水泥板块在地产下行与煤价上涨双重冲击承压。
2022 年 Q2 水泥行业压力较大：2022 年上半年，水泥行业在地产下行与煤价冲击下下滑显著，利润降 幅较营收下降更大。上半年水泥收入 1108.45 亿元，同降 17.26%；归母净利 155.50 亿元，同减 32.98%。 二季度水泥行业综合毛利率 25.91%，同比减少 5.67 个百分点。
承压具有普遍性，北方稍好于南方。冀东水泥、祁连山、宁夏建材降幅稍低。上半年地产新开工与销售均大幅下滑，根据国家统计局数 据，全国水泥产量 9.77 亿吨，同降 15.0%，创近十一年新低；上半年煤炭价格同比大幅上涨。在需求 低迷与成本压力的双重冲击下，水泥板块盈利受挫显著。全国性的水泥龙头海螺水泥与天山股份均 下降 30%及以上，各区域水泥龙头也下降较多，北方地区水泥价格韧性好于南方，营收与利润下滑 幅度也相对较低，冀东水泥、祁连山、宁夏建材的降幅稍低与南方区域的水泥龙头。
