的快速发展，触控显示行业也呈现一定的增长趋势。
公司光学产品中车载镜头业绩大幅增长。据公司 2022 年半年报，联创电子光学业 务和终端制造业务均保持稳定增长态势。其中光学业务营业收入同比增长 49.43%， 终端制造业务营业收入同比增长 12.45%。智能汽车需求量激增为联创电子的产品 提供了巨大机会，据中报显示，车载镜头及模组收入同比增长 910.30%，发展势 头良好。车载镜头发展趋势迅猛，有望成为联创电子最大增长点。
公司盈利能力短期承压，长期稳定增长。2021 年公司归母净利润实现 1.12 亿元， 同比下降 31.33%。利润下滑主要原因在于车载等新项目研发费用大幅提高，公司 在 2021 年整体研发支出达到 9.89 亿元，同比增长 161%。同时整年研发费用高达 3.87 亿元。2022 年 H1 实现归母净利润 1.03 亿元，同比增长 6.1%。从毛利端来 看，公司 2021 实现 10.16 亿元，同比增长 18.41%。公司盈利能力已经初步呈现回 升趋势。
公司重视研发，研发费用率逐年增长。公司注重技术水平，每年加大研发投入， 公司2020年研发费用支出2.46亿元。2021年研发投入3.87亿元，同比增长57.27%。 同时，公司研发费用率也呈现上升趋势，公司 2020 年研发费用率为 3.27%，2021 年增长至 3.67%，2022H1 研发费用率达到了 3.76%。
